鋁
外盤：隔夜倫鋁自滬鋁收市之后，持續(xù)下挫，尾盤收跌2.52%至2032.5美元/噸，創(chuàng)去年8月25日以來(lái)的新低。22日倫鋁持倉(cāng)增加7545至939751，再創(chuàng)歷史新高。數(shù)據(jù)表明，鋁價(jià)大跌之后，吸引部分逢低買盤介入。
消息方面：1.國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)周三表示，新財(cái)政措施的實(shí)施提高了法國(guó)財(cái)政整頓計(jì)劃的可靠性，法國(guó)AAA評(píng)級(jí)將持續(xù)受到經(jīng)濟(jì)基本面支持，但指出，歐元區(qū)危機(jī)升級(jí)或令法國(guó)的AAA評(píng)級(jí)受到威脅。因政府債務(wù)增加，已大部分消耗了法國(guó)在AAA評(píng)級(jí)不受影響的條件下抵御新沖擊的能力。
現(xiàn)貨方面：23日現(xiàn)貨較期貨升水10元/噸。華南現(xiàn)鋁市場(chǎng)消費(fèi)受滬期鋁下跌影響，大幅降溫。同時(shí)月末臨近，下游鋁加工企業(yè)資金面臨收緊，拖累當(dāng)?shù)噩F(xiàn)鋁價(jià)格重心下沉，而持貨貿(mào)易商依然逢低惜售，雖支撐鋁價(jià)挺于16100元/噸一線，但繼續(xù)創(chuàng)下年內(nèi)新低，主流成交區(qū)間在16100-16130元/噸，整體市況成交一般。
庫(kù)存方面：11月23日倫鋁庫(kù)存較23日猛增14300噸至4568375噸，接近于歷史最高水平。目前注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為3.96%，為2月以來(lái)的最低水平，且遠(yuǎn)低于6月中旬的12.9%。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁遭遇重挫，錄得2.2%的跌幅，表現(xiàn)差于其他基本金屬。昨日晚間受歐債危機(jī)蔓延和經(jīng)濟(jì)前景暗淡影響，美元的避險(xiǎn)需求上升，美元指數(shù)因此走強(qiáng)，從而使得倫鋁承壓下挫，且其本身基本面未能提供多少支撐，因此最終跌幅明顯大于其他基本金屬。操作上，前期空單的止贏點(diǎn)可放置在15500附近。
外盤：隔夜倫銅自滬銅收市后，呈先抑后揚(yáng)，尾盤收跌1.53%至7280美元/噸，較日內(nèi)低點(diǎn)7168美元/噸回升1.56%。目前倫銅連續(xù)第四日收于均線組之下，下跌趨勢(shì)較明顯。22日倫銅持倉(cāng)連續(xù)第二日增加1636至283512，近來(lái)外盤持倉(cāng)變化較反復(fù)，表明其對(duì)銅價(jià)運(yùn)行方向不明。
消息方面：1.國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)周三表示，新財(cái)政措施的實(shí)施提高了法國(guó)財(cái)政整頓計(jì)劃的可靠性，法國(guó)AAA評(píng)級(jí)將持續(xù)受到經(jīng)濟(jì)基本面支持，但指出，歐元區(qū)危機(jī)升級(jí)或令法國(guó)的AAA評(píng)級(jí)受到威脅。因政府債務(wù)增加，已大部分消耗了法國(guó)在AAA評(píng)級(jí)不受影響的條件下抵御新沖擊的能力。2.自由港麥克米倫銅金公司正與其印尼工會(huì)討論薪酬提議，以期結(jié)束為時(shí)三個(gè)月的罷工。
現(xiàn)貨方面：23日現(xiàn)貨較期貨升水575元/噸，處于較高水平。據(jù)上海有色網(wǎng)，滬銅現(xiàn)貨行情快報(bào)顯示，滬倫比值繼續(xù)向好，進(jìn)口銅涌出，低端銅升水直線下滑，國(guó)產(chǎn)銅供應(yīng)有限，報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，好銅與差銅形成兩極分化，價(jià)差拉大。下游加工企業(yè)按需采購(gòu)，中間商以投機(jī)押盤操作為主，逢低吸納。
庫(kù)存方面：11月23日倫銅庫(kù)存連續(xù)第二日增加450噸至397525噸，仍處于今年2月14日以來(lái)的低點(diǎn)，另外昨日亞洲倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存繼續(xù)減少925噸至71375噸，注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為8.96%，仍高于5%的水平，表明后期庫(kù)存有望繼續(xù)減少。
觀點(diǎn)總結(jié)：昨日倫銅延續(xù)跌勢(shì)，尾盤收于7300美元/噸之下。不過同時(shí)，我們注意到，受歐債危機(jī)蔓延和經(jīng)濟(jì)前景暗淡影響，美元的避險(xiǎn)需求上升，昨日錄得1.07%的漲幅，相對(duì)而言，倫銅有表現(xiàn)出一定的抗跌性，這可能跟市場(chǎng)預(yù)期年底中國(guó)逢低備庫(kù)以及近期銅礦罷工事件還未結(jié)束有關(guān)。不過在操作上，我們采取順勢(shì)交易，前期空單繼續(xù)持有，下方關(guān)注53500的支撐，若有效跌破，則可考慮再加空，上方則關(guān)注55000的阻力。
鋅
外盤走勢(shì)：倫鋅以1947美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時(shí)段，因中國(guó)匯豐PMI和歐元區(qū)PMI低于預(yù)期， 倫鋅穩(wěn)步下行，最終收于1916美元，跌34美元或1.74%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鋅高開后小幅下移，繼續(xù)維持橫盤整理的格局，今日現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)清淡，0號(hào)鋅成交于15150- 15170元/噸區(qū)間，對(duì)2月合約平水或小幅貼水20元/噸，高位成交較為困難，今日進(jìn)口鋅也難以體現(xiàn)價(jià)格優(yōu)勢(shì)，僅 僅報(bào)至對(duì)2月貼水20元/的水平，1號(hào)鋅因貨源較少而成交堅(jiān)挺于15150元/噸附近，今日公布的匯豐10月制造業(yè)PMI 意外下滑，使得市場(chǎng)看空情緒加重，整體交投清淡。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：11月23日倫鋅庫(kù)存減少1275噸至744700噸，注銷倉(cāng)單42975噸，注銷占比5.77%。
消息：1. 歐盟公布?xì)W元穩(wěn)定債券計(jì)劃 德國(guó)強(qiáng)烈反對(duì)。2. 德國(guó)債災(zāi)難性拍賣引債務(wù)危機(jī)蔓延擔(dān)憂。3. 11月 匯豐PMI初值創(chuàng)32月新低 政策或會(huì)整體寬松。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周三晚間探低回升，跌破均線組。中國(guó)匯豐PMI、德法制造業(yè)PMI和歐元區(qū)制造業(yè)PMI皆不如 人意，給予鋅價(jià)較大壓力。歐盟提出了歐洲債券的方案，德國(guó)一如既往地反對(duì)，而其自身國(guó)債拍賣無(wú)人買賬，還 需自掏腰包。短期內(nèi)，鋅價(jià)承壓，建議滬鋅1202前期多單繼續(xù)持有，日內(nèi)高拋低吸為主，支撐位14980元/噸，阻 力位15600元/噸。
鉛
外盤走勢(shì)：倫鉛以2025美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時(shí)段，因中國(guó)匯豐PMI和歐元區(qū)PMI低于預(yù)期， 倫鉛探低回升，報(bào)收2015美元，跌19.25美元或0.95%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：滬鉛高開后震蕩下行，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺、成源對(duì)1201鉛期貨合約主力升水50元/ 噸左右，成交在15380-15400元/噸，其它鉛如白銀、同富等多報(bào)價(jià)在15340-15360元/噸。貿(mào)易商看空后市，出貨 稍顯積極，但下游按需采購(gòu)，觀望為主，成交無(wú)明顯好轉(zhuǎn)。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：11月23日倫鉛庫(kù)存減少1425噸至371225噸，注銷倉(cāng)單25050噸，注銷占比6.75%。
消息：1. 歐盟公布?xì)W元穩(wěn)定債券計(jì)劃 德國(guó)強(qiáng)烈反對(duì)。2. 德國(guó)債災(zāi)難性拍賣引債務(wù)危機(jī)蔓延擔(dān)憂。3. 11月 匯豐PMI初值創(chuàng)32月新低 政策或會(huì)整體寬松。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周三晚間探低回升，跌破均線組。相關(guān)市場(chǎng)為：倫銅震蕩下跌，黃金震蕩，美元大漲，道指 下跌，總體較弱。中歐制造業(yè)PMI指數(shù)差于預(yù)期，使得鉛價(jià)穩(wěn)步下行；而德國(guó)債券拍賣失利，使得歐元區(qū)憂慮加 深，美元大幅上漲。短期內(nèi)，鉛價(jià)承建議滬鉛1201前期多單繼續(xù)持有，日內(nèi)高拋低吸為主，支撐位15200元/噸， 阻力位15600元/噸。
