【市場(chǎng)回顧】
上期所銅主力1206合約上一交易日雖小幅高開，但盤中依然維持弱勢(shì)震蕩下滑格局。開盤價(jià)59670元，收盤價(jià)59500元，較上日結(jié)算價(jià)上漲0.20%。 LME銅3個(gè)月遠(yuǎn)期合約上一交易日則出現(xiàn)盤中沖高回落的溫和反彈行情。開盤價(jià)8305美元，收盤價(jià)8336.25美元，較上日收盤價(jià)上漲0.64%。 上海有色網(wǎng)1#銅均價(jià)為58950元，較前日上漲160元。 上期所鋁主力1205合約上一交易日則表現(xiàn)同樣呈現(xiàn)出弱勢(shì)的高開低走格局。開盤價(jià)16190元，收盤價(jià)16140元，較上日結(jié)算價(jià)上漲0.03%。 LME鋁3個(gè)月遠(yuǎn)期合約上一交易日總體走勢(shì)則同樣先抑后揚(yáng)，但最終略微收低。開盤價(jià)2215美元，收盤價(jià)2213美元，較上日收盤價(jià)下跌0.00。 上海有色網(wǎng)A00鋁均價(jià)15915元，較前日上漲25元。
【市場(chǎng)回顧】
【銅】江西銅業(yè)董事長(zhǎng)李貽煌3月5日表示，由于全球經(jīng)濟(jì)仍有不確定性，相信整體銅價(jià)仍會(huì)持續(xù)波動(dòng)；預(yù)計(jì)中國(guó)今年的銅需求增長(zhǎng)約為7%，中國(guó)的銅市場(chǎng)基本面仍然不錯(cuò)，將對(duì)銅價(jià)起支持作用。數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，上期所銅庫(kù)存為22.15萬(wàn)噸，創(chuàng)近十年來(lái)的新高。這使市場(chǎng)憂慮作為銅的最大消費(fèi)國(guó)，中國(guó)需求減弱的程度大于預(yù)期。有分析師指出，中國(guó)的銅庫(kù)存雖然上升，并非反映消費(fèi)疲弱，可能意味著進(jìn)口商正準(zhǔn)備迎來(lái)未來(lái)的需求復(fù)蘇。 全球銅最大生產(chǎn)國(guó)智利礦業(yè)部長(zhǎng)6號(hào)稱智利今年全年銅市場(chǎng)可能出現(xiàn)微弱供給不足，因此預(yù)計(jì)銅均價(jià)或許將維持在3.80至3.85美元/磅。 商務(wù)部網(wǎng)站3月7日發(fā)布商務(wù)預(yù)報(bào)表示，受國(guó)際價(jià)格走高、原料銅礦價(jià)格上漲影響，國(guó)內(nèi)銅價(jià)上漲。上周（2月27日至3月4日）國(guó)內(nèi)1#銅價(jià)格比前一周上漲1.8%。上周倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅報(bào)8600美元/噸，比前一周上漲2.8%，國(guó)內(nèi)銅礦價(jià)格上漲0.9%。下游需求低迷，庫(kù)存增長(zhǎng)，上周上海期貨交易所銅庫(kù)存量22.1萬(wàn)噸，比前一周增加2.5%，同比增加40%。預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)銅價(jià)趨穩(wěn)。 3月6日消息，智利礦業(yè)部長(zhǎng)埃爾南·索蒙尼哈克（Hernan de Solminihac）稱，智利未來(lái)十年銅產(chǎn)量將提高約50%，到2022年智利全國(guó)銅產(chǎn)量將從2012年的520萬(wàn)噸增至750萬(wàn)噸。同時(shí)將在今后兩年打壓價(jià)格，銅價(jià)將下滑至每磅3美元附近。他表示，未來(lái)八年智利礦企將新增投資910億美元，來(lái)自美國(guó)和加拿大的投資達(dá)245億美元，用于銅礦投資的比例達(dá)77%，用于金銀礦投資的比例達(dá)19%，用于鐵礦石開發(fā)的比例達(dá)4%。據(jù)世界貿(mào)易信息服務(wù)股份公司（Global Trade Information Services）稱，2011年智利銅出口額約在145億美元。
【基本面分析】
【鋁】3月5日消息，因澳元強(qiáng)勁、生產(chǎn)成本頗高及鋁價(jià)疲軟導(dǎo)致虧損，力拓?cái)M削減澳洲當(dāng)?shù)匾讳X冶煉廠的產(chǎn)能，該計(jì)劃或?qū)?dǎo)致該鋁冶煉廠裁員600人，但尚未決定裁員或關(guān)閉煉廠。全球鋁生產(chǎn)商一直在削減產(chǎn)能，以幫助支撐市場(chǎng)。在澳大利亞，挪威海德魯旗下KurriKurri鋁冶煉廠產(chǎn)能被削減三分之一，并警告或進(jìn)一步調(diào)降產(chǎn)能；美國(guó)鋁業(yè)則重新評(píng)估Point Henry鋁煉廠的前景。 3月7日消息，五礦集團(tuán)總裁周中樞表示，今年有色金屬價(jià)格平均跌幅為20%。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)賈明星2月份曾表示，今年有色金屬的年均價(jià)格可能略低于去年水平。今年一季度甚至到上半年仍將維持去年四季度以來(lái)上下震蕩的格局，下半年有可能回升。 我們認(rèn)為對(duì)于銅的供給市場(chǎng)普遍觀點(diǎn)達(dá)成共識(shí)，即雖然各大礦產(chǎn)商繼續(xù)增大投資，但供給仍然會(huì)存在不足。因此主要的擔(dān)心仍然是中國(guó)消費(fèi)需求的下降，而近幾月中國(guó)的銅進(jìn)口量將告訴我們明確的答案，短期預(yù)計(jì)需求降幅可能不大。
【中國(guó)】溫家寶指出，今年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)7.5%；城鎮(zhèn)新增就業(yè)900萬(wàn)人以上，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在4.6%以內(nèi)；居民消費(fèi)價(jià)格漲幅控制在4%左右；進(jìn)出口總額增長(zhǎng)10%左右，國(guó)際收支狀況繼續(xù)改善。同時(shí)，要在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、自主創(chuàng)新、節(jié)能減排等方面取得新進(jìn)展，城鄉(xiāng)居民收入實(shí)際增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)保持同步。 【美國(guó)】美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國(guó)勞工部宣布上周初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)壞于預(yù)期。在截至3月3日的一周中，首次申領(lǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為36.2萬(wàn)。據(jù)彭博社調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為35.1萬(wàn)。此前一周的人數(shù)為35.1萬(wàn)。此前接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期上周首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)將升至35.5萬(wàn)。
【歐洲】希臘債務(wù)置換項(xiàng)目業(yè)已結(jié)束。該國(guó)債務(wù)置換的最后期限是雅典當(dāng)?shù)貢r(shí)間晚上10點(diǎn)，即美東時(shí)間周四下午3點(diǎn)(北京時(shí)間周五凌晨4點(diǎn))。據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)網(wǎng)站援引一位希臘政府官員報(bào)道，大約持有75%的希臘政府債券私人債權(quán)人已同意將其持有的國(guó)債兌換為新的債券。 英國(guó)央行與歐洲央行周四分別舉行了貨幣政策會(huì)議，兩家央行均決定維持利率不變。 我們認(rèn)為美國(guó)失業(yè)率在前期出現(xiàn)溫和復(fù)蘇后于近日呈現(xiàn)反復(fù)，這無(wú)疑將使得美國(guó)隨后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期出現(xiàn)下降，配合著今年的總統(tǒng)大選及財(cái)政赤字的日益緊張，QE3呼聲可能在隨后再次升溫并對(duì)于商品市場(chǎng)有所支撐。而歐洲方面，由于希臘債券置換的具體數(shù)據(jù)仍未發(fā)布，這可能將導(dǎo)致市場(chǎng)繼續(xù)維持一定風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂之中。但從包括希臘政府官員的報(bào)道來(lái)看，私人債權(quán)人兌換率也相對(duì)理想，因此希臘獲得再次救助的可能性已然大幅提高。
【宏觀面分析】
【銅】從技術(shù)分析角度來(lái)看，雖然中期指標(biāo)并未明確轉(zhuǎn)弱，但價(jià)格短期內(nèi)出現(xiàn)下落并繼續(xù)支撐部分技術(shù)指標(biāo)呈現(xiàn)弱勢(shì)。如果布林通道線下沿繼續(xù)受到下跌壓力，那么銅價(jià)可能呈現(xiàn)一定的連續(xù)下跌。因此，我們認(rèn)為投資者仍可維持謹(jǐn)慎原則，并等待趨勢(shì)明朗。
