5月10日機(jī)構(gòu)晨會(huì)觀點(diǎn)—每日期貨公司的晨會(huì)觀點(diǎn)及對(duì)國(guó)內(nèi)各期貨商品品種點(diǎn)評(píng)

　　【基本面概況】

　　粕類

　　空頭回補(bǔ)刺激隔夜美豆收高，7月合約收于973.4美分/蒲式耳，上漲9.4美分/蒲式耳。

　　2、今晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部將公布5月份月度供需報(bào)告，這將包括首份2017/18作物年度官方產(chǎn)量和使用量預(yù)估。全球2016/17年度大豆年末庫(kù)存預(yù)計(jì)為8753萬(wàn)噸，美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月預(yù)估為8741萬(wàn)噸。

　　3、4月28日，黑龍江2014年省級(jí)儲(chǔ)備大豆開(kāi)拍，總量1.98萬(wàn)噸，首次成交1.2萬(wàn)噸，成交均價(jià)3999.62元/噸，剩余0.78萬(wàn)噸在5月5日全部成交，成交均價(jià)3940.39元/噸。

　　4、昨日沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨行情報(bào)價(jià)下跌20-30元/噸。其中，山東煙臺(tái)地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2900元/噸，跌30元/噸。天津地區(qū)行情油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2970元/噸，跌20元/噸;秦皇島地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：43%蛋白：2940元/噸，跌20元/噸。

　　5、海關(guān)總署發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，4月份我國(guó)大豆進(jìn)口達(dá)到802萬(wàn)噸，較3月份增加169萬(wàn)噸，較去年同期增加95萬(wàn)噸，也創(chuàng)下歷年4月份最高進(jìn)口量記錄。

　　5、結(jié)論：今晚月度供需報(bào)告，市場(chǎng)表現(xiàn)謹(jǐn)慎，空頭獲利離場(chǎng)導(dǎo)致價(jià)格反彈，預(yù)計(jì)今日短線反彈有望延續(xù)，不過(guò)預(yù)計(jì)高度有限，日內(nèi)可嘗試沖高沽空操作，不隔夜，止損2860，套利方面嘗試買1709賣1801正向操作，波段持有。

　　★ 油脂

　　1、美國(guó)政府指責(zé)阿根廷和印尼向美國(guó)傾銷其價(jià)值15億美元的生物柴油，美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)稱，美國(guó)商務(wù)部決定調(diào)查阿根廷和印尼對(duì)美傾銷生物柴油一事，并且將在晚些時(shí)候發(fā)布更多的調(diào)查結(jié)果。

　　2、接受《華爾街日?qǐng)?bào)》調(diào)查的分析師平均預(yù)期，巴西2016/17年度大豆產(chǎn)量料為1.113億噸，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月預(yù)估的1.110億噸，預(yù)估區(qū)間為1.105-1.120億噸。阿根廷2016/17年度大豆產(chǎn)量料為5610萬(wàn)噸，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月預(yù)估的5600萬(wàn)噸，預(yù)估區(qū)間在5500-5700萬(wàn)噸。

　　3、華爾街日?qǐng)?bào)調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告將顯示谷物及油籽供應(yīng)過(guò)剩將持續(xù)至2017-18作物年度。預(yù)計(jì)下一年度全球玉米及大豆庫(kù)存下滑，中國(guó)等國(guó)家的強(qiáng)勁需求有助于消化過(guò)剩供應(yīng)。

　　4、全球糧商巨頭邦吉公司稱，玉米和大豆價(jià)格已經(jīng)跌到足以遏制播種面積擴(kuò)張的水平，并且可能在未來(lái)引發(fā)采購(gòu)熱潮。另外，美國(guó)計(jì)劃對(duì)進(jìn)口生物柴油征收關(guān)稅，也將對(duì)價(jià)格產(chǎn)生重大影響。

　　5、結(jié)論：油脂震蕩回升，短期延續(xù)反彈走勢(shì)，暫時(shí)觀望為宜。

　　★ 棉花

　　1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月8日發(fā)布的美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至5月7日，美國(guó)棉花種植進(jìn)度21%，較前周增加7個(gè)百分點(diǎn)，同比減少4個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去五年平均水平減少4個(gè)百分點(diǎn)。其中亞利桑那州種植完成75%，加利福尼亞州種植完成53%，得克薩斯州種植完成16%。

　　2、海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年4月，我國(guó)紡織品服裝出口額為216.11億美元，環(huán)比增長(zhǎng)7.96%，同比增長(zhǎng)3.6%。2017年1-4月，累計(jì)出口額為764.88億美元，同比增長(zhǎng)2.13%。其中紡織品累計(jì)出口額為330.82億美元，同比增長(zhǎng)1.86%。服裝累計(jì)出口額為434.06億美元，同比增長(zhǎng)2.35%。

　　3、5月9日，中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃掛牌出庫(kù)銷售儲(chǔ)備2.99萬(wàn)噸，實(shí)際成交率50.55%，成交平均價(jià)格15088元/噸，較前一日價(jià)格下調(diào)11元/噸，折3128價(jià)格16306元/噸，較前一日價(jià)格下調(diào)4元/噸。其中，當(dāng)日地產(chǎn)棉成交4276.613噸，成交均價(jià)14387元/噸，平均加價(jià)197元/噸。新疆棉10853.052噸，全部成交，成交均價(jià)15392元/噸，平均加價(jià)821元/噸。

　　4、結(jié)論：紡織品出口有所恢復(fù)，國(guó)外需求延續(xù)性有待觀察，鄭棉相對(duì)低位反彈上漲，遠(yuǎn)月合約空單設(shè)止盈持有，如參考MA5.

　　★ 螺紋鐵礦

　　1、工信部召開(kāi)淘汰落后產(chǎn)能工作部際協(xié)調(diào)小組辦公室會(huì)議，工信部總工程師張峰要求，更多運(yùn)用市場(chǎng)化法治化手段，堅(jiān)決淘汰不達(dá)標(biāo)的落后產(chǎn)能。按照2017年重點(diǎn)工作任務(wù)，明確時(shí)間節(jié)點(diǎn)要求，把握好工作節(jié)奏和力度。

　　2、彭博新聞社報(bào)道，知情人士稱，中國(guó)國(guó)家發(fā)改委周二下午會(huì)同多個(gè)部委召開(kāi)會(huì)議，研究控制劣質(zhì)煤進(jìn)口的措施。 知情人士稱，參會(huì)的除了相關(guān)政府機(jī)構(gòu)以外，還包括相關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)和部分發(fā)電企業(yè)。

　　3、湖南省8日召開(kāi)全省安全生產(chǎn)緊急電視電話會(huì)議，部署立即開(kāi)展煤礦安全生產(chǎn)大排查、大管控、大整治，責(zé)令停產(chǎn)整頓的所有煤礦立即無(wú)條件停產(chǎn)整頓。

　　結(jié)論：螺紋鋼震蕩收陽(yáng)，期價(jià)站穩(wěn)3000關(guān)口，短線有望維持偏強(qiáng)震蕩走勢(shì)。目前市場(chǎng)供應(yīng)增多仍是困擾鋼價(jià)走勢(shì)的主要問(wèn)題，中期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)仍將面臨下行壓力。

　　★黃金

　　1、截至周二(5月9日)，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量為27389151.08盎司或851.89噸，較前一交易日持平。

　　2、周二COMEX 6月黃金期貨收跌11美元或0.9%，報(bào)1216.10美元/盎司，創(chuàng)3月中期以來(lái)收盤(pán)新低。美元走強(qiáng)以及對(duì)下個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期不斷升溫，導(dǎo)致金價(jià)下跌。

　　3、結(jié)論：上方均線壓制較強(qiáng)，且市場(chǎng)加息預(yù)期升溫，后市存在下行可能。

　　★天膠

　　1、上海天然橡膠市場(chǎng)15年國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)在12600-12900(-350/-400)元/噸;越南3L報(bào)價(jià)13700(-100)元/噸;15年泰國(guó)3號(hào)煙片13800(-150)元/噸;人民幣混合膠12700-12800(0)元/噸。泰國(guó)合艾原料市場(chǎng)生膠片67.67(-0.41)泰銖/公斤;泰三煙片70.29(+0.22)泰銖/公斤;田間膠水61.5(-0.5)泰銖/公斤;杯膠45.5(-0.5)泰銖/公斤。

　　2、國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)根據(jù)商務(wù)部的建議，決定自2017年5月10日起，繼續(xù)對(duì)原產(chǎn)于日本、美國(guó)和歐盟的進(jìn)口氯丁橡膠征收反傾銷稅，實(shí)施期限5年。此次中國(guó)將對(duì)美國(guó)和歐盟(除阿朗新科德國(guó)有限公司和埃尼橡膠法國(guó)有限公司)企業(yè)征收151%的反傾銷稅稅率。

　　3、結(jié)論：滬膠供應(yīng)整體較為寬松，上方均線壓制較強(qiáng)，后市存在下行空間。

　　★ 塑料PP

　　受API原油庫(kù)存意外下降以及EIA調(diào)降油價(jià)目標(biāo)影響，隔夜WTI原油6月期貨短線震蕩，最終收低0.30美元/桶或0.65%，報(bào)46.20美元/桶，布倫特7月原油期貨收低0.46美元，報(bào)48.99美元/桶。華北線性市場(chǎng)成交8700-8750，華東市場(chǎng)成交8800-9050，出廠價(jià)方面，中石化華中中韓EGF-35B下調(diào)50，中油華北、東北、西南線性調(diào)降100，華東氣氛好于華北，但整體成交依然較弱，延長(zhǎng)代理返利高出貨尚可，華北套保商L1709平水出貨，中油批量低價(jià)成交較好。神華競(jìng)拍成交尚可。華北農(nóng)膜價(jià)格下行，下游工廠開(kāi)機(jī)率降至一成。華東包裝膜需求尚可。PP華東現(xiàn)貨市場(chǎng)成交7500-7750，煤化工成交尚可，套保商-50附近出貨，禾元掛牌7850，成交不佳，東華無(wú)競(jìng)拍近期可能轉(zhuǎn)產(chǎn)注塑料，華北成交7500-7600，煤化工貨源少量成交，市場(chǎng)氣氛仍顯偏弱。

　　結(jié)論：關(guān)注LL多09空01正套機(jī)會(huì)。

　　★甲醇

　　華東港口市場(chǎng)小幅下跌，江蘇港口太倉(cāng)甲醇部分報(bào)價(jià)/商談在2300-2310元/噸附近，南通主流報(bào)盤(pán)在2340元/噸附近，常州、江陰港口部分報(bào)盤(pán)在2310元/噸附近;石家莊及周邊企業(yè)主流出貨在2100-2180元/噸附近，部分貿(mào)易商出貨在2120元/噸附近，唐山主流出貨在2100元/噸附近，區(qū)域內(nèi)價(jià)格有所下調(diào)，因主產(chǎn)區(qū)價(jià)格持續(xù)下調(diào)，受一帶一路會(huì)議環(huán)保影響，下游采購(gòu)需求偏弱，市場(chǎng)整體交投并未好轉(zhuǎn)，商家觀望心態(tài)濃厚;魯南地區(qū)零售價(jià)格2180-2200元/噸附近，區(qū)域內(nèi)甲醇裝置重啟出貨，但烯烴裝置停車檢修。下游整體開(kāi)工不佳，周邊市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下調(diào)，區(qū)域價(jià)格跟隨下滑。內(nèi)蒙地區(qū)北線現(xiàn)匯1850-1880元/噸，南線現(xiàn)匯1900元/噸，市場(chǎng)整體以弱勢(shì)為主，主流價(jià)格承接上周價(jià)格，港口斯?fàn)柊钍谕读现貑?，主要以消耗前期?kù)存為主，短期難有采購(gòu)提振。

　　結(jié)論：下游需求不濟(jì)，短期仍以弱勢(shì)為主。

　　★ 有色金屬

　　1、【昨夜今晨】：LMES銅3合約報(bào)價(jià)5513.5元/噸，較前一交易日漲16元/噸。LME銅庫(kù)存小幅減少，市場(chǎng)恐慌情緒略有緩解，隔夜倫銅窄幅震蕩，小幅收漲，期價(jià)在均線組合下方運(yùn)行，上方承壓，盤(pán)面呈偏空格局。

　　2、LME銅庫(kù)存減少8725噸，至342825噸，但仍接近去年10月以來(lái)最高水平，市場(chǎng)悲觀情緒尚存。

　　3、自上周美聯(lián)儲(chǔ)5月FOMC議息會(huì)議以來(lái)，呼吁在下半年盡快縮表的聯(lián)儲(chǔ)官員人數(shù)越來(lái)越多，克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席周一主張?zhí)嵩缂酉ⅲ踔两衲昕赡茉偌酉⒊^(guò)兩次，雖然美國(guó)近期宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)中性，但美聯(lián)儲(chǔ)步伐似乎未明顯收到影響。

　　4、歐洲第二大銅礦商，波蘭銅業(yè)集團(tuán)公司首席執(zhí)行官周一表示，沒(méi)有基本面理由令銅價(jià)可以維持在5500美元下方，他表示，KGHM沒(méi)有可能重啟修建智利Sierra Gorda銅礦二期項(xiàng)目的計(jì)劃。同時(shí)，KGHM還準(zhǔn)備好擴(kuò)大與中國(guó)的合作，如在礦業(yè)服務(wù)領(lǐng)域。

　　5、結(jié)論：滬銅日內(nèi)低開(kāi)震蕩，夜盤(pán)小幅反彈，上方受均線組合壓制，下方44000-44600元區(qū)間存在支撐，建議投資者投資者空單謹(jǐn)慎持有，關(guān)注該位置支撐力度;滬鋁低開(kāi)反彈，期價(jià)在均線組合之下運(yùn)行，盤(pán)面呈偏空格局，建議短空參與;滬鋅夜盤(pán)震蕩反彈，均值組合趨于粘合，期價(jià)在均線組合內(nèi)部運(yùn)行，盤(pán)面呈盤(pán)整格局，建議投資者震蕩思路對(duì)待，穩(wěn)健投資者暫時(shí)觀望。

　　廣州期貨

　　黑色系

　　10日夜盤(pán)，螺紋1710和鐵礦石1709合約分別上漲2.17%和1.73%，收于3066和470.5。焦煤焦炭1709合約分別上漲2.74%和2.74%，收于1070.0和1553.5。動(dòng)力煤主力上漲1.30%，收于515.2.

　　5月9日國(guó)內(nèi)鋼材指數(shù)(Myspic)綜合指數(shù)報(bào)123.56點(diǎn)，較上一交易日上漲0.09%。今日現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格各品種漲跌互現(xiàn)，螺紋震蕩偏強(qiáng)，熱卷、中板小幅偏弱運(yùn)行。近日期貨市場(chǎng)寬幅震蕩，多空膠著，鋼坯價(jià)格連續(xù)兩日持穩(wěn)運(yùn)行。終端用戶采購(gòu)多觀望，市場(chǎng)低價(jià)資源有成交，高價(jià)成交乏力，整體仍顯清淡。不過(guò)，目前市場(chǎng)庫(kù)存壓力有所緩解，市場(chǎng)不存在殺跌動(dòng)力，但市場(chǎng)淡季來(lái)臨，也抑制鋼價(jià)反彈力度。今日河北發(fā)布新一輪環(huán)保限產(chǎn)通知，預(yù)計(jì)消息刺激下，螺紋1710期價(jià)短期仍有反彈趨勢(shì)，建議關(guān)注上方3100阻力位。

　　鐵礦石價(jià)格指數(shù)(MyIpic)綜合指數(shù)報(bào)70.0點(diǎn)，較上一交易日下跌0.14%。9日進(jìn)口礦市場(chǎng)成交一般，價(jià)格弱勢(shì)下跌。今日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨報(bào)價(jià)暫穩(wěn)，詢報(bào)不多，成交價(jià)格小幅下跌。鐵礦1709期價(jià)夜盤(pán)有所反彈，預(yù)計(jì)短期反彈仍有持續(xù)至485附近。

　　9日國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交不暢。受近期價(jià)格回落情緒影響，下游買市場(chǎng)持買漲不買跌態(tài)度，需求一般，秦港價(jià)格持續(xù)小幅下跌，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)呈弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。動(dòng)力煤1709期價(jià)隨黑色系整體反彈，預(yù)計(jì)期價(jià)在下方500-505有較強(qiáng)支撐，短期維持505-525震蕩偏弱運(yùn)行，可考慮逢低多單布局。

　　9日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱。今日山西地區(qū)主焦煤價(jià)格弱勢(shì)下行，其中柳林地區(qū)部分低硫主焦降20元/噸，安澤地區(qū)低硫主焦降70元/噸。環(huán)保方面山西有部分煤礦及洗煤廠在此次環(huán)保排查中受影響，要求增建擋風(fēng)網(wǎng)、噴淋抑塵等措施;焦化廠方面焦炭主流市場(chǎng)持穩(wěn)為主，華東代表鋼廠下調(diào)焦炭采購(gòu)價(jià)格，焦企挺價(jià)壓力增大。

　　9日國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走弱，華東地區(qū)主流鋼廠采購(gòu)價(jià)再降30，華北地區(qū)降價(jià)氛圍濃;目前焦企生產(chǎn)雖受明顯限制，但由于下游需求一般，且鋼廠庫(kù)存高企，焦炭?jī)r(jià)格仍然承壓;反觀上下游產(chǎn)品價(jià)格，建材方面小幅探漲，焦煤價(jià)格走弱，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)向下游傳導(dǎo)趨勢(shì)并未改變;

　　預(yù)計(jì)焦煤焦炭1709短期內(nèi)反彈仍有持續(xù)，但反彈幅度有限，基本面偏弱仍未有明顯改變，建議考慮分別在1100和1600附近逢高做空。僅供參考。

　　股指

　　今日兩市寬幅震蕩，盤(pán)中指數(shù)觸及近期低點(diǎn)，隨即市場(chǎng)出現(xiàn)反彈局面，次新、有色等充當(dāng)反彈急先鋒。整體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板反彈幅度較大，主板市場(chǎng)反彈力度有限。截至收盤(pán)，滬指微漲0.08%，深成指上漲0.53%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.77%。目前股指已經(jīng)重回3050-3250 箱體區(qū)間，成交量低迷顯示多方力量明顯不足，預(yù)期短期股指在箱體區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩尋求箱體底邊支撐，輕倉(cāng)觀望以靜制動(dòng)。僅供參考。

　　銅

　　隔夜美元延續(xù)走強(qiáng)，有色金屬市場(chǎng)的悲觀情緒稍有緩和，盤(pán)中出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，但尾盤(pán)紛紛回落，暗示上方拋壓較重，倫銅收盤(pán)5513.5美元，漲幅0.5%，滬銅主力1707合約收盤(pán)44930元，漲幅0.51%?，F(xiàn)貨方面，昨日上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水30元-升水60元，較前一日收窄10元，LME銅貼水25美元，較前一日收窄8美元，表明國(guó)外現(xiàn)貨壓力稍有緩解。在金融監(jiān)管風(fēng)暴下，市場(chǎng)流動(dòng)性依然緊張，庫(kù)存的相對(duì)高位也對(duì)銅價(jià)形成壓制，短期反彈空間受限，日內(nèi)關(guān)注中國(guó)4月通脹表現(xiàn)，預(yù)計(jì)CPI溫和回升，PPI小幅回落，料銅價(jià)延續(xù)震蕩運(yùn)行，上測(cè)45000整數(shù)關(guān)口。僅供參考。

　　豆類

　　隔夜美豆指數(shù)呈震蕩上行的走勢(shì)，美豆粕跳漲，而美豆油相對(duì)平穩(wěn)，消息面整體平靜，美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將公布新的月度供需報(bào)告，市場(chǎng)平均預(yù)期，美國(guó)2017/18年度大豆年末庫(kù)存料為5.72億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間在4.58-7.59億蒲式耳之間。美國(guó)2017/18年度大豆產(chǎn)量料為42.46億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于40.99-43.42億蒲式耳之間。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的2016年產(chǎn)量為43.07億蒲式耳。國(guó)內(nèi)，夜盤(pán)中粕類油脂均有所走高，而菜油表現(xiàn)相對(duì)疲軟，近期將有重大數(shù)據(jù)公布，市場(chǎng)交投相對(duì)謹(jǐn)慎，料后市粕類油脂將寬幅振蕩。僅供參考。

　　滬鋁

　　隔夜，美元走強(qiáng)，倫鋁承壓續(xù)跌，報(bào)收1871.5美元/噸，跌8美元或0.43%，滬鋁主力1706震蕩偏弱，收于13745元/噸，漲20元或0.15%，漲幅收窄。現(xiàn)貨方面，昨日廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價(jià)格集中在13690~13710元/噸，較華東地區(qū)升水70元/噸左右，粵滬價(jià)差維持較低水平。市場(chǎng)接貨情況略有好轉(zhuǎn)，可見(jiàn)部分下游逢低采購(gòu)，中間商交投活躍。由于近日鋁價(jià)持續(xù)下行，因此鋁棒加工費(fèi)略有上移，整體成交一般。行業(yè)信息方面，因氧化鋁價(jià)格已低于其成本，洛陽(yáng)香江萬(wàn)基鋁業(yè)有限公司停產(chǎn)其一條40萬(wàn)噸/年的氧化鋁生產(chǎn)線。萬(wàn)基通過(guò)減少現(xiàn)貨出售止損，其長(zhǎng)單正常執(zhí)行。綜合來(lái)看，去產(chǎn)能預(yù)期提振鋁價(jià)，但冶煉廠盈利的擴(kuò)大引起的潛在擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力和高企的庫(kù)存令鋁價(jià)承壓，預(yù)計(jì)滬鋁主力日內(nèi)走勢(shì)震蕩，運(yùn)行區(qū)間13600-13900，僅供參考。

　　鄭糖

　　隔夜，國(guó)際原糖收盤(pán)07合約報(bào)收15.52分/磅，漲0.58%。國(guó)內(nèi)夜盤(pán)主力1709收6643元/噸，跌0.06%。國(guó)外方面，泰國(guó)方面，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，泰國(guó)2016/17榨季壓榨工作全部結(jié)束。本榨季泰國(guó)累計(jì)壓榨甘蔗9295萬(wàn)噸，同比減少2.1%;產(chǎn)糖1003萬(wàn)噸，同比增加2.5%。巴西方面，船運(yùn)機(jī)構(gòu)Williams Brazil公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西一季度集裝箱發(fā)運(yùn)的糖出口量較去年同期增長(zhǎng)14%至591,121噸，較2016年四季度則下降10%，主要出口目的地為緬甸。國(guó)內(nèi)方面，關(guān)注四月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)或偏空，對(duì)期價(jià)產(chǎn)生壓力?，F(xiàn)貨方面，柳州，中間商暫無(wú)報(bào)價(jià)。南寧，中間商報(bào)價(jià)6760元/噸，湛江，中間商報(bào)價(jià)6680元/噸，昆明，中間商報(bào)價(jià)6500-6510元/噸，烏魯木齊，中間商優(yōu)級(jí)陳糖報(bào)價(jià)6450元/噸，新糖報(bào)價(jià)6550-6750元/噸。短期鄭糖期價(jià)區(qū)間震蕩為主，操作區(qū)間為6600-6700元，關(guān)注能否有效突破6700一線，關(guān)注政策動(dòng)向，僅供參考。

　　鄭棉

　　外盤(pán)方面，紐交所ICE美棉07主力合約收于77.43，漲0.44%。國(guó)內(nèi)，主力合約1709震蕩上行，收于15530元/噸，漲0.45%，隨著國(guó)內(nèi)大宗商品一起微量反彈。國(guó)際市場(chǎng)，巴基斯坦正在進(jìn)行春播，新棉播種情況較為順利。按照Cotlook產(chǎn)量預(yù)期計(jì)算，目前印度新花上市量已達(dá)印度總產(chǎn)的90。土耳其訂購(gòu)大量澳棉，貿(mào)易商警惕東非棉報(bào)價(jià)。泰國(guó)出口棉紗較上月上漲。國(guó)內(nèi)，周三儲(chǔ)備棉成交率50.55%，雙28商品棉拍賣底價(jià)16200/噸。中國(guó)棉花協(xié)會(huì)棉農(nóng)分會(huì)對(duì)內(nèi)地12個(gè)省市和新疆自治區(qū)2849個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了植棉面積及播種進(jìn)度的調(diào)查，預(yù)計(jì)2017年全國(guó)植棉面積為4413.2萬(wàn)畝，同比增加6.86%。預(yù)計(jì)今日鄭棉震蕩下行，區(qū)間15300-15700，僅供參考。

　　白銀

　　隔周滬銀主力合約-0.97%，收于3878.5月9日上期所白銀庫(kù)存?zhèn)}單為1633352千克，較上一交易日-20484千克。截至5月5日全球白銀ETF基金持倉(cāng)白銀較前一交易日+8噸。朝鮮準(zhǔn)備第六次核試驗(yàn)。美國(guó)3月批發(fā)庫(kù)存月率終值0.2%，好于預(yù)期和前值;美國(guó)3月JOLTS職位空缺574.3萬(wàn)，高于預(yù)期和前值。美聯(lián)儲(chǔ)三位官員昨日發(fā)表鷹派講話，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率較大，料滬銀日內(nèi)偏弱。僅供參考。

　　滬鋅

　　隔夜，美元走強(qiáng)，倫鋅沖高回落，收?qǐng)?bào)2612美元/噸，漲21美元或0.81%，滬鋅主力1706夜盤(pán)先揚(yáng)后抑，收于21905元/噸，漲240元或1.11%?，F(xiàn)貨方面，廣東0#鋅主流成交于21980-22030元/噸，對(duì)1706合約升水280-310元/噸，升水較昨日基本持平?；浭休^滬市貼水收窄至持平(雙燕品牌除外)。鋅價(jià)企穩(wěn)回暖，市場(chǎng)貨量頗為緊張，貿(mào)易商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。下游逢低采購(gòu)，但拿貨較少，觀望情緒占主導(dǎo)。0#丹霞、鐵峰，麒麟主流成交于21980-22030元/噸。 綜合來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)抑制下游消費(fèi)，但庫(kù)存偏低和鋅精礦緊缺利好鋅價(jià)，預(yù)計(jì)滬鋅日內(nèi)走勢(shì)震蕩偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間21800-22100，僅供參考。

　　早盤(pán)交易推薦

　　隔夜美元繼續(xù)走強(qiáng)，歐美股市小幅波動(dòng)，大宗商品漲跌互現(xiàn)。豆油有效突破20日均線，料1709后期緩慢上行至6050附近。僅供參考。

　　南華期貨

　　黑色早評(píng)

　　1.螺紋鋼：空單減持

　　昨螺紋窄幅震蕩，夜盤(pán)大幅沖高。唐山鋼坯2910(-10)現(xiàn)金含稅出廠，上海螺紋20mm HRB400含稅3390(+0)，成交一般。

　　期貨反彈，現(xiàn)貨穩(wěn)定，成交一般。當(dāng)前金融監(jiān)管趨嚴(yán)，資金趨緊，大宗商品整體承壓運(yùn)行，短期難有起色，但超跌后存一定反彈需要，建議螺紋空單減倉(cāng)持有。

　　2.鐵礦：空單減持

　　昨鐵礦窄幅震蕩，夜盤(pán)小幅走高，62%普氏鐵礦石價(jià)格指數(shù)60.75(-0.2).

　　鋼廠利潤(rùn)可，開(kāi)工維持高位，對(duì)礦石需求起一定支撐，鋼廠庫(kù)存低位運(yùn)行，供給端，未來(lái)新增產(chǎn)量明顯，但當(dāng)前市場(chǎng)受宏觀影響更大，在監(jiān)管趨嚴(yán)、資金偏緊情況下，鐵礦石或難有顯著反彈，考慮商品整體有反彈需要，建議空單減持。

　　3.煤焦：夜盤(pán)大漲，維持反彈行情

　　煉焦煤方面，山西地區(qū)主焦煤價(jià)格弱勢(shì)下行，其中柳林地區(qū)部分低硫主焦降20元/噸出廠報(bào)1340，安澤地區(qū)低硫主焦降70元/噸出廠報(bào)1280，下游地區(qū)對(duì)高價(jià)煤的抵制較為明顯，采購(gòu)較穩(wěn)定。

　　焦炭方面，河北地區(qū)鋼廠繼續(xù)壓價(jià)，部分焦化接受，第二輪降價(jià)再所難免，期貨方面開(kāi)始企穩(wěn)反彈;至此，操作上建議短線多單繼續(xù)持有，焦煤目標(biāo)1150，焦炭1650，買螺拋焦套利止盈離場(chǎng)。

　　白糖早評(píng)

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨周二小幅收高，未能守住盤(pán)中的漲幅?，F(xiàn)貨方面，柳州中間商暫無(wú)報(bào)價(jià)。南寧中間商新糖報(bào)價(jià)6760元/噸。從技術(shù)方面看，日線級(jí)別，MACD紅柱縮小，快慢線粘合不清，KDJ粘合不清，均線維持空頭排列。30分鐘線上，MACD紅柱維持，快慢線繼續(xù)緩慢向上，KDJ粘合不清。交易策略：維持震蕩思路不變。

　　能源化工早評(píng)

　　1、LLDPE:昨日國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)部分回落50-100元/噸。線性期貨弱勢(shì)運(yùn)行，加之部分石化出廠價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)報(bào)盤(pán)失去支撐，部分謹(jǐn)慎跟跌，平出或倒掛出貨較為常見(jiàn);下游方面多謹(jǐn)慎觀望，主動(dòng)采購(gòu)意愿不高，逢低小單補(bǔ)倉(cāng)為主。下游農(nóng)膜開(kāi)工率有所下降，進(jìn)入淡季需求較弱，部分工廠計(jì)劃在6月底到7月進(jìn)行檢修，供需面偏空。進(jìn)口處于虧損狀態(tài)，進(jìn)口量有所減少。短期受黑色系大跌以及大宗商品整體較弱的氛圍影響，PE價(jià)格仍將以弱勢(shì)震蕩為主。

　　2、PP:昨日國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)小幅走低。石化部分大區(qū)出廠價(jià)下調(diào)，對(duì)市場(chǎng)的成本支撐有所減弱。期貨低開(kāi)震蕩，業(yè)者心態(tài)受打擊，場(chǎng)內(nèi)看空氣氛濃厚。貿(mào)易商部分報(bào)價(jià)小幅下跌，市場(chǎng)交投氛圍清淡。石化及貿(mào)易庫(kù)存有所緩解，其中港口及貿(mào)易商庫(kù)存環(huán)比下降， 5月份部分石化裝置陸續(xù)檢修，下游需求有望逐步釋放，整體PP供需面矛盾將進(jìn)一步化解，后期供需將恢復(fù)平衡，繼續(xù)下跌空間有限，仍以弱勢(shì)震蕩為主。

　　3、PTA: PTA持續(xù)低加工費(fèi)增強(qiáng)工廠檢修意愿，公布的信息顯示5月和6月多套PTA裝置將先后檢修，將緩解PTA過(guò)剩壓力，PTA將迎來(lái)去庫(kù)存階段。油價(jià)回調(diào)至減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成前水平，利空釋放，后期不過(guò)分看空。PX石腦油價(jià)差壓縮至低位，絕對(duì)價(jià)差壓縮空間有限?？傮w來(lái)看，5月裝置檢修較多，雖然近期原油跌至新低，但是目前看來(lái)已有企穩(wěn)跡象。從安全邊際考慮，下探空間有限，PTA可以嘗試低位短多。

　　4、天然橡膠：國(guó)際方面，今年1季度季，柬埔寨共出口橡膠3.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27%。柬埔寨大多出口橡膠去越南、馬來(lái)西亞、新加坡、中國(guó)和歐盟，其中越南占85%。滬膠今日繼續(xù)下跌，再創(chuàng)新低。因無(wú)基本面支撐，短期回調(diào)已無(wú)望。最近公布的數(shù)據(jù)顯示，輪胎廠開(kāi)工率大幅下降，需求面表現(xiàn)不佳，種種因素說(shuō)明滬膠并沒(méi)有足夠的力量開(kāi)啟反彈之路，只能繼續(xù)等待后期基本面朝利多方向行進(jìn)，否則隨滬膠將難以企穩(wěn)。

　　油脂油料早評(píng)

　　1、美國(guó)大豆期貨周二上漲近1%，因在美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)供需報(bào)告公布前，有包括回補(bǔ)空頭在內(nèi)的技術(shù)性買盤(pán)出現(xiàn)。USDA今年第五份作物供需報(bào)告將于5月10日(北京時(shí)間5月11日0:00)公布，該報(bào)告將包括對(duì)2017/18年度產(chǎn)量及使用量的首份官方預(yù)測(cè)。此外，美國(guó)中西部部分地區(qū)的降雨或令大豆及玉米播種放緩，亦提供支撐。USDA周一盤(pán)后公布，截至上周日，美國(guó)大豆播種率為14%，落后于五年均值17%，亦不及分析師預(yù)估值16%。

　　2、馬來(lái)西亞BMD毛棕櫚油期貨周二上漲，并創(chuàng)下逾四周最高收位，因需求強(qiáng)勁且有傳言稱出口數(shù)據(jù)改善，這均支撐市場(chǎng)人氣。投資者在靜待船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)將公布的本月5月1-10日的棕櫚油出口數(shù)據(jù)，還有馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)公布的月度報(bào)告，以研判市場(chǎng)方向。BMD指標(biāo)7月毛棕櫚油期貨合約收漲1.2%，報(bào)每噸2,627馬幣，為4月7日以來(lái)最高收盤(pán)水平。一位吉隆坡的交易商表示：“有傳言稱出口數(shù)據(jù)改善。與此同時(shí)，近期庫(kù)存還是很緊張，需求也不錯(cuò)。”本月晚些時(shí)候穆斯林齋月將開(kāi)始，通常在齋月前需求會(huì)較為堅(jiān)挺。一項(xiàng)調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞4月棕櫚油產(chǎn)量預(yù)計(jì)上升近9%至六個(gè)月最高水平。根據(jù)對(duì)八位交易商、分析師和棕櫚油種植業(yè)者的調(diào)查，4月底的棕櫚油庫(kù)存料較前月增長(zhǎng)6.2%，至165萬(wàn)噸。馬來(lái)西亞4月棕櫚油產(chǎn)量料增加8.8%，至159萬(wàn)噸。棕櫚油出口量料達(dá)131萬(wàn)噸，較3月增加3.2%。

　　3、現(xiàn)貨方面：廣東一級(jí)豆油5820，庫(kù)存124萬(wàn)噸，廣東棕油5680，庫(kù)存58.6萬(wàn)噸，天津豆粕2900.

　　4、操作上：棕櫚油9月逢低做多，破5200離場(chǎng)。豆油目前庫(kù)存增長(zhǎng)觀望。豆棕9月差夜盤(pán)收于562,700下方買棕空豆。豆粕1709多單破2810離場(chǎng)。

　　有色金屬早評(píng)

　　文在寅確認(rèn)當(dāng)選韓國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有回升。因商品價(jià)格回落，4月進(jìn)出口雙雙回落，低于市場(chǎng)預(yù)期。4月以來(lái)監(jiān)管層頻頻發(fā)文加強(qiáng)對(duì)金融體系的監(jiān)管力度，直接影響到實(shí)體企業(yè)的資金成本和融資規(guī)模，上周財(cái)政部等六部委要求摸底排查地方政府舉債融資行為，市場(chǎng)擔(dān)憂此舉或影響地方政府基建投資。宏觀面不確定性使金屬價(jià)格承壓，隔夜整體反彈，但短期內(nèi)將延續(xù)震蕩筑底走勢(shì)。

　　銅

　　LME銅庫(kù)存激增，4月中國(guó)銅進(jìn)口環(huán)比大減30.2%，市場(chǎng)對(duì)需求擔(dān)憂導(dǎo)致滬銅大幅下行。秘魯CerroVerde銅礦工會(huì)正醞釀發(fā)起新的罷工，但該消息并未有效抵擋銅價(jià)跌勢(shì)，倫銅在5500美元附近暫獲支撐，夜盤(pán)滬銅小幅上漲0.51%至44930。現(xiàn)貨維持小幅升水。一季度銅礦密集罷工導(dǎo)致的供應(yīng)中斷影響仍在，現(xiàn)階段銅礦供應(yīng)偏緊，TC低位徘徊，顯性庫(kù)存出現(xiàn)高位回落，對(duì)銅價(jià)形成支撐。但未來(lái)供應(yīng)方面的炒作空間已經(jīng)不大，均線系統(tǒng)向下，建議暫時(shí)觀望。

　　鋁

　　倫鋁走勢(shì)轉(zhuǎn)弱跌至均線組下方，夜盤(pán)滬鋁弱勢(shì)震蕩收平。中國(guó)對(duì)電解鋁行業(yè)進(jìn)行整頓，去產(chǎn)能預(yù)期仍支持鋁價(jià)高位。倫鋁庫(kù)存不斷刷新歷史新低，反映海外供應(yīng)偏緊。而隨著國(guó)內(nèi)氧化鋁與動(dòng)力煤價(jià)格大幅下降，滬鋁成本支撐有所減弱。因去年末國(guó)內(nèi)新增及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能釋放，國(guó)內(nèi)一季度電解鋁產(chǎn)量同比大幅增加，滬鋁還在持續(xù)累高庫(kù)存。短期在沒(méi)有看到進(jìn)一步的供給側(cè)改革信息出臺(tái)的情況下，國(guó)內(nèi)補(bǔ)庫(kù)周期預(yù)期結(jié)束，鋁價(jià)將逐漸走弱，空單繼續(xù)持有。

　　鋅

　　夜盤(pán)滬鋅沖高回落，仍收漲1.11%至21905。近期鋅精礦TC低位徘徊，國(guó)內(nèi)5月份部分企業(yè)仍將延續(xù)檢修狀態(tài)，國(guó)內(nèi)鋅錠社會(huì)庫(kù)存回落速度明顯加快，對(duì)鋅價(jià)形成支撐。但高價(jià)已促使礦山復(fù)投產(chǎn)，在精礦供應(yīng)未明顯增加的空檔期，市場(chǎng)預(yù)期的精煉鋅短缺仍未兌現(xiàn)，遠(yuǎn)月合約由溢價(jià)轉(zhuǎn)為折價(jià)體現(xiàn)出市場(chǎng)悲觀預(yù)期。華北地區(qū)環(huán)保整治對(duì)鍍鋅消費(fèi)形成打壓，短期鋅基本面延續(xù)供需兩淡，而當(dāng)前期貨貼水較大，鋅價(jià)在低位獲得短暫支撐，建議逢高沽空。

　　鎳

　　滬鎳低位連續(xù)回升，隔夜反彈承壓，小幅收漲0.76%至76880.LME鎳消化菲律賓環(huán)保部長(zhǎng)被撤職后的利空消息后低位反彈。目前印尼出口中國(guó)的鎳礦或不及預(yù)期，不銹鋼價(jià)格接近半個(gè)月前的不銹鋼成本，4月份數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)總鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比減少12.07%，遼寧、內(nèi)蒙等地低鎳鐵產(chǎn)能已基本退出市場(chǎng)，顯示國(guó)內(nèi)鎳鐵廠停產(chǎn)檢修和國(guó)內(nèi)環(huán)保檢查產(chǎn)生實(shí)際效果。前期急速下跌后下方空間有限，建議目前短多為主。