政策:穩(wěn)健基調(diào)下漸進(jìn)寬松
正是由于明年經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性,決策層當(dāng)下的政策重心,已經(jīng)由針對通脹的收縮,轉(zhuǎn)移到了強(qiáng)調(diào)靈活性的預(yù)調(diào)微調(diào)。
“從國內(nèi)來看,雖然物價漲幅回落,但經(jīng)濟(jì)增速放緩,也出現(xiàn)了新的情況和問題,包括部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難,經(jīng)濟(jì)、金融等領(lǐng)域存在一定風(fēng)險,在這種形勢下,保持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)有利于保持宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好態(tài)勢,保持經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展穩(wěn)定。”王一鳴說。
此前,央行在貨幣政策的操作上,已經(jīng)開始了靈活性的預(yù)調(diào)微調(diào)。11月末,央行再次動用存款準(zhǔn)備金工具,但與上半年有著方向性的不同,即決定從12月5日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),旨在改善市場流動性趨緊的局面。市場普遍認(rèn)為,此舉是為緩解國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩壓力的及時反應(yīng)。
對于貨幣政策的穩(wěn),許多專家的理解是“穩(wěn)中求進(jìn)、漸進(jìn)寬松”。在具體操作方面,明年將采取降低存準(zhǔn)率和公開市場回籠的政策組合漸進(jìn)寬松,正好與調(diào)高存準(zhǔn)率和公開市場投放的緊縮組合相反。
“穩(wěn)健的貨幣政策本身也包含一個度的問題。2012年貨幣政策可能在穩(wěn)健情況下偏于中性,甚至中性偏松。政策可以針對中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等定向?qū)捤?。在監(jiān)管上也應(yīng)靈活適度調(diào)整,使銀行能夠提供必要資金支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”中國銀行國際金融研究所副所長宗良說。
他在接受《經(jīng)濟(jì)參考報》記者采訪時判斷,明年廣義貨幣供應(yīng)量M 2將保持在13%至14%的速度,新增貸款規(guī)模在8萬億左右。
中金公司判斷,明年的貨幣政策措施可能包括:法定存款準(zhǔn)備金率多次下調(diào);貸存比等審慎監(jiān)管措施逆周期微調(diào);通過增加銀行間流動性或調(diào)低基準(zhǔn)貸款利率降低融資成本。