銅
外盤：上周五倫銅晚間振蕩上揚，尾盤收漲1.08%至7621美元/ 噸，高于滬銅收市時的7592美元/噸。但22日倫銅持倉連續(xù)第四日減少5594至277540，總計減少19698，表明外盤持倉于銅價反彈之際逢高減持。
消息方面：1.美國11月新屋銷售環(huán)比增長1.6%至31.5萬戶，好于預(yù)期的31.3萬戶，為連續(xù)第三個月增加，暗示房地產(chǎn)行業(yè)或正在復(fù)蘇，潛在提振銅需求。2. 截至2011年12月20日，銅CFTC基金投機多倉小幅增加1299至28339，而投機空倉則增加2898至33294，投機凈持倉表現(xiàn)為凈空4955，較上周小幅增加1599，數(shù)據(jù)表明投機基金對銅價未來表現(xiàn)并不看好。
現(xiàn)貨方面：23日現(xiàn)貨較期貨貼水450元/噸-貼水300元/噸，貼水擴大。據(jù)上海有色網(wǎng)滬銅現(xiàn)貨行情快報顯示，滬期銅繼續(xù)反彈，年末資金困擾愈加嚴重，持貨商急于出貨換現(xiàn)，大幅擴大貼水，但下游已無力接貨，僅有少量有資金能力之人投機入市，成交難顯活躍之態(tài)，下周貼水料在資金壓力下難有收窄空間。
庫存方面：12月23日倫銅庫存為372300噸，為連續(xù)第三日增加350噸，為去年12月29日觸及的370950噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存小幅增加1550噸至38200噸。目前注銷倉單占庫存比為11.82%，遠高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存為82283噸，連續(xù)第三周增加2713噸。
觀點總結(jié)：上周倫銅振蕩走強之際，伴隨著倫銅持倉的大幅減少，表明前期入場的多頭逐步逢高減持。另外由于今明兩天為圣誕假期，可能也是投資者減倉的原因之一。上周銅價受益于稍強的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)而出現(xiàn)反彈，但在三大評級機構(gòu)看淡歐元區(qū)經(jīng)濟前景的背景下，市場對歐元的信心仍顯不足，因此稍強的經(jīng)濟基本面反而加強了美元的吸引力，而美元上周依舊徘徊于80附近，后期料延續(xù)上行走勢，因此對于此次反彈，建議投資者持謹慎態(tài)度。今日滬銅缺乏倫銅的指引，走勢料較清淡，建議多單可考慮逢高減持，上方關(guān)注56000能否有效企穩(wěn)，下方關(guān)注55000的支撐。
鋁
外盤：上周五倫鋁晚間于2020美元/噸附近窄幅運行，尾盤微跌0.11%至2018.75美元/噸。22日倫鋁持倉為四日來首次小幅增加3854至943506。
消息方面：1.美國11月新屋銷售環(huán)比增長1.6%至31.5萬戶，好于預(yù)期的31.3萬戶，為連續(xù)第三個月增加，暗示房地產(chǎn)行業(yè)或正在復(fù)蘇，潛在提振銅需求。
現(xiàn)貨方面：23日現(xiàn)貨較期貨貼水40-升水0元/噸，較22日貼水擴大。據(jù)上海有色網(wǎng)現(xiàn)貨行情快報顯示，年末關(guān)帳前少數(shù)大型鋁加工企業(yè)在16000元/噸附近略有補庫，而現(xiàn)鋁市場以庫存偏多的貿(mào)易商出貨為主，不惜小幅擴大貼水，積極消化自由庫存，剩余的中間商及低庫存貿(mào)易商基本開始財務(wù)結(jié)算，入市明顯減少，整體市況成交較昨小幅增加。
庫存方面：12月23日倫鋁庫存為4950550噸，較上周劇增127825噸，再創(chuàng)歷史新高水平。目前注銷倉單占庫存比為13.42%，高于6月中旬創(chuàng)下的12.9%。按照之前預(yù)期的100萬噸，預(yù)計后期有望繼續(xù)釋放庫存，而倫鋁庫存的不斷被釋放對鋁價構(gòu)成沉重打壓。本周上期所庫存繼續(xù)增加2420噸至191941噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加114563噸或148%，國內(nèi)現(xiàn)貨緊張形勢不斷放緩。
觀點總結(jié)：隔夜倫鋁成交清淡，收于2018美元/噸。因今明兩天為圣誕假期，在放假之前，投資者大多減倉觀望為主，這點從上周倫鋁和倫銅持倉的大幅減少中可以得到驗證。上周鋁價受益于稍強的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)而出現(xiàn)反彈，但其反彈的幅度明顯小于銅鋅。后期在美元指數(shù)有望繼續(xù)上攻的背景下，此次反彈之后料提供更好的拋點。今日滬鋁缺乏倫鋁的指引，走勢料較清淡，建議多單可考慮逢高減持，上方關(guān)注15900能否有效企穩(wěn)，下方關(guān)注15800的支撐。
鋅
外盤走勢：倫鋅以1867美元開盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時段，受疲弱的基本面拖累，倫鋅震蕩下行， 最終收于1856美元，跌4美元或0.22%。
現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨貼水有所擴大國產(chǎn)鋅對3月貼水擴大至150元/噸附近，成交價在14750-14800元/噸區(qū)間 ，進口鋅仍舊體現(xiàn)出交錢的價格優(yōu)勢，貼水在200元/噸附近，成交于14750元/噸左右，1號鋅成交于14700-14750 元/噸區(qū)間，貼水擴大但現(xiàn)貨仍舊無人問津，成交甚少清淡。
庫存統(tǒng)計：12月23日倫鋅庫存減少525噸至826300噸，注銷倉單17700噸，注銷占比2.14%。截止12月23日滬 鋅周度庫存8110噸至366064噸
消息：1. 全國金融工作會議擬1月初召開，十五項議題明確。2. 意大利12月消費者信心指數(shù)降至近16年來 最低水平。3. 財政部明確明年結(jié)構(gòu)性減稅路線圖
觀點總結(jié)：倫鋅周五晚間震蕩下行，跌破均線組。意大利消費者信心指數(shù)大幅走低創(chuàng)16年來新低，第四季度 GDP增長率更是令市場擔憂。美國順利通過了延長臨時薪資減稅措施和1萬億美元預(yù)算法案，而中國財政部明確了 結(jié)構(gòu)性減稅路線，短期內(nèi)，鋅價可能繼續(xù)震蕩，建議滬鋅1203高拋低吸為主，支撐位14500元/噸，阻力位15100 元/噸。
鉛
外盤走勢：倫鉛以1991美元開盤之后，震蕩上行；在歐洲交易時段，因周五全球股市上漲，倫鉛震蕩上行， 報收2025美元，漲25美元或1.25%。
現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨市場跟隨期鉛較昨日上漲50元/噸左右，品牌鉛南方、馳宏鋅鍺多報于15300元/噸，對 期鉛主力1202合約升水50元/噸，其它鉛漢江、沈鉛價格維持在15200-15240元/噸，周末來臨，除了下游按需少 量采購，市場相對較為淡靜。
庫存統(tǒng)計：12月23日倫鉛庫存減少1550噸至356225噸，注銷倉單35025噸，注銷占比9.83%。截止12月23日滬 鉛周度庫存減少9613噸至34756噸
消息：1. 全國金融工作會議擬1月初召開，十五項議題明確。2. 意大利12月消費者信心指數(shù)降至近16年來 最低水平。3. 財政部明確明年結(jié)構(gòu)性減稅路線圖
觀點總結(jié)：倫鉛周五晚間震蕩上行，站上60日均線。相關(guān)市場為：倫銅上漲，黃金下跌，美元震蕩，道指上 漲，總體較強。美國順利通過了延長臨時薪資減稅措施和1萬億美元預(yù)算法案，而中國財政部明確了結(jié)構(gòu)性減稅 路線，不過圣誕節(jié)期間，市場交投不旺，也缺乏重大題材牽引市場走勢，建議滬鉛1202日內(nèi)高拋低吸為主，支撐 位14900元/噸，阻力位15300元/噸。
