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    從量?jī)r(jià)關(guān)系看滬銅價(jià)格走勢(shì)

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2012-08-13
    銅之家訊:  近期,銅市基本面缺乏亮點(diǎn),宏觀面也較為平靜,在此背景下銅價(jià)走勢(shì)振蕩反復(fù),波動(dòng)節(jié)奏使市場(chǎng)難以琢磨。本文筆者就今年以來(lái)滬銅持倉(cāng)量與價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性展開(kāi)分析。
           近期,市基本面缺乏亮點(diǎn),宏觀面也較為平靜,在此背景下銅價(jià)走勢(shì)振蕩反復(fù),波動(dòng)節(jié)奏使市場(chǎng)難以琢磨。本文筆者就今年以來(lái)滬銅持倉(cāng)量與價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性展開(kāi)分析。

      滬銅日持倉(cāng)量與價(jià)格具有強(qiáng)負(fù)相關(guān)性

      通過(guò)比較發(fā)現(xiàn),在銅價(jià)跌宕起伏的過(guò)程中,持倉(cāng)量變化也相當(dāng)配合:在銅價(jià)階段性低點(diǎn),持倉(cāng)量一般都處于階段性高點(diǎn)。而后隨著持倉(cāng)量的下降,空頭回補(bǔ)帶動(dòng)銅價(jià)低位反彈。在銅價(jià)達(dá)到階段性高點(diǎn)時(shí),持倉(cāng)量同時(shí)也降至階段性低點(diǎn)。隨后持倉(cāng)量逐步上升,空頭增倉(cāng)導(dǎo)致銅價(jià)再度回落。

    滬銅持倉(cāng)量—價(jià)格散點(diǎn)圖

         

      滬銅持倉(cāng)量和價(jià)格負(fù)相關(guān)概率較高

      為了更細(xì)微地刻畫(huà)兩者的關(guān)聯(lián)程度,筆者對(duì)日內(nèi)滬銅“持倉(cāng)量—價(jià)格”相關(guān)性做統(tǒng)計(jì)分析,樣本頻率為三分鐘。

      圖中顯示了6月至今滬銅“持倉(cāng)量—價(jià)格”每日的相關(guān)系數(shù),經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),相關(guān)系數(shù)在—0.5到—1之間的天數(shù)達(dá)24天,占比50%;相關(guān)系數(shù)為負(fù)的天數(shù)達(dá)35天,占比73%。由此可以認(rèn)為,日內(nèi)持倉(cāng)量和價(jià)格也有一定的負(fù)相關(guān)性。

      滬銅“持倉(cāng)量—價(jià)格”日相關(guān)系數(shù)

      持倉(cāng)量對(duì)滬銅價(jià)格的影響

      通過(guò)上述分析,可以認(rèn)為6月至今滬銅持倉(cāng)量和價(jià)格的負(fù)相關(guān)性較為明顯,這一現(xiàn)象可以反映出當(dāng)前市場(chǎng)的一些特點(diǎn):

      首先,在持倉(cāng)量上升過(guò)程中空頭增倉(cāng)更為主動(dòng),因此導(dǎo)致價(jià)格下跌;而在持倉(cāng)量下降過(guò)程中,空頭回補(bǔ)更為主動(dòng),從而帶動(dòng)價(jià)格反彈。

      其次,盤面上,空頭更多以投機(jī)為主,進(jìn)出更為頻繁。而多頭中保值盤可能相對(duì)更多,更注重價(jià)格水平。當(dāng)價(jià)格偏低時(shí),多頭會(huì)明顯增倉(cāng),對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生一定支撐。

      最后,滬銅的“空頭投機(jī)氛圍”也是當(dāng)前國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的縮影。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)疲軟、期指市場(chǎng)低迷的背景下,投機(jī)者對(duì)滬銅“空空欲動(dòng)”。

      那么持倉(cāng)量分析對(duì)于判斷后期銅價(jià)走勢(shì)有何幫助呢?

      第一,如果持倉(cāng)量處于較低水平,且沒(méi)有繼續(xù)下滑,則反映短期空頭回補(bǔ)已基本完成,后期銅價(jià)上漲動(dòng)能減弱,振蕩或下跌概率更高。如果持倉(cāng)量處于較高水平,且停止增長(zhǎng),則反映短期空頭增倉(cāng)已接近尾聲,后期銅價(jià)下跌動(dòng)能不足,反而可能出現(xiàn)空頭回補(bǔ)的反彈行情。

      第二,如果連續(xù)一段時(shí)間價(jià)格和持倉(cāng)量日內(nèi)的負(fù)相關(guān)關(guān)系發(fā)生變化,甚至變?yōu)檎嚓P(guān),則說(shuō)明部分“資金”在改變思路,銅價(jià)可能會(huì)受其影響脫離原有振蕩區(qū)間運(yùn)行。

      總體上,影響銅價(jià)波動(dòng)的因素非常多,近期滬銅持倉(cāng)量可能是相關(guān)性較強(qiáng)的指標(biāo)之一,投資者可以多加關(guān)注。

     
     
     
     
    關(guān)鍵詞: 銅之家 滬銅價(jià)格

     

     
     
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