一、電解銅市場
本周滬期銅沖高回落,現(xiàn)貨銅也緊隨其走勢,銅價在55900附近波動。根據(jù)富寶銅研究小組統(tǒng)計,本周現(xiàn)貨好銅升水基本維持在300元/噸左右。
表1:富寶電解銅價格(單位:元)
我們從現(xiàn)貨市場了解到,上周臨近周末現(xiàn)貨市場傳言某大型企業(yè)在現(xiàn)貨市場大量收購銅,現(xiàn)已得到證實,金川集團近期收購2-3萬噸精煉銅。本周前幾日仍受其影響,市場好銅貨源一度偏緊,一手貿(mào)易商報價堅挺,好銅貿(mào)易升水維持350元/噸;臨近本周末市場好銅供應開始充裕,貿(mào)易商出貨換現(xiàn)意愿較強,升水逐漸收窄,截至到目前現(xiàn)貨好銅升水為200元/噸。本周中間商表現(xiàn)不是太積極,因前期高升水抑制了買興,臨近周末才入市接貨少許。下游廠商對銅價持續(xù)性上漲持謹慎態(tài)度,觀望情緒較濃,僅急需采購的廠商現(xiàn)買現(xiàn)用??傮w上看,本周現(xiàn)貨銅成交依然較淡。上周富寶銅研究小組預計,本周現(xiàn)貨好銅貿(mào)易升水維持在150-350元/噸的研判已經(jīng)得到驗證。就目前現(xiàn)貨市場的情況看,如果金川集團宣稱在8-9月將收購銅15萬噸的言論屬實的話,現(xiàn)貨市場銅價在很大程度上將會受其支撐,但整個下游需求仍未好轉(zhuǎn)的前提下,我們預計下周好銅可能仍處升水狀態(tài),但料比本周有所回落。
圖1:滬倫比值及進口盈虧
由上圖可知,本周滬倫比值沖高回落,我們上周預計本周滬倫比值可能在7.4附近波動的研判得到驗證;現(xiàn)貨銅進口虧損呈觸“底”回升之勢,目前在800元/噸左右。滬倫比值回落到7.3附近,進口虧損較上周稍有擴大,進口套利及融資銅的復蘇將會受到抑制。據(jù)歐洲最大的銅生產(chǎn)商Aurubis 反映,歐洲銅庫存緊俏,雖然歐洲需求疲軟,但庫存緊俏,倫銅現(xiàn)貨貼水狀態(tài)可能會有調(diào)整,但調(diào)整幅度不會太大;同時,上方已經(jīng)提到,若國內(nèi)金川集團繼續(xù)大量收銅,屆時銅價上漲受其支撐。故富寶銅研究小組預計,下周滬倫比值可能會再次沖上7.4上方。