在股市里若想獲得收益，就必須有一套行之有效的選股邏輯。所謂概念股抓熱點(diǎn)，資源股抓政策。但要是論有效程度，后者不論在準(zhǔn)確度還是平均收益率上都要優(yōu)于前者，可以說只要政策抓得住，就肯定能有收益入袋。近期在有色金屬板塊就因為政策變動而出現(xiàn)了一波上漲行情。
7月26日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會再生分會確認(rèn)，2018年底廢7類銅將禁止進(jìn)口。消息一出，當(dāng)天A股有色金屬板塊便奪得漲幅第一，銅價也飆升至逾兩年高位。春江水暖鴨先知，從中期業(yè)績來看，各大銅企早已開始享受政策變動預(yù)期帶來的紅利。今年以來銅價便一直處于持續(xù)走高的趨勢，其結(jié)果就是銅企的中期業(yè)績普遍向好。截至7月14日，已有57家A股上市的有色金屬公司公布中報業(yè)績預(yù)告，業(yè)績預(yù)喜公司達(dá)到49家，占比85.96%;其中，有23家公司預(yù)計2017年上半年凈利潤同比增長翻番，行業(yè)景氣度回暖明顯。而港股市場，港股業(yè)績報告期會略晚于A股，港股投資者可以關(guān)注近期有業(yè)績盈喜公告的銅類個股。
中國金屬利用(1636.HK)就屬符合條件的其中一員，公司主要從事金屬產(chǎn)品深加工﹑銷售及廢舊金屬產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)，是中國最大的再生金屬綜合利用企業(yè)。公司于2016年已獲選為恒生綜合中小型股指數(shù)成分股，亦是深港通首批交易股，且于2017年5月被納入MSCI指數(shù)中國小型股指數(shù)。7月21日中國金屬利用(1636.HK)發(fā)出正面盈利預(yù)告，2017年上半年業(yè)績相與同期相比扭虧為盈，其中2017上半年公司營業(yè)額增加至不少于人民幣40億元，而2016年同期為人民幣14.64億元，也預(yù)示著上半年收入將同比增長超過170%。作為再生銅領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，此次是該公司近年來首次發(fā)布的盈喜公告，在銅類行業(yè)政策利好的刺激下，中國金屬利用可謂終于迎來上升拐點(diǎn)。
銅市迎來春天，帶動再生銅量價齊升
近幾年，在經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩、銅市供需失衡、美元走強(qiáng)等多重不利因素疊加影響下，有色金屬行業(yè)全線低迷，銅價甚至一度出現(xiàn)斷崖式下跌，不斷擠壓銅業(yè)公司盈利空間。而近期以來，這種現(xiàn)象正在逐漸扭轉(zhuǎn)，銅價迎來供求、庫存、需求等多方支撐，銅市迎來春天。在此背景之下，再生銅行業(yè)亦隨之向好。由于中國精煉銅資源供應(yīng)相對短缺，對取材自廢銅的銅產(chǎn)品需求隨之增加，中國再生銅價格至2016年底起快速提升，中國金屬利用(1636.HK)也享受到了行業(yè)紅利。
此外，國家產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略為再生有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來諸多機(jī)遇，十三五規(guī)劃的驅(qū)動下，多項基建項目落實(shí)發(fā)展，再生金屬產(chǎn)業(yè)將迎來更大契機(jī)。在財政稅收方面，對于符合要求的再生有色金屬行業(yè)企業(yè)給予諸多補(bǔ)貼?？偛课挥谒拇ǖ闹袊饘倮?1636.HK)，同時享受國家西部大開發(fā)戰(zhàn)略支持以及地方政府提供優(yōu)惠政府政策，公司每年獲得的增值稅退稅補(bǔ)貼及其他政府補(bǔ)助亦是盈利的重要來源。2017上半年，伴隨公司營業(yè)額增長，收到的政府補(bǔ)助及補(bǔ)貼也有了較大程度上升。
穩(wěn)扎穩(wěn)打 拐點(diǎn)將至
中國金屬利用(1636.HK)近年主要通過不斷收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)從而得到迅速成長。目前再生銅的綜合產(chǎn)能達(dá)到45萬噸/年，就產(chǎn)能而言，已然是全國最大的再生銅制造商。公司擁有國家專利技術(shù)41項，參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定，發(fā)布了我國第一個廢銅回收再利用的企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《 標(biāo)準(zhǔn)再生廢銅》 (Q/JJC J 001—2015)，可全面代替電解銅。目前公司基本實(shí)現(xiàn)全國之市場布局，產(chǎn)品銷售遍布全國二十多個地區(qū)，應(yīng)用于武漢高鐵工程﹑廣州地鐵工程及武漢地鐵工程等多個國家大型重點(diǎn)工程。從這次的盈利預(yù)喜公告也可以看出，伴隨上半年銅市復(fù)蘇，公司營業(yè)額實(shí)現(xiàn)大幅增長，主營業(yè)務(wù)盈利能力不斷增強(qiáng)。
公司憑借多年來穩(wěn)扎穩(wěn)打，成長為行業(yè)冠軍，隨著規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張，將增強(qiáng)對于再生資源行業(yè)企業(yè)的議價能力和盈利能力，一旦掌握議價話語權(quán)，對于公司整體盈利能力的提升將會十分可觀。再加上公司借助全國最大的再生金屬電子商務(wù)交易平臺，一站式解決行業(yè)企業(yè)的原材料、產(chǎn)品的物流和資金流等諸多問題。公司計劃三年內(nèi)在全國建立50個以上再生資源回收利用基地，五年內(nèi)實(shí)現(xiàn)100萬噸標(biāo)準(zhǔn)銅加工生產(chǎn)能力，實(shí)現(xiàn)400萬噸標(biāo)準(zhǔn)銅交易量，形成實(shí)現(xiàn)工業(yè)銷售超過1,000億。
錦上添花 華融國際達(dá)成CB認(rèn)購協(xié)議
除了近期盈喜公告的刺激，中國金屬利用還迎來了貴人相助，公司7月31日公司發(fā)布公告，擬向中國華融國際控股發(fā)行本金額為4億港元的可轉(zhuǎn)換股債券，向亨富發(fā)行本金額為2億港元的可轉(zhuǎn)換股債券;期限均為2年，按年利率8厘計算票息，每季派息一次。初步兌換價均為每股2.990港元，較當(dāng)日收市價2.97港元溢價0.67%;假設(shè)獲悉數(shù)兌換，可兌換約2.01億股新股份，占擴(kuò)大的已發(fā)行股本約7.52%。
此次合作，可以看作是華融及亨富對公司的自身實(shí)力與戰(zhàn)略路線的肯定，從華融與其他公司的合作歷史來看，未來亦有轉(zhuǎn)股成為戰(zhàn)略投資者的可能。若轉(zhuǎn)股成功，未來華融將在戰(zhàn)略部署與資本合作方面與公司實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，給公司帶來無限想象空間。
事在人為，面對已經(jīng)到來的行業(yè)轉(zhuǎn)機(jī)，擁有天時地利人和的中國金屬利用(1636.HK)是否能做到不可“銅”日而語，投資者可以拭目以待。
