一、宏觀經(jīng)濟(jì)
1.美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降至四年低點(diǎn)
美國(guó)勞工部1日公布的最新報(bào)告顯示，美國(guó)上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)小幅下降，降至四年來最低水平，進(jìn)一步顯示就業(yè)市場(chǎng)正在穩(wěn)步復(fù)蘇。
2.美國(guó)QE3推出近無望
美聯(lián)儲(chǔ)在周三公布的最新一期黃皮書報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1月份及2月初實(shí)現(xiàn)了微幅至溫和增長(zhǎng)，這表明自去年末以來的緩慢但穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能得以持續(xù)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)此表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)復(fù)蘇，未來幾個(gè)季度的增速有望超過去年下半年，但是伯南克當(dāng)日并未發(fā)出美聯(lián)儲(chǔ)將推出寬松政策的明確信號(hào)。
3.歐洲央行第二次長(zhǎng)期再融資操作(LTRO2)
歐洲央行2月29日宣布，將通過長(zhǎng)期再融資機(jī)制向歐元區(qū)的800家金融機(jī)構(gòu)借出5295億歐元的3年期低息貸款。這一結(jié)果超過了此前市場(chǎng)的普遍預(yù)期。
4.中國(guó)PMI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好
2012年2月份，中國(guó)物流與采購(gòu) 聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51%，連續(xù)三個(gè)月回升，且創(chuàng)近期新高。PMI連續(xù)回升，且創(chuàng)出近期新高，顯示當(dāng)前市場(chǎng)需求有所擴(kuò)張，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)趨于活躍，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)"穩(wěn)中趨升"態(tài)勢(shì)。從整體來看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)"硬著陸"的擔(dān)憂基本漸漸褪去，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)且趨于回升，那么必將拉動(dòng)國(guó)內(nèi)基本金屬的消費(fèi)，對(duì)基本金屬價(jià)格形成較大支撐。
二、期貨市場(chǎng)
1.LME持倉(cāng)與價(jià)格回顧
本周倫錫依然處于震蕩格局，在23510-24330區(qū)間窄幅震蕩。
G20財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)24日聚集墨西哥首都墨西哥城，商討援助歐洲等議題。有外媒稱G20醞釀?dòng)?月份推出價(jià)值高達(dá)2萬億美元的全球救市方案，此消息使得倫錫27日小幅上漲。2月29日，歐洲央行宣布將通過長(zhǎng)期再融資機(jī)制向歐元區(qū)的800家金融機(jī)構(gòu)借出5295億歐元的3年期低息貸款，遠(yuǎn)超于市場(chǎng)預(yù)期。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在持續(xù)復(fù)蘇，未來幾個(gè)季度的增速有望超過去年下半年，但是伯南克當(dāng)日并未發(fā)出美聯(lián)儲(chǔ)將推出寬松政策的明確信號(hào)，令29日基本金屬全線承壓，倫錫小幅走弱。3月1日，中歐制造業(yè)數(shù)據(jù)良好，其中中國(guó)PMI連續(xù)三個(gè)月上升，創(chuàng)5個(gè)月來新高，制造業(yè)經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)"穩(wěn)中趨升"態(tài)勢(shì)，倫錫小幅上調(diào)。
整體來看，倫錫近期仍將維持震蕩格局，短期仍測(cè)試24000美元支撐點(diǎn)。下周區(qū)間預(yù)計(jì)為23000-25000美元。
2.庫(kù)存與注銷倉(cāng)單分析
本月庫(kù)存總量有所上升，但仍處于低位，注銷倉(cāng)單減少，從形勢(shì)上看將形成一定的壓力位。而印尼因雨季令礦業(yè)運(yùn)作中斷，出口量有所減少，此外倫錫200日均線位有一定的支撐。
三、現(xiàn)貨市場(chǎng)
1.滬錫市場(chǎng)
本周錫錠價(jià)格整體平穩(wěn)。近期成交情況一般，但整體仍偏淡，主要還是受下游需求不佳影響。貿(mào)易商成交情況平淡，由于下游企業(yè)對(duì)普通品牌錫錠較為青睞，所以低價(jià)錫錠走貨較好。近期低價(jià)貨源有所減少，對(duì)錫價(jià)形成一定支撐。目前錫價(jià)走向還不算太明朗，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒占多，下游企業(yè)需求無明顯改觀，保持按需采購(gòu)，逢低價(jià)接貨。后期來看，料下周滬錫將繼續(xù)以平穩(wěn)狀態(tài)為主，下周市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間看17-17.7萬。
2.錫精礦市場(chǎng)
本周錫精礦市場(chǎng)與錫錠一樣比較平穩(wěn)。本周錫精礦成交情況一般，湖南地區(qū)70度錫精礦價(jià)格在13.5-14萬附近。短期內(nèi)錫精礦價(jià)格仍以平穩(wěn)為主，市場(chǎng)貿(mào)易商價(jià)格不會(huì)有較大波動(dòng)。建議礦商暫觀望可逢低采購(gòu)。
3.廣東廢錫市場(chǎng)
本周廣東廢錫市場(chǎng)價(jià)格也是平穩(wěn)的。廢錫需求較多，有貨商家觀望態(tài)度較濃，希望可高價(jià)拋貨，但高價(jià)成交困難。環(huán)保錫塊成交價(jià)格在15萬左右，含銀錫再30-31萬附近。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商家對(duì)后市價(jià)格的走勢(shì)判斷分歧較大，心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎，建議商家暫觀望可逢低采購(gòu)。
四、調(diào)研
我們針對(duì)2月廢錫成交量對(duì)14位商家進(jìn)行了調(diào)研。結(jié)果顯示：21%的商家2月成交量比上月有所好轉(zhuǎn);而29%的商家2月廢錫成交量比1月轉(zhuǎn)差;另 50%的廢錫商家2月成交量與1月大略持平，波動(dòng)不大。2月因外圍市場(chǎng)不穩(wěn)定因素加劇，利好消息遠(yuǎn)低于市場(chǎng)多頭預(yù)期，導(dǎo)致錫價(jià)承壓未能延續(xù)1月的強(qiáng)勢(shì)反彈行情。因國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨商家對(duì)后市價(jià)格的走勢(shì)判斷分歧較大，心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎，在此大背景下，部分貿(mào)易商采取觀望態(tài)度，但本月交易量整體上與1月大略持平。總體來看，目前廢錫市場(chǎng)貨源有所增加，但高價(jià)成交困難。
五、總結(jié)及預(yù)測(cè)
一周綜述：本周倫錫窄幅震蕩，倫錫或許將長(zhǎng)期維持震蕩格局。下周倫錫區(qū)間預(yù)計(jì)為23000-25000美元。目前錫價(jià)走向還不算太明朗，市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望情緒占多，下游企業(yè)需求無明顯改觀，保持按需采購(gòu)，逢低價(jià)接貨。后期來看，料下周滬錫將繼續(xù)以平穩(wěn)狀態(tài)為主，下周市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間看17-17.7萬。
