銅
外盤：26日和27日倫敦市場休市，上周倫銅振蕩反彈之際，倫銅持倉連減四日，總計減少19698，表明外盤持倉紛紛逢高減持。
消息方面：1. 自由港邁克莫倫銅金公司旗下印尼礦場人或將推遲重返工作崗位的時間，盡管已達成協(xié)議結束長達三個月的罷工，因公司對開除約100名工人尚未作出決定。2.瑞士蒂派森商品管理公司表示，鑒于歐債危機和金屬需求大國中國及亞洲等增速放緩，減持基本金屬的投資是2012年的基本策略。
現(xiàn)貨方面：26日現(xiàn)貨較期貨貼水500元/噸-貼水300元/噸，較23日小幅擴大。據上海有色網滬銅現(xiàn)貨行情快報顯示，缺乏外盤指引，滬期銅高開低走，持貨商拋售積極，市場供應充裕，進口銅與國產銅紛紛換現(xiàn)，現(xiàn)銅貼水繼續(xù)擴大，難在跌勢中收窄，投機商與下游仍受制資金面，市場實際成交異常清淡，年末特征愈加明顯。
庫存方面：12月23日倫銅庫存為372300噸，為連續(xù)第三日增加350噸，為去年12月29日觸及的370950噸以來的新低，其中亞洲倉庫庫存小幅增加1550噸至38200噸。目前注銷倉單占庫存比為11.82%，遠高于5%，暗示后期庫存有望繼續(xù)減少。上周上期所庫存為82283噸，連續(xù)第三周增加2713噸。
觀點總結：12月26日和27日倫銅因圣誕假期而休市。昨日美元指數(shù)繼續(xù)于80附近窄幅運行，由于目前仍有跡象表明歐債憂慮還未放緩，因此美國上周公布的稍強的經濟基本面反而加強了美元的吸引力，而美元隱含凈多頭寸的增加更是驗證了投資者目前以做多美元為主，因此對于始于上周的銅價的反彈，建議投資者持謹慎態(tài)度。昨日滬銅缺乏倫銅指引，已表現(xiàn)疲軟，今日料延續(xù)弱勢整理，但為防止倫銅歸來的大幅波動，建議以日內逢高拋空為主，上方關注56000的有效突破。
鋁
外盤：26日和27日倫敦市場休市，上周五倫鋁晚間于2020美元/噸附近窄幅運行，尾盤微跌0.11%至2018.75美元/噸，略高于12月14日觸及的年內低點1955.75美元/噸。
消息方面：1.瑞士蒂派森商品管理公司表示，鑒于歐債危機和金屬需求大國中國及亞洲等增速放緩，減持基本金屬的投資是2012年的基本策略。
現(xiàn)貨方面：26日現(xiàn)貨較期貨貼水40-升水0元/噸，與23日持平。據上海有色網現(xiàn)貨行情快報顯示，滬期鋁窄幅震蕩，當月企穩(wěn)16000元/噸關口，年底即將收尾，現(xiàn)鋁持貨貿易商基本完成年度銷售指標，以固定簽單客戶為主，降價換現(xiàn)意愿減弱，收窄貼水挺價于16000元/噸一線，整體市況成交平淡。
庫存方面：12月23日倫鋁庫存為4950550噸，較上周劇增127825噸，再創(chuàng)歷史新高水平。目前注銷倉單占庫存比為13.42%，高于6月中旬創(chuàng)下的12.9%。按照之前預期的100萬噸，預計后期有望繼續(xù)釋放庫存，而倫鋁庫存的不斷被釋放對鋁價構成沉重打壓。本周上期所庫存繼續(xù)增加2420噸至191941噸，較9月30日創(chuàng)下的歷史新低77378增加114563噸或148%，國內現(xiàn)貨緊張形勢不斷放緩。
觀點總結：12月26日和27日倫鋁因圣誕假期而休市。上周鋁價受益于稍強的美國經濟數(shù)據而出現(xiàn)反彈，但其反彈的幅度明顯小于銅鋅。后期在美元指數(shù)有望繼續(xù)上攻的背景下，此次反彈之后料提供更好的拋點。昨日滬鋁缺乏倫鋁的指引，縮量減倉下跌，今日無重要數(shù)據公布，滬鋁表現(xiàn)料難有好轉，建議日內逢高短空為主，上方止損設15900元/噸。
鋅
外盤走勢：因圣誕假期，LME休盤
現(xiàn)貨市場：早市現(xiàn)貨報出對3月合約貼水120-150元/噸的貼水，現(xiàn)貨成交于14700元/噸附近，午盤期鋅再度 跳水下挫，現(xiàn)貨貼水維持120元/噸格局不變，實際成交價落于14630-14650元/噸附近，1號鋅成交于14600-14650 元/噸區(qū)間，進口鋅仍舊報出對3月貼水170元/噸的價格優(yōu)勢，今日鋅價小幅下挫，部分下游逢低接貨以備生產所 需，但總量不大，整體交投一般。
庫存統(tǒng)計：12月26日倫鋅庫存減少525噸至826300噸，注銷倉單17700噸，注銷占比2.14%。截止12月23日滬 鋅周度庫存8110噸至366064噸
消息：1. 人民幣匯率創(chuàng)新高顯央行維穩(wěn)意圖。2. 2012年中央預算內基本建設投資或超4000億。3. 工信部 ：明年上半年將出臺一攬子中小企業(yè)扶持政策
觀點總結：圣誕節(jié)期間，歐美金融市場休市，市場交投不旺。經歷過昨日的下跌之后，鋅價接近震蕩區(qū)間下 沿，且央行維穩(wěn)意圖顯現(xiàn)、基本建設投資超4000億等有望提振市場，建議滬鋅1203逢低短多為主，支撐位14500 元/噸，阻力位15100元/噸。
鉛
外盤走勢：因圣誕假期，LME休盤
現(xiàn)貨市場：上?，F(xiàn)貨市場一片淡靜，成交有限，不論貿易商還是下游多持觀望態(tài)度，品牌鉛豫光、馳宏鋅鍺 等多報于15260-15270元/噸，對期鉛主力合約升水100元/噸，其他鉛漢江報15240元/噸附近。
庫存統(tǒng)計：12月26日倫鉛庫存減少1550噸至356225噸，注銷倉單35025噸，注銷占比9.83%。截止12月23日滬 鉛周度庫存減少9613噸至34756噸
消息：人民幣匯率創(chuàng)新高顯央行維穩(wěn)意圖。2. 2012年中央預算內基本建設投資或超4000億。3. 工信部：明 年上半年將出臺一攬子中小企業(yè)扶持政策
觀點總結：圣誕節(jié)期間，市場交投不旺。缺乏外盤指引，國內走勢更多參考自身的消息面和股市走向，央行 維穩(wěn)意圖顯現(xiàn)、基本建設投資超4000億等有望提振市場，建議滬鉛1202日內逢低短多為主，支撐位14900元/噸， 阻力位15300元/噸。
