一、中國(guó)礦業(yè)投資現(xiàn)狀
“中國(guó)需求”一直是全球礦業(yè)行業(yè)發(fā)展的重要推手，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型，礦產(chǎn)品需求也正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性調(diào)整，同時(shí)，全球產(chǎn)能過剩導(dǎo)致礦產(chǎn)品價(jià)格下跌，資源類項(xiàng)目的投資直接受到影響，全球礦業(yè)跨境并購交易活躍度下降。
世界主要礦產(chǎn)資源分布以及中國(guó)主要項(xiàng)目分布
(黑色三角)
二、投資礦種的變化
礦業(yè)海外投資礦種發(fā)生明顯變化，黃金和銅礦很可能取代鐵礦石成為最受歡迎的投資及并購目標(biāo)。
中國(guó)企業(yè)對(duì)海外鐵礦石和煤炭企業(yè)或資產(chǎn)的興趣減弱。鐵礦石下游行業(yè)的鋼鐵業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)能過剩和轉(zhuǎn)型期，鐵礦石需求增速已經(jīng)明顯落后于產(chǎn)量。
與之形成對(duì)比的是，中國(guó)企業(yè)對(duì)海外銅和黃金項(xiàng)目的并購增多。
1、銅礦投資趨勢(shì)的預(yù)測(cè)
從需求預(yù)期來看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)雖然放緩，但仍將大力推進(jìn)城市化，銅的下游行業(yè)如建筑、輸電基礎(chǔ)設(shè)施、汽車、家電將首先受益。
從供應(yīng)預(yù)期來看，全球資本緊縮，隨著銅礦項(xiàng)目和專業(yè)銅礦公司變得日益稀少，包括力拓推遲擴(kuò)大蒙古Oyu Tolgoi銅礦的計(jì)劃，銅礦市場(chǎng)可望自2017年初產(chǎn)生缺口。
2、金礦投資趨勢(shì)的預(yù)測(cè)
金價(jià)在去年12月降到6年低位，雖然其后又上漲了23%，但目前的價(jià)格依然處于2010年的水平，大約為1240-1300美元/盎司。
黃金價(jià)格較低對(duì)于中國(guó)公司來說意味著在購買金礦上面將會(huì)有更多的選擇，因?yàn)樵S多的海外礦產(chǎn)公司都面臨著信貸緊縮和巨額的債務(wù)。
中國(guó)幾家大型的黃金公司都在進(jìn)軍海外的計(jì)劃。中國(guó)的公司在資本上面比美國(guó)的更加雄厚。
三、礦業(yè)公司繼續(xù)瘦身御嚴(yán)寒
持續(xù)低迷的全球礦業(yè)，導(dǎo)致了礦業(yè)部門利潤(rùn)嚴(yán)重下降，促使全球多元化經(jīng)營(yíng)的大型跨國(guó)礦企持續(xù)不斷進(jìn)行資產(chǎn)剝離。這是公司暫時(shí)降低成本，短期提高運(yùn)營(yíng)效率的措施。
2016年第一季度最大的三項(xiàng)礦業(yè)并購活動(dòng)都是資產(chǎn)剝離，如巴里克黃金公司出售其非核心資產(chǎn)BaldMountain金礦項(xiàng)目，力拓公司出售其Mount Pleasant臨近的Bengalla煤礦權(quán)益，以套取現(xiàn)金并減少公司債務(wù)。
然而，值得關(guān)注的是，礦產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期在歷史低位盤整，如果不能從過冷區(qū)間恢復(fù)到“常態(tài)”，且時(shí)間持續(xù)過久，無疑會(huì)傷及礦業(yè)產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展，“谷賤傷農(nóng)”的現(xiàn)象可能會(huì)在礦業(yè)界上演。
四、新能源新材料所需原料受關(guān)注
近半年來，洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)完成了兩宗足以左右市場(chǎng)格局的交易：
一是4月以15億美元的價(jià)格將英美資源集團(tuán)在巴西的鈮和磷酸鹽業(yè)務(wù)收入囊中。
二是5月6日宣布收購美國(guó)礦業(yè)巨頭自由港公司旗下的剛果最大銅鈷礦Tenke Fungurume的全部股權(quán)。
鈮是一種很難找到，也很難估值的礦產(chǎn)品，其主要用于生產(chǎn)強(qiáng)度更高、更輕的工業(yè)鋼管和航空零部件，是航空工業(yè)不可或缺的關(guān)鍵原材料。地球上只有幾個(gè)地方開采到了這種金屬，其每公斤單位價(jià)格是銅的7倍。
而鈷是生產(chǎn)鋰電池正極材料所必需的，也是我國(guó)極為短缺的一種金屬。Tenke礦山以其2015年鈷產(chǎn)量計(jì)算，約占全球16%的市場(chǎng)份額。此舉無疑為國(guó)內(nèi)新能源發(fā)展提供了良好的資源支撐。洛陽鉬業(yè)的兩次布局，具有重大戰(zhàn)略意義。
五、資源國(guó)加大礦業(yè)干預(yù)
資源國(guó)政府尋求從礦業(yè)獲取更大收益及權(quán)力的方式已經(jīng)不再局限于征稅，它們制定了一系列的規(guī)定，如強(qiáng)制性選礦、限制外國(guó)所有權(quán)、限制匯出、規(guī)定本國(guó)員工比例等。資源國(guó)政府加大對(duì)礦業(yè)干預(yù)程度，為全球礦業(yè)投資環(huán)境蒙上資源民族主義的陰影。
調(diào)整礦業(yè)稅費(fèi)已成為許多礦業(yè)國(guó)重新分配與礦業(yè)公司之間收益的最直接手段，涉及到的稅費(fèi) 種類主要包括暴利稅、權(quán)利金、出口關(guān)稅等。
部分國(guó)家礦業(yè)稅費(fèi)調(diào)整情況
然而，龐大的礦業(yè)產(chǎn)出量卻無法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，不得不大量進(jìn)口礦產(chǎn)資源，2013年中國(guó)礦業(yè)進(jìn)口額占到全球的43%。中國(guó)已經(jīng)超越日本成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，體量大，增長(zhǎng)快，產(chǎn)業(yè)模式對(duì)礦產(chǎn)資源的依賴大，導(dǎo)致了巨大的礦產(chǎn)貿(mào)易逆差。
