鋁
外盤(pán)走勢(shì)：隔夜倫鋁一改亞洲市的疲軟走勢(shì)，呈振蕩上揚(yáng)，尾盤(pán)微漲0.25%至2274美元/噸，較日內(nèi)低點(diǎn)回升2.29%，目前鋁價(jià)處于均線組之上，上漲趨勢(shì)保持良好。1月27日倫鋁持倉(cāng)小幅增加5379至887824，變化較小。
消息方面：1.周一歐盟峰會(huì)如市場(chǎng)預(yù)期達(dá)成了歐盟財(cái)政協(xié)議，僅小幅改善了市場(chǎng)人氣，而美國(guó)12月個(gè)人收入環(huán)比上升0.5%，創(chuàng)2011年3月以來(lái)最大增幅，個(gè)人支出環(huán)比持平，創(chuàng)2011年6月以來(lái)新低。2.據(jù)悉，全球最大的鋁生產(chǎn)商-俄羅斯鋁業(yè)聯(lián)合公司稱可能在未來(lái)18個(gè)月減產(chǎn)6%。
現(xiàn)貨方面：1月30日現(xiàn)貨較期貨貼水160-120元/噸，較20日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，春節(jié)期間現(xiàn)鋁集中到庫(kù)，而下游加工企業(yè)多數(shù)需待元宵節(jié)后恢復(fù)生產(chǎn)，龍年首日挫傷鋁市人氣，現(xiàn)鋁貼水維持在100元/噸上方，激起部分貿(mào)易商以期市做空清貨，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)則以中間商逢低接貨為主。
庫(kù)存方面：春節(jié)長(zhǎng)假期間，倫鋁庫(kù)存持續(xù)減少，截至1月27日倫鋁庫(kù)存為4996250噸，較上周累計(jì)減少8400噸。另外目前注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為19.39%，較節(jié)前小幅增加。截至2012年1月20日，上期所滬鋁庫(kù)存連續(xù)第七周增加10498噸至237425噸，回到去年7月8日觸及的238894噸以來(lái)的新高。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁振蕩上揚(yáng)，表現(xiàn)強(qiáng)于亞歐市的表現(xiàn)。但值得注意的是，滬鋁因不斷增加的庫(kù)存和持續(xù)低迷的持倉(cāng)量，其走勢(shì)有望繼續(xù)呈現(xiàn)滯漲特征。今日滬鋁料開(kāi)至16500附近，建議投資者以逢高了結(jié)為主，目前暫不建議追多，日內(nèi)關(guān)注16350-16600區(qū)間的運(yùn)行。
外盤(pán)走勢(shì)：隔夜倫銅振蕩偏強(qiáng)，收復(fù)亞洲市創(chuàng)下的部分跌幅，但尾盤(pán)仍收跌1.73%至8422美元/噸，較日內(nèi)低點(diǎn)8348美元/噸回升0.87%，目前銅價(jià)運(yùn)行于10日均線與200日均線之間，短期走勢(shì)在此較反復(fù)。1月27日倫銅持倉(cāng)小幅減少2001至271063，投資者仍以獲利了結(jié)為主。
消息方面：1.周一歐盟峰會(huì)如市場(chǎng)預(yù)期達(dá)成了歐盟財(cái)政協(xié)議，僅小幅改善了市場(chǎng)人氣，而美國(guó)12月個(gè)人收入環(huán)比上升0.5%，創(chuàng)2011年3月以來(lái)最大增幅，個(gè)人支出環(huán)比持平，創(chuàng)2011年6月以來(lái)新低。2.2011年12月，日本精煉銅出口總計(jì)39309噸，低于上月的46278噸，但較去年同期的28761噸增加26%多，主要得益于向中國(guó)的陰極銅銷售跳增40%。
現(xiàn)貨方面：1月30日滬銅現(xiàn)貨較期貨貼水300-200元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，春節(jié)后首個(gè)交易日，現(xiàn)貨交易尚未完全恢復(fù)，國(guó)產(chǎn)銅供應(yīng)有限，下游大多仍在節(jié)假期間，市場(chǎng)成交多以中間商為主，貼水較早市擴(kuò)大，整體成交有限。
庫(kù)存方面：1月30日倫銅庫(kù)存為333125噸，連續(xù)第十九日減少，累計(jì)減少38450噸或10.35%，目前回到2009年9月23日以來(lái)的新低，其庫(kù)存主要減少在歐美倉(cāng)庫(kù)。另外目前注銷倉(cāng)單占庫(kù)存比為28.77%，持續(xù)上漲，且遠(yuǎn)高于5%，暗示后期庫(kù)存將繼續(xù)減少。截至2012年1月20日，上期所滬銅庫(kù)存連續(xù)第七周增加11193噸至131645噸，回到去年4月22日觸及的139076噸以來(lái)的新高。
觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫銅晚間雖小幅上漲，但尾盤(pán)仍錄得較大跌幅，主要受希臘債務(wù)互換協(xié)議還未能通過(guò)打壓。另外此次歐盟峰會(huì)僅如預(yù)期通過(guò)了歐盟財(cái)政協(xié)議，而在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面未有新的舉措，因此給市場(chǎng)帶來(lái)的提振作用十分有限。技術(shù)上而言，倫銅目前觸及重要的200日均線，而美元同樣面臨60日均線的強(qiáng)支撐，因此短期銅價(jià)走勢(shì)較反復(fù)。今日滬銅料開(kāi)至60500附近，建議投資者日內(nèi)于61500-60000區(qū)間保持振蕩思路。
鋅
外盤(pán)走勢(shì)：倫鋅以2141美元開(kāi)盤(pán)之后，大幅下行；在歐洲交易時(shí)段，因歐債憂慮干擾市場(chǎng)，倫鋅區(qū)間震蕩， 最終收于2111.25美元，跌37美元或1.72%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：節(jié)后第一個(gè)交易日，受到節(jié)日期間倫鋅強(qiáng)勁表現(xiàn)提振，滬期鋅主力跳空高開(kāi)展開(kāi)萬(wàn)六關(guān)口的爭(zhēng)奪 ，重返交易的現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，0號(hào)鋅對(duì)主力合約貼水350-400元/噸區(qū)間，成交于15800元/噸附近，1號(hào)鋅成交 于15750-15800元/噸區(qū)間，市場(chǎng)多以詢價(jià)為主，下游持觀望態(tài)度較多，成交清淡。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：1月30日倫鋅庫(kù)存減少1275噸至847050噸，注銷倉(cāng)單20700噸，注銷占比2.44%。截止1月20日滬鋅 周度庫(kù)存增加2291噸至369698噸
消息：1. 歐盟就建立永久援助基金達(dá)成共識(shí)。2.3520億元逆回購(gòu)本周到期，央行或繼續(xù)停發(fā)央票。3.消息 稱希臘私人債權(quán)人或面臨70%損失。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鋅周一晚間區(qū)間震蕩，多空分歧較大。市場(chǎng)翹首企盼的中國(guó)央行降準(zhǔn)消息仍舊沒(méi)有到來(lái)，按照 去年的規(guī)律，調(diào)準(zhǔn)的時(shí)間窗口應(yīng)該是這幾天，還需耐心等待。歐洲雖然同意建立ESM，但EFSF將會(huì)消失，并不會(huì) 對(duì)市場(chǎng)信心大幅提振，建議滬鋅1204多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注16000元關(guān)口的爭(zhēng)奪。
鉛
外盤(pán)走勢(shì)：倫鉛以2285美元開(kāi)盤(pán)之后，震蕩下行；在歐洲交易時(shí)段，因中國(guó)政府并未如預(yù)期般降低存款準(zhǔn)備 金率，倫鉛區(qū)間震蕩，報(bào)收2264.25美元，跌31.25美元或1.36%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：節(jié)后首個(gè)交易日，國(guó)內(nèi)鉛價(jià)受倫鉛春節(jié)期間上漲帶動(dòng)略有上浮，但鉛下游企業(yè)因鉛價(jià)上漲過(guò)快， 以觀望為主，今日上海地區(qū)鉛成交稀少，品牌鉛報(bào)價(jià)在16100-16120元/噸左右，對(duì)期鉛主力貼水130-150元/噸， 市場(chǎng)觀望氣氛濃重。
庫(kù)存統(tǒng)計(jì)：1月30日倫鉛庫(kù)存增加2050噸至345100噸，注銷倉(cāng)單46925噸，注銷占比13.60%。截止1月20日滬 鉛周度庫(kù)存增加291噸至29434噸
消息：1. 歐盟就建立永久援助基金達(dá)成共識(shí)。2.3520億元逆回購(gòu)本周到期，央行或繼續(xù)停發(fā)央票。3.消息 稱希臘私人債權(quán)人或面臨70%損失。
觀點(diǎn)總結(jié)：倫鉛周一晚間區(qū)間震蕩，受壓于5日均線。相關(guān)市場(chǎng)走勢(shì)為：倫銅震蕩，美元上漲，道指震蕩， 總體震蕩。外盤(pán)消息缺乏，金融市場(chǎng)交投不旺。市場(chǎng)仍舊擔(dān)憂歐債市場(chǎng)和關(guān)注中國(guó)政府的決策，ESM的成立符合 市場(chǎng)預(yù)期，建議滬鉛1203多單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注16100元關(guān)口的爭(zhēng)奪。
