上周主要變化：(1)美國8月非農(nóng)就業(yè)新增15.6萬，大幅低于預(yù)期，6月和7月數(shù)據(jù)大幅下修。(2)中國8月制造業(yè)PMI重回年內(nèi)次高點(diǎn)51.7，景氣度向上。(3)碳酸鋰、鈷再次快速提價(jià)，再次驗(yàn)證新能源行業(yè)景氣度。
投資建議：碳酸鋰快速提價(jià)!維持對鋰、硫酸鎳行業(yè)和貴金屬的推薦!關(guān)注銅價(jià)后續(xù)可能的快速上行!2018即便不采用雙積分制，燃油車負(fù)積分仍然保證明年新能源乘用車銷量75萬，同比今年增速50%，同時9月客車、物流車合格證數(shù)據(jù)顯示同比增速良好，中短期仍然看好新能源上游，維持對碳酸鋰、硫酸鎳行業(yè)的看好觀點(diǎn);推薦贛鋒鋰業(yè)(上調(diào)2017/2018年14.5/23億凈利潤，短期690億市值)、長期看好天齊鋰業(yè)(2017-2019年凈利潤20.38億、23.85億、31.93億，2019年目標(biāo)1000億市值)，格林美(三元占比提升+高鎳化趨勢將帶動硫酸鎳持續(xù)高景氣，預(yù)計(jì)2017/2018年6/12.1億凈利潤，短期300億市值)。另外建議關(guān)注磁材行業(yè)——短期受到稀土原材料價(jià)格上漲的影響，我們預(yù)判磁材類公司未來2個季度有望利用低價(jià)庫存創(chuàng)造巨大的單季度凈利潤;中長期來看，工業(yè)自動化電機(jī)(機(jī)器人)和新能源汽車對行業(yè)構(gòu)成長期需求邏輯;結(jié)合兩者，我們推薦寧波韻升(二季度購入大量原料庫存，伺服電機(jī)業(yè)務(wù)正快速發(fā)展，預(yù)計(jì)2017/2018年凈利潤4.2/5.9億，短期150億市值)。貴金屬方面，朝鮮試爆氫彈，避險(xiǎn)情緒提高，利好黃金白銀，疊加商品強(qiáng)勢帶來的潛在通脹預(yù)期——從2011年和2016年初經(jīng)驗(yàn)來看，在商品強(qiáng)勢周期的中后期白銀價(jià)格往往具有巨大彈性，建議關(guān)注股價(jià)扔在底部位置的盛達(dá)礦業(yè)(2017/2018年凈利潤4.2/6.4億，白銀每漲10%增厚利潤約7000萬元)。基本金屬價(jià)格短期偏強(qiáng)勢，實(shí)際上海外需求端驅(qū)動的銅和鋅比國內(nèi)供給端驅(qū)動的鋁要更強(qiáng)，我們認(rèn)為海外特別是歐洲經(jīng)濟(jì)超預(yù)期有可能令后市銅價(jià)快速上行(8000-9000美元/噸一線)，將進(jìn)一步下降目前偏貴的估值水平，建議關(guān)注江西銅業(yè)和紫金礦業(yè)!
基本金屬以上漲為主，COMEX 黃金上漲2.6%。上周LME 三月期銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳分別上漲2.54%、3.19%、3.01%、3.97%、1.48%、4.79%， COMEX 黃金上漲2.6%。本周全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布較多，重點(diǎn)關(guān)注歐元區(qū)二季度GDP 終值及中國進(jìn)出口數(shù)據(jù)，周二歐元區(qū)公布二季度GDP 終值，周四歐洲央行公布利率決議，周五中國公布進(jìn)出口數(shù)據(jù)。
上周碳酸鋰快速上漲!鎢價(jià)格大漲16%!。工業(yè)級碳酸鋰均價(jià)142500 元/噸，較上周上漲12500 元/噸，電池級碳酸鋰均價(jià)160500 元/噸，較上周上漲8500 元/噸，工業(yè)級氫氧化鋰均價(jià)154000 元/噸，較上周持平。硫酸鎳最新成交均價(jià)25300 元/噸，較上周持平。輕稀土方面，氧化鐠釹對外報(bào)價(jià)49 萬元/噸，較上周上漲1 萬元/噸。中重稀土方面，氧化鏑130 萬元/噸，較上周下跌5 萬/噸，氧化鋱388 萬/噸，較上周下跌7 萬/噸。鎢產(chǎn)品價(jià)格上漲，鎢精礦價(jià)格為11.6 萬元/噸，較上周上漲1.6 萬元/噸。鈷方面，長江現(xiàn)貨最新價(jià)格45 萬/噸，較上周上漲1.25 萬/噸。電解鎂價(jià)格18750 元/噸，較上周下跌500元/噸。
