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    永安期貨:4月7日金屬早評(píng)

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-04-07  來源:永安期貨
    銅之家訊:  【每日提示】:  銅  1.倫銅現(xiàn)貨貼水31.5,較前一交易日貼水窄幅擴(kuò)大?! ?.滬銅現(xiàn)貨貼水15元/噸,銅現(xiàn)貨成交近期有所

      【每日提示】:

      

      1.倫銅現(xiàn)貨貼水31.5,較前一交易日貼水窄幅擴(kuò)大。

      2.滬銅現(xiàn)貨貼水15元/噸,銅現(xiàn)貨成交近期有所好轉(zhuǎn)。貿(mào)易升水變化不大。

      3.LME庫存近期走穩(wěn),保稅庫存持平。

      4.廢精銅價(jià)差有所擴(kuò)大,至5210。

      5.持倉方面,COMEX凈多進(jìn)一步下降至21670手。

      6.銅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅虧損。

      7.現(xiàn)貨TC費(fèi)用下降至在70-75美元/噸附近。

      結(jié)論:上游三大礦山停產(chǎn)問題目前僅剩Cerro Verde還未解決,銅礦供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)開始下降。二季度國內(nèi)冶煉廠加工費(fèi)的Floor

      Price定于80美元/噸,相比一季度下調(diào)10美元/噸。國內(nèi)下游開工已恢復(fù),銅成交情況有所恢復(fù),但現(xiàn)貨貼水仍較大。進(jìn)入旺

      季,交易所庫存開始連續(xù)回落,觀察后續(xù)情況。

      鋁

      1.滬鋁現(xiàn)貨貼水255,貼水幅度擴(kuò)大。

      2. 倫鋁交易所庫存下降,進(jìn)口盈利-2875。

      3. 2017年2月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口量為26萬噸,1-2月為65萬噸。與去年同期相減少2.1%。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)目前全國氧化鋁

      總產(chǎn)能為7723萬噸,開工產(chǎn)能7121萬噸,開工率92.21%。截至3月16日,中國電解鋁有效產(chǎn)能4230.6萬噸,開工3775.2萬噸,

      開工率89.24%。

      4.國內(nèi)鋁社會(huì)庫存上升,交易所庫存減少。

      5.氧化鋁價(jià)格下降。

      6.近期電解鋁開工高位。

      7.滬鋁總持倉高位震蕩。

      8. 預(yù)培陽極價(jià)格上漲明顯。

      9. 保稅區(qū)premium保持不變。

      結(jié)論:電解鋁庫存上升中,成本高位企穩(wěn)。春節(jié)過后消費(fèi)逐漸復(fù)蘇,同時(shí)庫存也回升比較迅速。內(nèi)外比價(jià)低是當(dāng)前鋁價(jià)支撐的

      重要因素,后期關(guān)注供給側(cè)改革的消息和LME庫存。短期供給充裕格局未改變,但是整體宏觀走強(qiáng)會(huì)削弱行業(yè)供給充裕的情況

      。

      鋅

      1.滬鋅現(xiàn)貨貼水期貨主力95元/噸;

      2.鋅社會(huì)庫存下降,為26.09萬噸,交易所庫存上周下降;

      3.上周國產(chǎn)50品位鋅精礦到廠加工費(fèi)主流成交于3600-3800元/金屬噸,進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)報(bào)于20-30美元/噸;

      4.現(xiàn)貨月內(nèi)外比價(jià)虧損幅度較前一交易日縮小,進(jìn)口收益-2.38%;

      5.保稅庫premium跌至110,前期比價(jià)虧損收窄導(dǎo)致進(jìn)口鋅錠需求增多;

      6.倫鋅現(xiàn)貨貼水幅度縮小,至24.75美元/噸,倫鋅庫存減少,注銷倉單增加;

      結(jié)論:從基本面的角度看,前期支撐市場的主要邏輯鋅精礦供應(yīng)緊張依舊存在,港口庫存較低。3,4月份檢修的冶煉企業(yè)增

      多,內(nèi)外比價(jià)依舊虧損;現(xiàn)貨方面,震蕩的高位鋅價(jià)以及部分地區(qū)環(huán)保壓制需求,傳統(tǒng)旺季下,下游補(bǔ)貨需求表現(xiàn)不佳。鍍鋅

      利潤有所改善,終端汽車用量小,消費(fèi)主要看房地產(chǎn)與基建。

      鎳

      1. 鎳礦價(jià)格不變,高鎳鐵價(jià)格持穩(wěn),鎳與高鎳鐵比價(jià)94.51,較前一交易日擴(kuò)大;

      2. 不銹鋼價(jià)格持平,鎳與不銹鋼比價(jià)5.46,較前一交易日窄幅縮小;

      3. 滬鎳現(xiàn)貨與主力合約貼水1570元/噸,貼水幅度縮小;金川鎳升水無錫盤面675,俄鎳貼水無錫盤面350元/噸;

      4. 現(xiàn)貨進(jìn)口盈利上升;

      5. 保稅庫premium 升至180美元;

      6. 俄鎳金川鎳價(jià)價(jià)差-1000。

      結(jié)論:印尼鎳礦出口細(xì)則公布,有分析認(rèn)為印尼的出口量將高于此前市場預(yù)期,啟動(dòng)菲律賓礦山環(huán)保審查的環(huán)保部長受到發(fā)

      難,能夠繼續(xù)留任存在不確定性,打壓之前菲律賓雨季之后礦持續(xù)緊張的市場預(yù)期,加上近期整體商品價(jià)格重心回落,鎳價(jià)補(bǔ)

      跌。目前來看,不管菲礦和印礦政策如何去擾動(dòng),4月份之前對(duì)市場均不會(huì)產(chǎn)生影響,消息更多的是改變市場的短期情緒。國

      內(nèi)港口鎳礦庫存持續(xù)回落,鎳鐵企業(yè)虧損開工受限,不銹鋼利潤依舊客觀,基本面依舊處于電解鎳去庫存的格局。

     
     
     
     

     

     
     
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