自2月中旬以來(lái)，銅價(jià)一直沿著非常規(guī)則的下行通道，有節(jié)奏地運(yùn)行著，每每跌至通道下沿就有一股神奇的力量將價(jià)格托起，但上沖又顯無(wú)力。近期滬銅再次糾結(jié)于下沿處，下周是否將改變近來(lái)的震蕩套路還有待觀察。調(diào)研顯示，45%的分析師看漲短期銅價(jià)，33%的分析人士短期看跌銅價(jià)，22%的分析人士短期看平銅價(jià)。
宏觀方面，銅價(jià)最近的走勢(shì)還是受到宏觀大環(huán)境的影響以及黑色品種的帶動(dòng)。一方面國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩，資本市場(chǎng)恐慌性殺跌;另一方面，國(guó)內(nèi)環(huán)保整頓加力，金融市場(chǎng)去杠桿降風(fēng)險(xiǎn)，二季度難以繼續(xù)維持一季度高增長(zhǎng)的局面。但是銅市整體供需格局趨勢(shì)改善，長(zhǎng)期底部已經(jīng)形成，因而下跌幅度也較為有限。
市場(chǎng)方面，目前下游電纜企業(yè)接國(guó)網(wǎng)訂單逐漸增多，之前二月中下尋開(kāi)始電纜行業(yè)開(kāi)工率增加主要是鋁芯電纜訂單增加帶動(dòng)影響的，但是近期調(diào)研顯示，目前電纜企業(yè)雖然鋁芯纜訂單依舊較多，但相對(duì)呈減少態(tài)勢(shì)，反而是銅芯纜的訂單在增加，而受到銅芯纜利潤(rùn)較高影響，目前電纜企業(yè)都有逐漸壓縮鋁芯纜生產(chǎn)份額，而轉(zhuǎn)向銅芯纜意向。其次，“西安事件”之后，行業(yè)對(duì)于低氧銅桿使用量控制的比較嚴(yán)格，而且北方地區(qū)廢銅企業(yè)受到環(huán)保因素影響，煤改氣導(dǎo)致成本增加，短期供應(yīng)受到一定影響，被動(dòng)推高了精銅制無(wú)氧桿使用，推升短期需求。
展望下周，首先關(guān)注本周日法國(guó)大選首輪投票結(jié)果，若出現(xiàn)某位候選人超過(guò)50%的得票率，則法國(guó)總統(tǒng)將直接產(chǎn)生，反之將待5月7日第二次大選裁決，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)或?qū)⑥D(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)方面需重點(diǎn)關(guān)注下周五公布的美國(guó)一季度GDP增速，在美國(guó)3月零售銷(xiāo)售和CPI年率的不佳表現(xiàn)公布后，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)和紐約聯(lián)儲(chǔ)雙雙下調(diào)對(duì)一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景展望，若美國(guó)一季度GDP增速明顯回落，則將對(duì)美元構(gòu)成明顯打壓，甚至不排除機(jī)構(gòu)下調(diào)6月美聯(lián)儲(chǔ)加息概率的可能，靜待消息面指引。
