銅之家網(wǎng)訊:鉛市僵局難改,大量備貨需謹(jǐn)慎。
核心提示:中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯政策兩難,法國大選薩科奇落敗,希臘組閣屢屢失敗,鉛價僵局難改,暫勿大量備貨
一、宏觀經(jīng)濟(jì)
中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯政策兩難
本周,中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布,先是進(jìn)口出數(shù)據(jù),后來是通脹數(shù)據(jù)和工業(yè)增長數(shù)據(jù);從進(jìn)出口的情況來看,數(shù)據(jù)不理想,進(jìn)出口數(shù)據(jù)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期,不但顯示外圍經(jīng)濟(jì)的疲弱,也佐證中國經(jīng)濟(jì)的放緩可能會加速;4月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)9.3%,遠(yuǎn)低于普遍的12-13%的預(yù)期;但是,通脹數(shù)據(jù)并不理想,雖然CPI如預(yù)期下降,但是降幅并不理想;而PPI雖然走低,但在目前情況下,只能反映經(jīng)濟(jì)增速降低的事實。總體上,目前的經(jīng)濟(jì)局面是比較棘手的,房價和居民生活成本的居高不下使得前期管理層的調(diào)控政策缺乏松動的空間,而經(jīng)濟(jì)下滑的事實使得微調(diào)手段湊效的可能性比較低;另外,從目前的格局可以看出,管理層對通脹和經(jīng)濟(jì)增速的看重天平暫時仍未傾斜,所以可能還處在觀察期。
歐洲政局不穩(wěn),歐債危機(jī)是否重燃?
法國大選薩科奇落敗,而新任總統(tǒng)奧朗格表示要取消此前收緊赤字的舉措來刺激法國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,此言論暗示或?qū)⑿薷拇饲八_(dá)成的一系列抵御歐債惡化的條款。此外近期希臘組閣屢屢失敗,鑒于希臘政局不穩(wěn),其后續(xù)援助款項或被迫暫停,那么6月份以后希臘或重新面臨部分違約,甚至離開歐元區(qū),屆時歐債危機(jī)或成為點燃金融市場暴跌的導(dǎo)火索。歐債不斷升級致使本周金屬價格遭拋售,但我們認(rèn)為市場對歐債的擔(dān)憂或有所過度。雖然法國及希臘雙方都宣稱對收緊政策無法忍受。但是通過繼續(xù)擴(kuò)大赤字來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無疑是飲鴆止渴,對歐債的解決沒有根本作用,而希臘決意離開歐元區(qū)的言論同樣并不明智。因此從政治角角度來看,新任法國總統(tǒng)及希臘當(dāng)局后期采取妥協(xié)的可能性較大。綜合來看,我們依舊認(rèn)為歐債最危險的時候或已經(jīng)過去,投資者應(yīng)保持理智,不應(yīng)該過度跟風(fēng)。
美國股市走勢及展望
2008年以來,同為高風(fēng)險資產(chǎn)的大宗商品與股票走勢的正相關(guān)性大大增強(qiáng)。美國股市作為全球市場的風(fēng)向標(biāo),其走向?qū)ζ渌墒屑按笞谏唐肥袌鲇兄匾膮⒖家饬x。
受美國宏觀數(shù)據(jù)改善、歐元區(qū)流動性憂慮緩解、企業(yè)盈利狀況大幅超預(yù)期推動,美國股市去年年底啟動上漲行情。今年4月至今美國股市回落調(diào)整,其主要因素為:1.近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊,關(guān)鍵的就業(yè)市場凸顯疲態(tài);2.西班牙問題惡化、法國希臘大選帶來政治風(fēng)險,歐洲重返風(fēng)險旋窩。
美國股市未來展望:我們認(rèn)為美國股市的調(diào)整未結(jié)束,主要因為:1.美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)對天氣因素進(jìn)行修正,6月會議前美聯(lián)儲不會給出明確的寬松信號;2.歐洲政局不穩(wěn),道德風(fēng)險增加,歐元區(qū)流動性風(fēng)險令全球市場承壓;3.數(shù)據(jù)顯示,美國企業(yè)約有22%的利潤來自海外市場,歐洲市場動蕩不安以及中國經(jīng)濟(jì)下行增加企業(yè)盈利風(fēng)險。
核心提示:中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯政策兩難,法國大選薩科奇落敗,希臘組閣屢屢失敗,鉛價僵局難改,暫勿大量備貨
一、宏觀經(jīng)濟(jì)
中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)凸顯政策兩難
本周,中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中發(fā)布,先是進(jìn)口出數(shù)據(jù),后來是通脹數(shù)據(jù)和工業(yè)增長數(shù)據(jù);從進(jìn)出口的情況來看,數(shù)據(jù)不理想,進(jìn)出口數(shù)據(jù)增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期,不但顯示外圍經(jīng)濟(jì)的疲弱,也佐證中國經(jīng)濟(jì)的放緩可能會加速;4月工業(yè)增加值數(shù)據(jù)9.3%,遠(yuǎn)低于普遍的12-13%的預(yù)期;但是,通脹數(shù)據(jù)并不理想,雖然CPI如預(yù)期下降,但是降幅并不理想;而PPI雖然走低,但在目前情況下,只能反映經(jīng)濟(jì)增速降低的事實。總體上,目前的經(jīng)濟(jì)局面是比較棘手的,房價和居民生活成本的居高不下使得前期管理層的調(diào)控政策缺乏松動的空間,而經(jīng)濟(jì)下滑的事實使得微調(diào)手段湊效的可能性比較低;另外,從目前的格局可以看出,管理層對通脹和經(jīng)濟(jì)增速的看重天平暫時仍未傾斜,所以可能還處在觀察期。
歐洲政局不穩(wěn),歐債危機(jī)是否重燃?
法國大選薩科奇落敗,而新任總統(tǒng)奧朗格表示要取消此前收緊赤字的舉措來刺激法國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,此言論暗示或?qū)⑿薷拇饲八_(dá)成的一系列抵御歐債惡化的條款。此外近期希臘組閣屢屢失敗,鑒于希臘政局不穩(wěn),其后續(xù)援助款項或被迫暫停,那么6月份以后希臘或重新面臨部分違約,甚至離開歐元區(qū),屆時歐債危機(jī)或成為點燃金融市場暴跌的導(dǎo)火索。歐債不斷升級致使本周金屬價格遭拋售,但我們認(rèn)為市場對歐債的擔(dān)憂或有所過度。雖然法國及希臘雙方都宣稱對收緊政策無法忍受。但是通過繼續(xù)擴(kuò)大赤字來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇無疑是飲鴆止渴,對歐債的解決沒有根本作用,而希臘決意離開歐元區(qū)的言論同樣并不明智。因此從政治角角度來看,新任法國總統(tǒng)及希臘當(dāng)局后期采取妥協(xié)的可能性較大。綜合來看,我們依舊認(rèn)為歐債最危險的時候或已經(jīng)過去,投資者應(yīng)保持理智,不應(yīng)該過度跟風(fēng)。
美國股市走勢及展望
2008年以來,同為高風(fēng)險資產(chǎn)的大宗商品與股票走勢的正相關(guān)性大大增強(qiáng)。美國股市作為全球市場的風(fēng)向標(biāo),其走向?qū)ζ渌墒屑按笞谏唐肥袌鲇兄匾膮⒖家饬x。
受美國宏觀數(shù)據(jù)改善、歐元區(qū)流動性憂慮緩解、企業(yè)盈利狀況大幅超預(yù)期推動,美國股市去年年底啟動上漲行情。今年4月至今美國股市回落調(diào)整,其主要因素為:1.近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)良莠不齊,關(guān)鍵的就業(yè)市場凸顯疲態(tài);2.西班牙問題惡化、法國希臘大選帶來政治風(fēng)險,歐洲重返風(fēng)險旋窩。
美國股市未來展望:我們認(rèn)為美國股市的調(diào)整未結(jié)束,主要因為:1.美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將繼續(xù)對天氣因素進(jìn)行修正,6月會議前美聯(lián)儲不會給出明確的寬松信號;2.歐洲政局不穩(wěn),道德風(fēng)險增加,歐元區(qū)流動性風(fēng)險令全球市場承壓;3.數(shù)據(jù)顯示,美國企業(yè)約有22%的利潤來自海外市場,歐洲市場動蕩不安以及中國經(jīng)濟(jì)下行增加企業(yè)盈利風(fēng)險。
圖表:美國標(biāo)普500股票指數(shù)與美元指數(shù)
未來一周重要數(shù)據(jù)及事件
摩根大通“倫敦鯨”遭狙擊,已損失20億美元,稱最終損失可能高達(dá)42億美元。摩根大通在全球市場擁有重要地位,謹(jǐn)防該事件引發(fā)金融市場系統(tǒng)性危機(jī)。(黑天鵝)
5月14日意大利將有多個遠(yuǎn)期國債品種發(fā)售;17日西班牙和法國發(fā)售國債。
5月15日歐元區(qū)將有一季度GDP、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)等多個數(shù)據(jù)公布。同時,美國將公布消費(fèi)者物價指數(shù)等系列數(shù)據(jù)。
5月16日歐洲央行執(zhí)委會委員帕雷默致敬的研討會,主題為"非常時期的貨幣政策".歐洲央行行長德拉基致歡迎辭。
5月17日美國公布諮商會領(lǐng)先指標(biāo)等數(shù)據(jù)。同日,美聯(lián)儲公布4月24日-25日貨幣政策會議記錄。
5月18日德國公布生產(chǎn)者物價數(shù)據(jù)等系列數(shù)據(jù)。同日,八國集團(tuán)峰會召開。