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    華泰期貨:銅日報20170427

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2017-04-27  來源:華泰期貨
    銅之家訊:中期邏輯:全球銅精礦供應2017年剛性增量比較小,而彈性增量主要取決于價格,而精煉產(chǎn)能雖然投放較多,但是受限于銅精礦供應,實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌,因此中期銅價格筑底預期明顯。

      現(xiàn)貨供需缺乏足夠的矛盾,銅價格當前市場料以震蕩為主

      市邏輯:

      中期邏輯:全球銅精礦供應2017年剛性增量比較小,而彈性增量主要取決于價格,而精煉產(chǎn)能雖然投放較多,但是受限于銅精礦供應,實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌,因此中期銅價格筑底預期明顯。

      短期邏輯:上周,銅精礦加工費出現(xiàn)回升,但是主要體現(xiàn)在底部的抬升,高于80美元/噸以上的現(xiàn)貨銅精礦供應較少;不過,由于此前罷工因素消散,加上印尼自由港已拿到出口許可,銅精礦供應狀況環(huán)比有一定的改善。但是由于季節(jié)性需求和后期期限結構的支撐,銅價格承壓的力量不是很強。

      走勢分析:

      當日走勢:4月26日,銅價格整體上以震蕩小幅反彈。

      26日,現(xiàn)貨市場升水普遍轉成貼水,但是各個品牌之間的價差整體出現(xiàn)縮小,現(xiàn)貨市場成交清淡,現(xiàn)貨供需缺乏足夠的矛盾。

      消息面上,智利銅生產(chǎn)商Antofagasta周三稱,第一季度銅產(chǎn)量增加9%,因旗下有兩個礦場生產(chǎn)改善,其維持今年產(chǎn)量目標不變。Antofagasta維持2017年產(chǎn)量目標在685,000-720,000噸不變。

      另外,礦產(chǎn)商Vedanta贊比亞分公司的執(zhí)行長TomAlbanese稱,如果贊比亞恢復全部產(chǎn)能,該國可能重新奪得非洲最大的銅生產(chǎn)國地位。贊比亞擁有世界級的銅礦資源,且其近100年的礦業(yè)歷史提供額外助力。贊比亞新的冶煉產(chǎn)能令銅精礦產(chǎn)量達到360萬噸,高于當前的290萬噸。

      另外,當前二季度需求季節(jié)性支撐之下,而供應暫時沒有明顯放大,銅價格當前市場料以震蕩為主。

     
     
     
     

     

     
     
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