銅
外盤：隔夜倫銅延續(xù)亞洲市的疲軟走勢，進(jìn)一步下挫，尾盤收跌2.85%至7612.5美元/噸，較11月30日大漲所錄得的7868美元/噸回落3.25%，9日倫銅持倉連續(xù)第二日減倉2082至296387，數(shù)據(jù)表明外盤少量持倉開始減倉出場，以規(guī)避短期回調(diào)風(fēng)險。
消息方面：1.惠譽(yù)主權(quán)評級負(fù)責(zé)人稱，預(yù)計(jì)2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增幅將進(jìn)一步降至0.4%，因財(cái)政緊縮措施加強(qiáng)和金融市況惡化將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在更大范圍內(nèi)出現(xiàn)信貸緊縮 。2.據(jù)報(bào)道，今年的盈利加之上次電價的上調(diào)意味著電網(wǎng)企業(yè)明年將加大投資力度。
現(xiàn)貨方面：12日現(xiàn)貨較期貨貼水150元/噸-升水0元/噸，與9日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)滬銅現(xiàn)貨行情快報(bào)顯示，現(xiàn)貨市場不僅受期銅下跌打壓，更受壓于貨源充足，現(xiàn)貨交易依然全面貼水，并隨盤面下跌而進(jìn)一步擴(kuò)大貼水，顯示持貨商急于換現(xiàn)的態(tài)度，而下游則按需采購，有投機(jī)商對大貼水之升水銅有一定買興，周一更多表現(xiàn)觀望。
庫存方面：12月12日倫銅庫存為385575噸，較9日減少500噸，為今年1月24日創(chuàng)下的381500噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存減少300噸至55075噸。目前注銷倉單占庫存比為5.95%，略高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少，只是減幅有望縮窄。上周上期所庫存為72712噸，五周來首次增加15075噸，降至2009年8月14日以來的新低。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅重挫，因上周五歐盟峰會結(jié)果暫不具有實(shí)質(zhì)性行動，很多細(xì)節(jié)問題有待商討，而國外多個評級機(jī)構(gòu)暗示未來歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)評級展望料被上調(diào)，市場對歐債危機(jī)所引發(fā)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度重燃。在此背景下，市場忽略了中國銅進(jìn)口量增加以及印尼銅礦罷工延長的利好消息。不過另外昨日美元指數(shù)再度發(fā)力上漲至79.6附近，如果未來沖破80，則對大宗商品而言是一沉重打擊，建議投資者短線多單逢高減持，以規(guī)避回調(diào)風(fēng)險為主，下方關(guān)注56000的支撐。
鋁
外盤：隔夜倫鋁延續(xù)亞洲市的疲軟走勢，進(jìn)一步下挫，尾盤收跌2.29%至2023.5美元/噸，較11月30日大漲所錄得的2106美元/噸回落3.94%。9日倫鋁持倉連續(xù)第十日增加14343至1025748，再創(chuàng)歷史新高。
消息方面：1.惠譽(yù)主權(quán)評級負(fù)責(zé)人稱，預(yù)計(jì)2012年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增幅將進(jìn)一步降至0.4%，因財(cái)政緊縮措施加強(qiáng)和金融市況惡化將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)在更大范圍內(nèi)出現(xiàn)信貸緊縮。
現(xiàn)貨方面：12日現(xiàn)貨較期貨貼水10-升水30元/噸，較9日小幅擴(kuò)大。據(jù)上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨行情快報(bào)顯示，華南地區(qū)現(xiàn)鋁社會庫存因現(xiàn)鋁到貨減少，從而社會庫存未出現(xiàn)增長，助漲了持貨貿(mào)易商逢低惜售的情緒，然而下游鋁加工企業(yè)由于開工訂單不足，就算價格下行也不能提振其買貨積極性，削弱了現(xiàn)鋁價格上行空間。
庫存方面：12月12日倫鋁庫存為4715700噸，較9日再巨增126650，且創(chuàng)下歷史新高。目前注銷倉單占庫存比為3.32%，處于2月以來的較低水平附近，且遠(yuǎn)低于6月中旬創(chuàng)下的12.9%。近兩日倫鋁庫存巨增，表明此前我們擔(dān)心的因融資情況惡化而出現(xiàn)的倫鋁庫存的釋放逐步出現(xiàn)，對倫鋁帶來較大回調(diào)壓力。上周上期所庫存重新增加6948噸至184363噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加106985噸或138%，表明國內(nèi)現(xiàn)貨緊張形勢明顯放緩。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜市場再燃對歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的新憂慮，市場避險情緒攀升，美元指數(shù)受益上漲至79.6附近，短期似有向80進(jìn)攻之意，因該點(diǎn)位目前為市場的心理價位，一旦攻破，對大宗商品而言是一重大打擊，另外昨日倫鋁庫存劇增，因信貸緊張，投資者選擇清庫以兌現(xiàn)，倫鋁可謂是雪上加霜。不過至于滬鋁，因其下游具有較強(qiáng)的成本支撐，建議投資者不宜太過看空，今日繼續(xù)關(guān)注16000的支撐，建議中線逢低輕倉介入，目前點(diǎn)位應(yīng)是相對值搏的點(diǎn)位。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1980美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時段，因市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)感到擔(dān)憂，倫鋅大 幅下跌，最終收于1946.75美元，跌62.75美元或3.12%。
現(xiàn)貨市場：滬鋅主力早盤起一再下探，市場謹(jǐn)慎心態(tài)蔓延接貨積極性低，0號鋅早市尚可成交于15480-15500 元/噸區(qū)間，午后隨著期鋅的下挫現(xiàn)鋅價格探至15450-15500元/噸區(qū)間，部分進(jìn)口甚至成交于15400元/噸低位附 近，1號鋅成交于15400-15500元/噸區(qū)間，持貨商出貨積極，然而市場買興低迷，整體成交一般。
庫存統(tǒng)計(jì)：12月12日倫鋅庫存增加2550噸至759900噸，注銷倉單26525噸，注銷占比3.49%。截止12月9日滬 鋅周度庫存增加5009噸至373906噸
消息：1. 中央經(jīng)濟(jì)工作會議或決定放松財(cái)政。2. 英國副首相不滿卡梅倫對歐盟修約行使否決權(quán)。3. 惠譽(yù) ：歐債危機(jī)全面解決方案尚未就緒
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周一晚間大幅下跌3.12%，跌破20日均線。歐盟峰會結(jié)果在一定程度上提振市場，但是卻沒 有得到評級機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。穆迪和惠譽(yù)表示歐盟峰會結(jié)果并未全面解決歐元區(qū)危機(jī)，可能會重估歐盟所有國家的信 用評級。但是中央經(jīng)濟(jì)工作會議又讓市場有所期待。短期內(nèi)，鋅價可能震蕩，建議滬鋅1202多單可減倉持有，至 中央經(jīng)濟(jì)工作會議結(jié)束，日內(nèi)逢低短多為主，支撐位15500元/噸，阻力位16000元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以2126.25美元開盤之后，震蕩下行；在歐洲交易時段，因市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)感到擔(dān)憂，倫 鉛大幅下跌，報(bào)收2100美元，跌50.25美元或2.34%。
現(xiàn)貨市場：滬鉛受上周五歐盟峰會影響，高開后回落繞日均線運(yùn)行，國內(nèi)現(xiàn)貨品牌鉛南方、馳宏鋅鍺、成源 成交多在15650元/噸附近，對期鉛主力平水到貼水20元/噸，其它鉛如云月等多成交在15600元/噸，下游依舊以 觀望為主，多按需采購；冶煉廠出貨意愿不見好轉(zhuǎn)，整體成交一般。
庫存統(tǒng)計(jì)：12月12日倫鉛庫存減少1400噸至360300噸，注銷倉單47700噸，注銷占比13.24%。截止12月9日滬 鉛周度庫存增加1223噸至44343噸
消息：1. 中央經(jīng)濟(jì)工作會議或決定放松財(cái)政。2. 英國副首相不滿卡梅倫對歐盟修約行使否決權(quán)。3. 惠譽(yù) ：歐債危機(jī)全面解決方案尚未就緒
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周一晚間大幅下跌2.34%，跌破10日均線。相關(guān)市場為：倫銅上漲下跌，黃金大跌，美元大漲，道指下跌，總體較弱。歐盟峰會的結(jié)果并沒有得到華爾街的好感，美元大幅上漲，從而打壓鉛價。雖然市場寄希望于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)會議，但是股市卻一蹶不振，跌破2300點(diǎn)。短期內(nèi)，鉛價可能震蕩，建議滬鉛1201多單可減倉持有，支撐位15600元/噸，阻力位16000元/噸。
