上海東證期貨有限公司 東證期貨研究所
銅:交易所顯性庫存繼續(xù)下降,前期庫存累積對(duì)銅價(jià)(46510, -100.00, -0.21%)抑制減弱;精廢價(jià)差收窄,但暫時(shí)沒有形成趨勢,再生銅開工率仍將保持在高位;CFTC持倉顯示,市場多頭情緒仍有待修復(fù)。綜合來看,基本面數(shù)據(jù)暫不支持銅價(jià)大幅走弱。
鋁:電解鋁與氧化鋁比價(jià)繼續(xù)回升,國內(nèi)冶煉廠利潤繼續(xù)改善,這將刺激產(chǎn)能進(jìn)一步釋放;國內(nèi)鋁材庫存繼續(xù)增長,需求端隱憂增加;市場對(duì)中國鋁供給側(cè)去產(chǎn)能預(yù)期增強(qiáng),滬倫比進(jìn)一步走高,內(nèi)強(qiáng)外弱格局形成;須要關(guān)注LME注冊倉單大幅增長的狀況,警惕接下來顯性庫存回升。
鎳:旺季國內(nèi)不銹鋼庫出現(xiàn)回升,鋼價(jià)或繼續(xù)承壓運(yùn)行,需求端擔(dān)憂抑制鎳價(jià);精煉鎳與鎳鐵比價(jià)走低,精煉鎳經(jīng)濟(jì)性凸顯,這將有助于接下來精煉鎳庫存去化,預(yù)計(jì)接下來全球顯性庫存將繼續(xù)下降。
鉛:礦價(jià)回落更明顯,精煉鉛與鉛礦比價(jià)走高,冶煉廠利潤改善,市場對(duì)接下來供給釋放的擔(dān)憂增加;交易所顯性庫存繼續(xù)下降,但對(duì)鉛價(jià)支撐不明顯。
鋅:交易所顯性庫存保持下降,對(duì)鋅價(jià)(21615, -230.00, -1.05%)有一定支撐;精煉鋅與鋅礦比價(jià)上升,冶煉廠利潤有所改善,遠(yuǎn)期供給釋放預(yù)期再起,市場多頭信心尚待修復(fù)。
錫:庫存降幅收窄,庫存下降對(duì)錫價(jià)支撐減弱;國內(nèi)現(xiàn)貨對(duì)主力期貨轉(zhuǎn)升水,接下來或出現(xiàn)基差修復(fù)行情。
