鋁
外盤(pán)：上周五倫鋁在其他基本金屬大幅上漲之際，僅錄得1.16%的漲幅至2133美元/噸，表現(xiàn)滯漲，目前位于去年9月13日以來(lái)的較低水平。上周倫鋁持倉(cāng)連續(xù)第八周增倉(cāng)21534至868579，創(chuàng)下歷史新高水平。
消息方面：1.21日在布魯塞爾召開(kāi)的歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議決定根據(jù)去年達(dá)成的協(xié)議，向希臘發(fā)放第六批數(shù)額為80億歐元的援助貸款，表明希臘暫時(shí)沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。而23日召開(kāi)的歐盟峰會(huì)暫未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的協(xié)議，預(yù)計(jì)可能在26日召開(kāi)的二次峰上有結(jié)果。2.中金公司21日?qǐng)?bào)告預(yù)測(cè)2015年前中國(guó)鋁土礦進(jìn)口達(dá)到4600萬(wàn)噸，比2010年高出1100萬(wàn)噸。同時(shí)中金也強(qiáng)調(diào)，未來(lái)可能發(fā)生重大供應(yīng)干擾這一因素會(huì)使中國(guó)繼續(xù)海外尋礦的腳步。
現(xiàn)貨方面：21日現(xiàn)貨較期貨升水80，較20日小幅縮窄。21日滬期鋁實(shí)現(xiàn)反彈但上行空間有限令現(xiàn)鋁市場(chǎng)看空情緒持續(xù)，華南地區(qū)下游加工企業(yè)僅按需采購(gòu)，需求用量有限，無(wú)論持貨貿(mào)易商如何積極調(diào)降報(bào)價(jià)，也未能提振市場(chǎng)買(mǎi)興，拖累當(dāng)?shù)噩F(xiàn)鋁格跟漲乏力，為國(guó)慶節(jié)后首次出現(xiàn)較上海地區(qū)現(xiàn)鋁價(jià)格貼水，整體市況成交平淡。
庫(kù)存方面：10月21日倫鋁庫(kù)存減少4900噸至4564975噸，該水平位于歷史高點(diǎn)附近，目前注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比為4.96%，較20日小幅減少。上周上期所滬鋁庫(kù)存連續(xù)第二周增加904噸至118036噸，近兩周上期所庫(kù)存繼續(xù)自低位回升，減輕了此前庫(kù)存的持續(xù)減少對(duì)滬鋁的支撐作用。
觀點(diǎn)總結(jié)：由于希臘獲得第六批貸款，避免了其違約的風(fēng)險(xiǎn)，另外此次歐盟峰會(huì)持續(xù)時(shí)間為4天，留給投資者較多對(duì)于解決歐債危機(jī)的想象空間，風(fēng)險(xiǎn)情緒因此有所改善。在此背景下，鋁價(jià)亦有望繼續(xù)被動(dòng)跟漲，今日滬鋁料開(kāi)至16180附近，建議多單繼續(xù)持有，上方阻力為16300元/噸，下方支撐16000元/噸。
銅
外盤(pán)：上周五倫銅自滬銅收市之后，持續(xù)上揚(yáng)，尾盤(pán)大漲5.26%至7141美元/噸，基本扳回20日錄得的5.5%的跌幅。20日倫銅持倉(cāng)連續(xù)第三日增加4683至278785，回到10月17日的水平，表明近期銅價(jià)下跌之后，外盤(pán)基金積極買(mǎi)入。
消息方面：1. 21日歐元區(qū)各國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議決定向希臘發(fā)放第六批數(shù)額為80億歐元的援助貸款，表明希臘暫時(shí)沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，另外23日召開(kāi)的歐盟峰會(huì)暫未達(dá)成任何實(shí)質(zhì)性的協(xié)議，預(yù)計(jì)可能在26日召開(kāi)的二次峰上有結(jié)果。2.截至10月18日，銅CFTC基金總持倉(cāng)連續(xù)第三周增加6146，投機(jī)多倉(cāng)微增139，而投機(jī)空倉(cāng)則小減1581，投機(jī)凈持倉(cāng)表現(xiàn)為凈空5339，較上周小幅減少。數(shù)據(jù)顯示多頭低位開(kāi)始增倉(cāng)，而空頭適當(dāng)獲利了解，但目前空頭仍占優(yōu)勢(shì)，難言回調(diào)走勢(shì)的結(jié)束。
現(xiàn)貨方面：21日現(xiàn)貨較期貨升水600，較20日再度擴(kuò)大。滬期銅沖高復(fù)回落，現(xiàn)銅升水堅(jiān)挺，盤(pán)面波動(dòng)大，難以作定性，接貨表現(xiàn)保持謹(jǐn)慎，持貨商換現(xiàn)意愿強(qiáng)，銅市供應(yīng)順暢。
庫(kù)存方面：10月21日倫銅庫(kù)存減少3050噸至447800噸，其中亞洲倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存減少2550噸，目前注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比為13.46%，較20日大幅增加，且遠(yuǎn)高于5%，暗示后期庫(kù)存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫(kù)存大幅減少11935噸至87726噸，兩市庫(kù)存的減少表明中國(guó)國(guó)內(nèi)銅消費(fèi)需求增加，從而為銅價(jià)提供部分支撐。
觀點(diǎn)總結(jié)：上周五倫銅大漲5.26%，收復(fù)20日的跌幅。由于希臘獲得第六批貸款，避免了其違約的風(fēng)險(xiǎn)，另外此次歐盟峰會(huì)持續(xù)時(shí)間為4天，留給投資者較多對(duì)于解決歐債危機(jī)的想象空間。在風(fēng)險(xiǎn)情緒改善的背景下，金融屬性較強(qiáng)的銅價(jià)順勢(shì)反彈，今日滬銅主力料開(kāi)至53300附近，建議背靠53000之上短多操作，前期低位進(jìn)場(chǎng)的空頭平倉(cāng)出場(chǎng)。上方阻力55000.
鋅
外盤(pán)走勢(shì)：倫鋅以1740美元開(kāi)盤(pán)之后，大幅下跌；在歐洲交易時(shí)段，因德法承諾聯(lián)手救市，倫鋅震蕩上行， 最終收于1815.5美元，漲75.5美元或4.34%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鋅主力小幅低開(kāi)并于午盤(pán)沖高，0號(hào)鋅主流成交于14350-14400元/噸區(qū)間，早市時(shí)對(duì)1月合約升 水報(bào)于200元/噸附近，隨著期鋅的推升，升水小幅收窄至150元/噸附近，1號(hào)鋅成交于14300-14350元/噸區(qū)間， 鋅價(jià)尚未企穩(wěn)前市場(chǎng)觀望情緒濃厚，整體交投不及昨日。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：10月21日倫鋅庫(kù)存減少2550噸至790100噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單79225噸，注銷(xiāo)占比10.03%。
消息：1. 歐元區(qū)或提出大幅減計(jì)希臘債務(wù)。2. 傳歐盟和IMF已批準(zhǔn)發(fā)放下一筆希臘援助款項(xiàng)。3. 美9月二 手房銷(xiāo)售降3%基本合預(yù)期。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周五晚間震蕩上行，大漲4.34%。歐洲銀行業(yè)需要1000億左右的資金，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)之前的預(yù) 期，且希臘下一批援助貸款已經(jīng)同意發(fā)放，有效地改善了市場(chǎng)氛圍。雖然最終的結(jié)果26日才會(huì)出來(lái)，但是市場(chǎng)預(yù) 期較好。短期內(nèi)，滬鋅走勢(shì)有望轉(zhuǎn)強(qiáng)，建議滬鋅1201逢低短多為主，支撐位14300元/噸，阻力位14800元/噸。
鉛
外盤(pán)走勢(shì)：倫鉛以1800美元開(kāi)盤(pán)之后，大幅上行；在歐洲交易時(shí)段，因德法承諾聯(lián)手救市，倫鉛繼續(xù)上漲，報(bào)收1912美元，漲121.75美元或6.80%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鉛1112開(kāi)盤(pán)后震蕩上行但沖高乏力，國(guó)內(nèi)鉛現(xiàn)貨品牌如馳宏鋅鍺、萬(wàn)洋、南方、豫北等報(bào)在 14380-14450元/噸左右，對(duì)期貨1112合約主力升水300-350元/噸左右，成交有限，其余現(xiàn)貨品牌如漢江等對(duì)主力 升水220-230元/噸報(bào)在14350-14360元/噸左右。貿(mào)易商、下游對(duì)后市預(yù)期不明朗，市場(chǎng)整體成交顯謹(jǐn)慎。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：10月21日倫鉛庫(kù)存增加25噸至387950噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單12000噸，注銷(xiāo)占比3.09%。
消息：1. 歐元區(qū)或提出大幅減計(jì)希臘債務(wù)。2. 傳歐盟和IMF已批準(zhǔn)發(fā)放下一筆希臘援助款項(xiàng)。3. 美9月二 手房銷(xiāo)售降3%基本合預(yù)期。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周五晚間大幅上漲，大漲6.80%。相關(guān)市場(chǎng)為：倫銅上漲，黃金上漲，美元大跌，道指上漲 ，總體較強(qiáng)。歐盟峰會(huì)4日內(nèi)召開(kāi)兩次，給予市場(chǎng)一些期待，緩和了市場(chǎng)情緒，同時(shí)也存在超跌修正的需求。短期內(nèi)，滬鉛走勢(shì)轉(zhuǎn)強(qiáng)，建議滬鉛1112日內(nèi)逢低短多為主，支撐位14300元/噸，阻力位14800元/噸。
