外盤：隔夜倫銅一改亞洲市的強勁走勢，轉為穩(wěn)步下跌，尾盤削減日內(nèi)大部分漲幅，僅微漲0.86%至7720.75美元/噸。11日倫銅持倉僅小幅增加307至287049，此次在倫銅大跌之后展開的反彈走勢中，其持倉并未持續(xù)跟進，與10月21日那次的反彈有所不同，暗示此次反彈高度十分有限。
消息方面：1. OECD9月綜合領先指標連續(xù)第七個月下跌，自8月的100.9跌至100.4，創(chuàng)下2009年12月以來的最低，數(shù)據(jù)表明全球主要經(jīng)濟體無一可逃脫增長放緩的趨勢，全球經(jīng)濟增長動能減弱。2.CFTC投機多頭減少1944，空頭減少469，凈持倉表現(xiàn)為凈多312，較上周減少1475，數(shù)據(jù)表明多空雙方于銅價下跌之際，減倉觀望為主。
現(xiàn)貨方面：11月14日現(xiàn)貨較期貨貼水50元/噸，11日為升水100元/噸。滬期銅高開高走，現(xiàn)銅貼水擴大，部分投機商逢高急于出貨，中間商套利接貨，下游加工商高位謹慎待之，入市受抑。周一市場態(tài)度以觀望為主。
庫存方面：11月14日倫銅庫存連續(xù)第十八日減少2300噸至405400噸，總計減少46775噸或10.34%，回到今年2月15日以來的低點。其中亞洲倉庫庫存繼續(xù)減少1750噸至81175噸，注銷倉單占庫存比為7.54%，較之前高達14%多的水平大幅下滑，暗示后期庫存減幅將有所縮窄。
觀點總結：隔夜倫銅自高位回落，因市場樂觀情緒有所淡化，表明希臘和意大利政局的穩(wěn)定亦未能改變市場對歐債危機的潛在擔憂。另外從最近的CFTC持倉變化中可以發(fā)現(xiàn)，投機基金于銅價振蕩下跌之際，選擇減倉觀望為主，其做多積極性仍較低，表明其對銅價未來前景并不看好。今日滬銅料考驗57000-58000區(qū)間的支撐，若未能企穩(wěn)，則表明此次反彈為多頭陷阱，操作上料重回空頭思路，下方支撐為56000元/噸。
鋁
外盤：隔夜倫鋁自滬鋁收市之后，沖高回落，盤中最高觸及2197美元/噸，尾盤削減日內(nèi)漲幅，反而收跌0.35%至2165美元/噸，11日倫鋁持倉小幅減少46至913861，處于歷史高點附近。
消息方面：1. OECD9月綜合領先指標連續(xù)第七個月下跌，自8月的100.9跌至100.4，創(chuàng)下2009年12月以來的最低，數(shù)據(jù)表明全球主要經(jīng)濟體無一可逃脫增長放緩的趨勢，全球經(jīng)濟增長動能減弱。2. 10月汽車產(chǎn)銷分別為124.88萬輛以及111.13萬輛，環(huán)比分別減少1.2%以及12.9%。雖然車市表現(xiàn)不佳，但鑄造鋁合金國內(nèi)銷售情況卻并未受到明顯影響，訂單情況較為穩(wěn)定。
現(xiàn)貨方面：11月14日現(xiàn)貨較期貨貼水10元/噸，較11日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨行情快報顯示，受滬期鋁上漲推動，部分下游鋁加工企業(yè)補庫積極性，然而采購需求有限令午后價格重心下移，但持貨貿(mào)易商逢低惜售，主流成交區(qū)間在16330-16350元/噸，市況成交活躍氣氛逐步消退。
庫存方面：11月14日倫鋁庫存較11日小幅減少3125噸至4530550噸，據(jù)統(tǒng)計分析，倫鋁的庫存與價格在一定程度上呈現(xiàn)正相關，因高庫存中有將近70%為融資倉單。目前注銷倉單占庫存比為4.02%，較11日小幅減少。
觀點總結：隔夜倫鋁沖高回落，尾盤反而收跌，因市場樂觀情緒有所淡化，表明希臘和意大利政局的穩(wěn)定亦未能改變市場對歐債危機的潛在擔憂。近來鋁價受其較弱的金融屬性和較強的成本支撐，演繹滯漲抗跌走勢，因此在操作上，中線多頭持倉觀望為主，短線則在16100-16500區(qū)間振蕩操作。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1935美元開盤之后，大幅上漲；在歐洲交易時段，因歐元區(qū)的樂觀情緒消退，倫鋅震蕩下 行，最終收于1945美元，漲15美元或0.78%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅主力跳空高開于20日均線上方，開盤0號鋅成交價集中于15100-15200元/噸，隨后期鋅一路 攀升，連破5日、10日、40日均線，一度觸及15590元/噸高位，現(xiàn)鋅貼水由開盤的對1月平水拉升至貼40-50元/噸 ，0號鋅主流成交價集中于15250-15350元/噸區(qū)間，15200元/噸以下鮮有成交，1號鋅主流成交價集中于15200- 15300元/噸區(qū)間，由于貼水拉大加之市場普遍看漲后市，貿(mào)易商接貨較為積極，同時鋅價上漲冶煉廠惜售情緒也 有所松動，成交較為活躍。
庫存統(tǒng)計：11月14日倫鋅庫存增加1175噸至753900噸，注銷倉單55475噸，注銷占比7.36%。
消息：1. APEC宣言：反對貿(mào)易保護，意大利再度成功發(fā)債。2. 德國執(zhí)政黨投票贊成允許成員國自愿退出歐 元區(qū)。3. 西班牙國債與德國國債利差創(chuàng)歐元區(qū)歷史新高。
觀點總結：倫鋅周一晚間震蕩下行，受到10日均線支撐。意大利再次順利發(fā)行了國債，但是其收益率卻較上 個月大幅上漲接近一個百分點，使得二級市場收益率跟漲，市場仍舊對歐債問題感到擔憂，西班牙國債收益率攀 升也給市場帶來了不安情緒。建議滬鋅1201前期多單可繼續(xù)持有，短多需謹慎，支撐位14980元/噸，阻力位 15600元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以2020美元開盤之后，大幅上漲；在歐洲交易時段，因歐元區(qū)的樂觀情緒消退，倫鉛震蕩上 行，報收2039美元，漲26.5美元或1.32%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛跳空高開后震蕩上行，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺、豫光等多對期鉛主力平水報價，多 報在15400-15470元/噸，較上周五上漲400元/噸左右，下游僅按需采購，成交再度回歸平靜，市場以觀望為主。
庫存統(tǒng)計：11月14日倫鉛庫存減少1950噸至374900噸，注銷倉單18900噸，注銷占比5.04%。
消息：1. APEC宣言：反對貿(mào)易保護，意大利再度成功發(fā)債。2. 德國執(zhí)政黨投票贊成允許成員國自愿退出歐 元區(qū)。3. 西班牙國債與德國國債利差創(chuàng)歐元區(qū)歷史新高。
觀點總結：倫鉛周一晚間震蕩上行，受到10日均線支撐。相關市場為：倫銅下跌，黃金下跌，美元大漲，道 指下跌，總體較弱。意大利順利發(fā)行國債帶來的樂觀消退，市場擔憂的焦點可能轉向西班牙和美國。建議滬鉛 1112前期多單可繼續(xù)持有，短多需謹慎，支撐位15200元/噸，阻力位15600元/噸。
