中銀國(guó)際期貨有限責(zé)任公司 中銀國(guó)際期貨研究所 后市展望
現(xiàn)貨銅精礦加工費(fèi)72美元,較1月初下滑25美元。進(jìn)口到岸升水43美元,國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水190元/噸,現(xiàn)貨供應(yīng)充裕。上周,LME銅庫(kù)存-20500噸,COMEX銅庫(kù)增2588噸,上海期貨交易所銅庫(kù)存-12694噸,全球庫(kù)存周合計(jì)-30605噸,全球交易所顯性庫(kù)存75.5萬噸,庫(kù)存處于偏高水平。春節(jié)復(fù)工后,銅管、銅板帶箔訂單恢復(fù)較為良好,銅桿線領(lǐng)域受到電力電纜消費(fèi)淡季拖累較為一般。2017年再生銅占電解銅總產(chǎn)量比例下滑至17.5%,加工費(fèi)過低后企業(yè)將增加廢銅用量。必和必拓位于智利的銅礦Escondida的工會(huì)組織表示,礦工將選擇恢復(fù)使用原有合同。預(yù)計(jì)將在周六早上恢復(fù)上工,工會(huì)預(yù)計(jì),恢復(fù)正常產(chǎn)出需要兩周時(shí)間。預(yù)計(jì)全球銅礦罷工導(dǎo)致銅產(chǎn)量損失約20萬噸。環(huán)保治理趨緊,終端需求提價(jià)補(bǔ)庫(kù),罷工增多,金屬長(zhǎng)期震蕩上行。短期受美聯(lián)儲(chǔ)加息和庫(kù)存回升較快影響上方壓力較大,等待進(jìn)一步的基本面消息兌現(xiàn),建議控制好倉(cāng)位,震蕩交易思路為主。
