銅觀點：一季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟向好，滬銅止跌
邏輯：換月后，現(xiàn)貨升水繼續(xù)上行，下游需求認(rèn)可當(dāng)前銅價，給滬銅提供支撐。操作上，滬銅1706短線46000附近多頭持有。
鋁觀點：政策霸氣側(cè)漏高度取決于政策力度
邏輯：在周末昌吉政府公告影響下，去產(chǎn)能政策預(yù)期爆發(fā)，滬鋁大幅增倉上漲，但最終仍錄得較長上影線。從供需面而言，我們繼續(xù)看淡。但政策面霸氣側(cè)漏，在去年的煤炭和黑色上已經(jīng)顯示威力。不過當(dāng)前控制新增產(chǎn)能不能解決基本面問題，滬鋁要想進一步走出波瀾壯闊的行情，必須進一步的實質(zhì)性政策落地。我們建議當(dāng)前保持輕倉多單，收盤前突破14150止損。
鋅觀點：鋅價小幅企穩(wěn)修復(fù)但短期鋅價高位下調(diào)態(tài)勢難改
邏輯：昨日中國一季度GDP增長以及3月份消費、工業(yè)增加值、房地產(chǎn)投資等數(shù)據(jù)均超預(yù)期，加上上周國內(nèi)鋅錠社會庫存超預(yù)期大幅下調(diào)，近日國內(nèi)鋅現(xiàn)貨對期價呈現(xiàn)高升水，以及4月份鋅冶煉企業(yè)檢修相對集中，或推升短期鋅價小幅企穩(wěn)修復(fù)。但目前鋅終端消費難以樂觀期待，初端鍍鋅訂單回落和庫存累積壓力已較明顯。同時，鋅礦供應(yīng)緊張態(tài)勢后期有望緩慢緩解，對鋅價的支撐將減弱。因此短期鋅價暫時反彈后，仍有望再度高位下調(diào)。
鉛觀點：消費淡季特征凸顯短期鉛價維持調(diào)整態(tài)勢
邏輯：盡管4月份原生鉛企業(yè)檢修減產(chǎn)增加，但國內(nèi)鉛下游消費淡季凸顯，電池企業(yè)多處于減產(chǎn)狀態(tài)，且企業(yè)產(chǎn)品庫存偏高，電池促銷力度加大，鉛現(xiàn)貨成交持續(xù)偏弱，預(yù)計短期鉛價將維持調(diào)整態(tài)勢。同時鉛內(nèi)弱外強格局將延續(xù)。
鎳觀點：宏觀利好提振有限，短期維持低位震蕩
邏輯：受期鎳陰跌及下游不銹鋼市場走弱的影響，近期國內(nèi)電解鎳價格下滑，市場交投氣氛略顯低迷。盡管昨日公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)頻現(xiàn)利好，但短期對市場氣氛的推動有限，短期或維持低位震蕩格局。操作上，建議謹(jǐn)慎觀望為宜，關(guān)注主力80000元/噸整數(shù)關(guān)口爭奪。
貴金屬觀點：避險情緒趨緩貴金屬高位震蕩
邏輯：特朗普經(jīng)濟政策不確定性、各國大選事件逐漸引發(fā)關(guān)注。上半年通脹仍處高位，美聯(lián)儲提早在3月份加息超預(yù)期，但會議聲明并未調(diào)高未來利率預(yù)期，貴金屬上半年仍然相對強勢。
