銅之家網(wǎng)訊：避險資金涌向美元，金價頻遭打壓。由于美元走強和希臘退出歐元區(qū)危機壓頂，金價維持震蕩下跌的走勢，并有可能跌破1500美元/盎司關(guān)口。然而從長期來看，由于美聯(lián)儲維持低利率至2014年不變的政策，黃金牛市被延長，觸頂時機被延后。
作為避險工具，黃金的身價總是受到美元的牽制。黃金與美元仿佛分處天平的兩端，總上演此起彼伏的戲碼。“嫌貧愛富”是避險資金的本性，它總是在美元、歐元與黃金之間跳來跳去。近期，避險資金選擇涌向美元，由此，金價開始震蕩下行。
現(xiàn)貨黃金價格自5月初首次跌破每盎司1600美元之后，一直在1600美元下方震蕩。5月16日，金價從1527美元/盎司低位反彈至5月21日1599.30美元/盎司后，又震蕩回落，至今仍未突破1600美元/盎司關(guān)口。截至記者發(fā)稿，美盤現(xiàn)貨黃金收報于1560.10美元/盎司，較前一日下跌1.05%。
接受本報記者采訪的分析師認為，至6月中旬，由于美元走強和希臘退出歐元區(qū)危機壓頂，避險資金選擇了站在美元一方。由此，金價將維持震蕩下跌的走勢，并有可能跌破1500美元/盎司的關(guān)口。
然而長期來看，由于美聯(lián)儲維持低利率至2014年不變的政策，黃金牛市被延長，只是觸頂時機被延后。
避險資金涌向美元
美元與黃金身價呈負相關(guān)走勢。美元走強，黃金必跌。
卓創(chuàng)資訊大宗商品分析師房俊濤向記者表示，黃金自金融危機時期所呈現(xiàn)的避險品種身份有所改變，現(xiàn)在，它的風險投資屬性更加彰顯。
經(jīng)濟動蕩時，美元和黃金成為市場謀求避險的去處。經(jīng)濟處于回歸時期，黃金和美元的風險投資性質(zhì)便對避險資金產(chǎn)生了更強的吸引力。
“隨著美國國債收益率不斷下降，美元對于避險資金來說是更為安全的去處，黃金作為一種風險投資被拋棄了，更多避險資金轉(zhuǎn)向美元，所以金價在不斷下跌。”房俊濤說。
從這個意義上來看，金價走勢主要取決于美國是否會推出刺激政策。
房俊濤認為，避險資金走向?qū)τ诮饍r走勢的影響占70%~80%，實物需求很難在金市掀起波瀾。因此，中國與印度的黃金需求對金價走勢的影響難以像世界貨幣的心臟——美元那樣，風吹草動都會吹皺池水。
美國聯(lián)邦儲備局主席伯南克在黃金市場中似乎扮演了步調(diào)把控者的角色。2010年8月，他的“將推出第二輪定量寬松政策”暗示言論，推動金價在接下來的4個月中飆升15%。
2011年8月，美聯(lián)儲承諾今后兩年將維持利率不變。受此影響，金價在2011年9月份漲至每盎司1920美元的名義價格紀錄高點。
房俊濤說，市場謀求避險和抗通脹導致了黃金的上漲。美聯(lián)儲推出兩輪量化寬松政策的扭曲操作導致金價大幅上漲。
然而，今年2月29日金價大跌卻令許多分析人士和投資者始料不及。有跡象表明，利率接近于零已不再能為金價上行提供充足的動力。從黃金投資者的角度來說，他們期盼著更多的定量寬松政策出臺。
然而，近期美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)降低了第三輪量化寬松(QE3)出臺的可能性。
“美國經(jīng)濟近來與世界其他國家相比表現(xiàn)不錯，美聯(lián)儲進一步釋放寬松的預期在不斷降低，美元信用正在回歸，對黃金形成打壓。”房俊濤說。
房俊濤解釋道，第一輪量化寬松(QE1)和第二輪量化寬松(QE2)結(jié)束之前，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了反復局面，對黃金價格形成支撐。QE2的扭曲操作在6月份就要結(jié)束。至少在總統(tǒng)大選塵埃落定之前，美國不會再推出寬松政策。
此外，希臘是否退出歐元區(qū)、法國大選左翼勢力上臺，也打壓了黃金漲勢。
“如果出現(xiàn)最壞的結(jié)果——希臘退出歐元區(qū)，那么金價將長期下跌。”房俊濤說。
黃金觸頂時機被延后
盡管短期黃金被冷落，但據(jù)記者了解，鮮有投資者改變黃金長線看漲的看法。
房俊濤說，答案在于美聯(lián)儲。
金融市場眼下正在消化前期量化寬松政策導致的寬松環(huán)境。相對于基本面而言，黃金已經(jīng)被低估了，因此金價的走高不需要依靠更多的量化寬松政策推動。
1月美聯(lián)儲宣布，將維持利率不變的承諾延長至2014年年底，這實際上將金價觸頂?shù)臅r間延后了。
由此，市場分析認為，金價將在2012年年底或2013年年初觸頂。
貴金屬咨詢機構(gòu)黃金礦業(yè)服務公司(GFMS)的金屬分析主管菲利普·克拉普維克表示：“在其他因素不變的情況下，黃金市場的牛市行情將會延長。”
