銅
外盤：隔夜倫銅于晚間22：00之后再度暴跌，最低觸及6710，尾盤重挫3.13%至6784，跌破了10月份觸及的低點(diǎn)，且創(chuàng)下去年7月20日以來的最低水平。19日倫銅持倉小幅增加1480至274102，回到9月23日的水平，此次倫銅重回跌勢，外盤持倉總體呈現(xiàn)減少狀態(tài)，表明其對銅價(jià)前景并不看好。
消息方面：1.有報(bào)導(dǎo)稱，由于各方在如何使用歐洲穩(wěn)定金融基金問題上無法達(dá)成一致，定于周日召開的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)可能會(huì)推遲，該消息再添了市場的擔(dān)憂情緒，投資者出逃銅和股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。2. Anglo三季度銅產(chǎn)量減少9%，但全年產(chǎn)量料高于2010年，因Los Bronces銅礦規(guī)模即將擴(kuò)大。
現(xiàn)貨方面：20日現(xiàn)貨較期貨升水525，較19日大幅擴(kuò)大。滬期銅跌幅幾近停板6%，進(jìn)口銅比值降至7.3，現(xiàn)貨銅升水大幅提高，國產(chǎn)銅出貨比重增加，訂單充足的下游企業(yè)逢低接貨增強(qiáng)，升水過高投機(jī)商受阻，對后市悲觀看空，令市場成交趨謹(jǐn)慎。
庫存方面：10月20日倫銅庫存減少1325噸至450850，其中亞洲倉庫庫存減少1600噸，目前注銷倉單占庫存比為11.76%，遠(yuǎn)高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅在美國時(shí)段加速下跌，連續(xù)兩日的大幅下挫原因體現(xiàn)為市場對歐盟峰會(huì)所寄予的樂觀預(yù)期遭受打壓。而中美經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)疲軟的信號更是使得市場發(fā)生了共振效應(yīng)。昨日滬銅各合約封于跌停板，低位持倉高企，表明空頭占據(jù)上風(fēng)，建議投資者在銅價(jià)跌破前期低點(diǎn)之后，不可貿(mào)然進(jìn)場撈底，目前仍以看空為主，今日滬銅料低開至49800附近，建議背靠50000之下，順勢加空，下方支撐移至48000.
鋅
外盤走勢：倫鋅以1828美元開盤之后，大幅下跌；在歐洲交易時(shí)段，因歐債危機(jī)的擔(dān)憂拖累鋅價(jià) ，倫鋅持續(xù)下行，最終收于1740美元，跌91美元或4.97%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅主力跳空低開，再創(chuàng)下年內(nèi)新低，現(xiàn)貨出現(xiàn)明顯堅(jiān)挺現(xiàn)象，0號鋅成交價(jià)在14250 元/噸附近對1月合約升水報(bào)至300甚至350元/噸水平，1號鋅成交于14200-14250元/噸，本月交割完畢 市場貨源得到一定程度的補(bǔ)充，市場逢低接貨情緒高漲，整體交投相當(dāng)活躍。
庫存統(tǒng)計(jì)：10月20日倫鋅庫存減少2025噸至792650噸，注銷倉單70100噸，注銷占比8.84%。
消息：1. 歐盟考慮禁止評級機(jī)構(gòu)評定受援國家信用級別。2. 傳歐盟或合并兩大援助基金，釋放 1.3萬億美元資金。3. EFSF將有條件在二級市場購買主權(quán)債。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周四晚間持續(xù)下行，大跌近5%。歐盟峰會(huì)前市場消息滿天飛，雖然市場悲觀情緒 占據(jù)了上風(fēng)，但最終結(jié)果還需靜待歐盟峰會(huì)的結(jié)果。短期內(nèi)，需注意行情的反復(fù)，建議滬鋅1201離場 觀望，激進(jìn)投資者可輕倉多單介入留倉過夜。
鉛
外盤走勢：倫鉛以1942美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時(shí)段，因歐債危機(jī)的擔(dān)憂拖累，倫 鉛跌破前期震蕩區(qū)間，報(bào)收1790.3美元，跌71.8美元或3.85%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛1112跳空低開后繞日均線平穩(wěn)運(yùn)行，國內(nèi)現(xiàn)貨鉛馳宏鋅鍺對1111期貨合約升水 180元/噸報(bào)價(jià)14180元/噸左右，其余如南方、成源、豫北、白銀等對1111升水120元/噸在14120元/噸 左右，成交較好，個(gè)舊鉛仍無報(bào)價(jià)。貿(mào)易商多看跌后市，出貨意愿較強(qiáng)，下游按需采購，市場整體成 交較積極。
庫存統(tǒng)計(jì)：10月20日倫鉛庫存減少425噸至387925噸，注銷倉單5475噸，注銷占比1.41%。
消息：1. 歐盟考慮禁止評級機(jī)構(gòu)評定受援國家信用級別。2. 傳歐盟或合并兩大援助基金，釋放 1.3萬億美元資金。3. EFSF將有條件在二級市場購買主權(quán)債。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周四晚間大幅下跌，走勢較弱。相關(guān)市場為：倫銅下跌，黃金下跌，美元微漲， 道指微漲，總體較弱。市場悲觀情緒仍在彌漫，但歐盟峰會(huì)之前，一切都充滿了不確定性。歐盟已經(jīng) 就市場壓力啟動(dòng)了第二次峰會(huì)。短期內(nèi)，滬鉛需注意行情的反復(fù)，建議滬鉛1112離場觀望，激進(jìn)投資 者可輕倉多單介入留倉過夜。
