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    中信期貨:有色金屬日?qǐng)?bào)20170420

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-04-20  來源:中信期貨
    銅之家訊:邏輯:短期滬銅以低位震蕩為主,供應(yīng)端庫存和產(chǎn)量增加施壓,市場(chǎng)人氣未完全好轉(zhuǎn)。操作上,滬銅1706觀望為宜。

      觀點(diǎn):庫存、產(chǎn)量意外增長,滬銅低位震蕩

      邏輯:短期滬銅以低位震蕩為主,供應(yīng)端庫存和產(chǎn)量增加施壓,市場(chǎng)人氣未完全好轉(zhuǎn)。操作上,滬銅1706觀望為宜。

      鋁觀點(diǎn):現(xiàn)貨市場(chǎng)畏高滬鋁高位偏弱震蕩

      邏輯:目前去產(chǎn)能政策仍然支撐鋁價(jià)維持高位震蕩走勢(shì),不過從現(xiàn)貨市場(chǎng)來看,當(dāng)前壓力依然較大,驗(yàn)證了我們對(duì)基本面看淡的邏輯。后續(xù)等待進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性政策落地。我們建議當(dāng)前保持輕倉多單,收盤前突破14150止損。

      鋅觀點(diǎn):夜間鋅價(jià)小幅回穩(wěn)但短期鋅價(jià)高位下調(diào)態(tài)勢(shì)或難改

      邏輯:夜間受黑色板塊止跌企穩(wěn)帶動(dòng),內(nèi)外鋅價(jià)也小幅企穩(wěn)修復(fù),但反彈幅度尚有限。目前來看,國內(nèi)二、三季度經(jīng)濟(jì)增速回落擔(dān)憂未減,以及4月份下旬資金面有再度趨緊可能,因此短期市場(chǎng)信心尚難明顯恢復(fù)。而消費(fèi)表現(xiàn)已轉(zhuǎn)為近期鋅市場(chǎng)的主導(dǎo)因素,對(duì)于后期鋅終端消費(fèi)難以樂觀期待,初端鍍鋅訂單回落和庫存累積壓力已較凸顯。同時(shí),鋅礦供應(yīng)緊張態(tài)勢(shì)后期有望緩慢緩解,對(duì)鋅價(jià)的支撐將減弱。故預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)高位下調(diào)態(tài)勢(shì)或難改。

      鉛觀點(diǎn):消費(fèi)淡季特征凸顯短期鉛價(jià)維持弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)

      邏輯:盡管4月份原生鉛企業(yè)檢修減產(chǎn)增加,但國內(nèi)鉛下游消費(fèi)淡季凸顯,電池企業(yè)多處于減產(chǎn)狀態(tài),且企業(yè)產(chǎn)品庫存偏高,電池促銷力度加大,鉛現(xiàn)貨成交持續(xù)偏弱,預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)將維持弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)。

      鎳觀點(diǎn):供需面現(xiàn)疲態(tài),市場(chǎng)預(yù)期偏弱

      邏輯:受下游需求疲軟和供給增長的影響,國內(nèi)鎳鐵價(jià)格持續(xù)下滑,同時(shí)上游鎳礦價(jià)格受印菲兩國發(fā)貨量增長的拖累亦出現(xiàn)走弱的跡象,短期對(duì)市場(chǎng)情緒形成持續(xù)打壓,導(dǎo)致期鎳市場(chǎng)屢創(chuàng)新低。短期來看,隨著以黑色系為龍頭的工業(yè)品市場(chǎng)整體止跌企穩(wěn),鎳市悲觀情緒或得到一定緩解,但近期供需面出現(xiàn)的疲態(tài)恐令后市走弱預(yù)期難以消除,利空情緒有待進(jìn)一步消化。操作上建議謹(jǐn)慎觀望為宜。

      貴金屬觀點(diǎn):國大選臨近貴金屬高位震蕩

      邏輯:特朗普經(jīng)濟(jì)政策不確定性、各國大選事件逐漸引發(fā)關(guān)注。上半年通脹仍處高位,美聯(lián)儲(chǔ)提早在3月份加息超預(yù)期,但會(huì)議聲明并未調(diào)高未來利率預(yù)期,貴金屬上半年仍然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。

     
     
     
     

     

     
     
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