【消息面】
費城聯(lián)儲（Philadelphia Fed）公布的最新調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家下調(diào)了美國未來兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，同時就業(yè)市場的預(yù)期也有所弱化。費城聯(lián)儲對45名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的四季度調(diào)查報告顯示，美國2012年GDP平均增長年率預(yù)計為2.4%，與三季度調(diào)查中的2.6%相比有所下滑。另外2013年的增長預(yù)期從2.9%下滑至2.7%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對四季度的增長預(yù)期仍維持在2.6%，而2011年全年增長預(yù)期從1.7%微升至1.8%。就業(yè)市場前景也出現(xiàn)惡化，預(yù)計2012年平均失業(yè)率為8.8%，與上一期調(diào)查的8.6%相比有所上升。他們預(yù)計2012年就業(yè)月增長率為12.32萬。2013年的失業(yè)率預(yù)期從之前的8.1%上升至8.4%，而四季度和2011年全年的失業(yè)率預(yù)期仍維持在9.0%不變。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對短期通脹的預(yù)期幾乎未變，2012年年度平均通脹率預(yù)期從之前的2.0%微降至1.9%。核心通脹率（扣除食品和能源）預(yù)期保持在1.8%未變。雖然增長預(yù)期有所放緩，但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為未來幾個季度收縮的概率有所降低。四季度收縮概率從之前的20.9%下降至11.8%，2012年一季度的收縮概率從之前的20.8%下降至16.6%。
從國內(nèi)產(chǎn)量和庫存來看，10月精煉銅產(chǎn)量為46.9萬噸，同比增加16.4%，環(huán)比下降2.1%，為連續(xù)兩個月環(huán)比下降，但降幅低于上月。1-10月精煉銅產(chǎn)量仍增長較快，達(dá)到16.2%，遠(yuǎn)超消費量的增速。庫存方面，盡管當(dāng)前顯性庫存相比2010年上半年和2011年上半年高位明顯偏低，但并不代表國內(nèi)銅市供應(yīng)如該數(shù)據(jù)反映的那樣緊張，且對比上輪經(jīng)濟(jì)繁榮的時候來看，當(dāng)前滬銅(57780,-520.00,-0.89%)庫存并不低，當(dāng)時庫存均值大概在4萬噸，而現(xiàn)在約8.4萬噸?？紤]到便利性及融資方便程度，部分進(jìn)口銅流入了保稅區(qū)庫存。
穆迪投資者服務(wù)公司(Moody's Investors Service)表示，歐洲金融穩(wěn)定基金(European Financial Stability Facility, 簡稱EFSF)上周標(biāo)售的債券付出的成本很高，但只吸引了低水平的需求，表明當(dāng)前形式的EFSF扶持歐洲債券市場的能力有限。穆迪表示，圍繞EFSF杠桿化的不確定因素導(dǎo)致市場對EFSF上周發(fā)行的30億歐元債券缺乏興趣。穆迪稱，按照EFSF當(dāng)前的借貸能力--考慮到EFSF對愛爾蘭、葡萄牙與希臘的承諾，其借貸能力大約為2,660億歐元，EFSF無法有意義地支撐歐元區(qū)的大型政府債券市場。穆迪還表示，這限制了EFSF作為歐元區(qū)危機(jī)管理策略重要支柱的角色。EFSF上周一(11月7日)發(fā)行了10年期債券，但市場需求并不熱烈，并且成本較前三次交易大幅上升；此次債券發(fā)行原定于11月2日進(jìn)行，由于希臘總理帕潘德里歐(George Papandreou)曾經(jīng)突然宣布就獲得最新援助所需執(zhí)行的緊縮計劃進(jìn)行公投，引發(fā)市場混亂，EFSF在11月2日推遲了原先定好的債券發(fā)行。穆迪表示，意大利與希臘的政局變動同樣加大了壓力，盡管購買者保持警惕并無獨有的原因。EFSF債券發(fā)行表現(xiàn)不佳歸因于艱難的市場形勢以及圍繞EFSF未來任務(wù)的持續(xù)不確定因素，但穆迪指出，從一次交易得出過多結(jié)論也是錯誤之舉。然而，這方面的動態(tài)引發(fā)了對EFSF是否有能力通過低成本為自身找尋市場的質(zhì)疑。穆迪還表示，假若這方面的能力受損，EFSF作為主權(quán)債務(wù)危機(jī)穩(wěn)定工具的成功以及當(dāng)前歐元區(qū)扶持機(jī)制的成功將會受到質(zhì)疑。
【操作建議】
目前商品市場將隨投資者的恐慌的心理大幅震蕩運行，靜待宏觀面的指引。滬銅53000-61000區(qū)間寬幅振蕩看待，由于最近行情反復(fù)介意以日內(nèi)操作為主，今天短線操作區(qū)間為56800到58000之間高拋低級操作，突破則日內(nèi)止損。跌破56500則空單可以輕倉過夜。
以上信息，僅供參考，歡迎來電咨詢！
中信建投期貨經(jīng)紀(jì)有限公司濟(jì)南營業(yè)部--張云英
電話： 0531-85180670
