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    2020年中國(guó)養(yǎng)老金,要不要大改革是個(gè)百姓關(guān)心的問題

    放大字體  縮小字體 發(fā)布日期:2020-02-26
    銅之家訊:原標(biāo)題:養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱迎破局之年 同臺(tái)競(jìng)技公募彰顯專業(yè)優(yōu)勢(shì) 進(jìn)入2020年,養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)迎來(lái)向上拐點(diǎn)。近期,銀保監(jiān)會(huì)等多部門作出部署,養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱將被納入國(guó)家重大改革內(nèi)容,未來(lái)符合規(guī)定的銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金、信托等都有望成為支撐第三支柱的金融產(chǎn)品,并有更多利好政策正在醞釀中。 面對(duì)諸多養(yǎng)老金融產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)技,已經(jīng)運(yùn)行了一年多的養(yǎng)老目標(biāo)基金無(wú)論從業(yè)績(jī)還是規(guī)模上來(lái)看,優(yōu)勢(shì)都十分顯著。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示,在中國(guó),公募基金管理了56%的養(yǎng)老金,而且公募基金助力社
     種種跡象顯示,2020年或成為個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)建設(shè)的破局之年,相關(guān)的制度改革已經(jīng)箭在弦上。
    QQ截圖20200226001247

    原標(biāo)題:養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱迎破局之年 同臺(tái)競(jìng)技公募彰顯專業(yè)優(yōu)勢(shì)

    進(jìn)入2020年,養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)迎來(lái)向上拐點(diǎn)。近期,銀保監(jiān)會(huì)等多部門作出部署,養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱將被納入國(guó)家重大改革內(nèi)容,未來(lái)符合規(guī)定的銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金、信托等都有望成為支撐第三支柱的金融產(chǎn)品,并有更多利好政策正在醞釀中。

    面對(duì)諸多養(yǎng)老金融產(chǎn)品同臺(tái)競(jìng)技,已經(jīng)運(yùn)行了一年多的養(yǎng)老目標(biāo)基金無(wú)論從業(yè)績(jī)還是規(guī)模上來(lái)看,優(yōu)勢(shì)都十分顯著。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示,在中國(guó),公募基金管理了56%的養(yǎng)老金,而且公募基金助力社?;鹑〉昧司硟?nèi)股票組合的15.76%的年化收益率,未來(lái)還將發(fā)揮更重要的作用。

    長(zhǎng)錢長(zhǎng)投 公募發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)

    種種跡象顯示,2020年或成為個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)建設(shè)的破局之年,相關(guān)的制度改革已經(jīng)箭在弦上。

    年初,銀保監(jiān)會(huì)在《關(guān)于推動(dòng)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》中,對(duì)加強(qiáng)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)就有了明確指示。1月13日,在國(guó)務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上,銀保監(jiān)會(huì)副主席黃洪在回答記者提問時(shí)表示,要加快養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱改革的頂層設(shè)計(jì),下一步要將養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱改革納入國(guó)家重大改革內(nèi)容。近期財(cái)政部、人社部等多部門對(duì)推動(dòng)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱發(fā)展也作出了具體部署。群策群力之下,多路長(zhǎng)期資金有望滾滾而來(lái)。

    在長(zhǎng)期投資方面,公募基金通過(guò)社保投資已經(jīng)作出了表率。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)副理事長(zhǎng)陳文輝近期透露,初步核算,2019年全國(guó)社?;鹜顿Y收益額超過(guò)3000億元,投資收益率約15.5%。截至2019年末,全國(guó)社保基金資產(chǎn)總額2.6萬(wàn)億元,累計(jì)投資收益額1.25萬(wàn)億元,年均投資收益率8.15%。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)鐘蓉薩表示,在中國(guó),公募基金管理了56%的養(yǎng)老金,而且公募基金助力社?;鹑〉昧司硟?nèi)股票組合的15.76%的年化收益率,未來(lái)還將發(fā)揮更重要的作用。

    為何推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)迫在眉睫?銀華基金FOF投資管理部表示,我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系由三大支柱構(gòu)成:一是政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)保險(xiǎn),包括城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)。二是企業(yè)主導(dǎo)的補(bǔ)充保險(xiǎn),主要是企業(yè)年金。三是個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)。其中,基礎(chǔ)保險(xiǎn)作為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的主要支柱,覆蓋率明顯不足;企業(yè)年金作為我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系第二支柱的主要力量,參與度同樣不高,規(guī)模也比較小,并存在給付能力不足的問題,因此發(fā)展我國(guó)個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)刻不容緩。

    華泰證券研報(bào)顯示,目前市場(chǎng)上的養(yǎng)老金融產(chǎn)品主要由銀行、保險(xiǎn)、基金和信托等四類機(jī)構(gòu)提供。其中,商業(yè)銀行主要發(fā)行投資周期較長(zhǎng)、收益有較高保障的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品;保險(xiǎn)公司提供商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)和住房反向抵押養(yǎng)老保險(xiǎn)等,能對(duì)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行較好的控制;信托公司可以根據(jù)投資者的養(yǎng)老需求,定制各類附帶養(yǎng)老保障的信托產(chǎn)品;而基金公司主要提供目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金,這類產(chǎn)品能較好地匹配大眾養(yǎng)老投資者的生命周期屬性。

    越來(lái)越多的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,公募基金積累多年的專業(yè)投資能力,將對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱形成最堅(jiān)實(shí)的支撐。2018年9月運(yùn)行至今的養(yǎng)老目標(biāo)基金已經(jīng)呈現(xiàn)出良好的效果。研報(bào)顯示,截至2019年末,已成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金達(dá)64只,總規(guī)模超過(guò)240億元。從成立以來(lái)的回報(bào)來(lái)看,絕大多數(shù)產(chǎn)品呈現(xiàn)正收益,僅5只微虧,回報(bào)最高的是興全安泰平衡養(yǎng)老和中歐預(yù)見養(yǎng)老2035,成立以來(lái)收益率均超過(guò)15%,南方養(yǎng)老2035和華夏養(yǎng)老2050回報(bào)超過(guò)10%。

    投顧助力 權(quán)益投資提升回報(bào)

    目前整個(gè)金融領(lǐng)域?qū)ㄔO(shè)養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱密切關(guān)注,可以預(yù)計(jì)在不久的將來(lái),養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱中將包含銀行理財(cái)、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、基金、信托等多類符合規(guī)定的金融產(chǎn)品。同臺(tái)競(jìng)技中,公募基金怎樣才能勝出成為業(yè)內(nèi)人士熱議的話題。

    嘉實(shí)基金總經(jīng)理經(jīng)雷認(rèn)為,養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱建設(shè)是整個(gè)資管行業(yè)的機(jī)遇,也是公募基金面臨的巨大機(jī)遇。為此,基金公司首先要整合和形成更優(yōu)秀的資產(chǎn)配置能力,讓產(chǎn)品更加符合養(yǎng)老金這一類長(zhǎng)期資金的特性與需求。其次,基金公司還要從客戶角度出發(fā),探索出更好的買方代理的銷售模式,養(yǎng)老金投資在買方代理的模式下將得到更好的發(fā)展。

    中歐基金董事長(zhǎng)竇玉明表示,要構(gòu)建養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱投資的良性生態(tài),投資回報(bào)率是重中之重。他表示,長(zhǎng)錢要長(zhǎng)投,投到收益率低的產(chǎn)品上對(duì)個(gè)人的損失是非常大的。長(zhǎng)期來(lái)看,投資權(quán)益產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)并不高,只是中間的波動(dòng)性大。竇玉明認(rèn)為,提高投資收益率有兩種較好的方法,一是加大權(quán)益資產(chǎn)配比,二是進(jìn)行全球資產(chǎn)配置。他建議,將長(zhǎng)期業(yè)績(jī)優(yōu)異的存量?jī)?yōu)質(zhì)權(quán)益類公募基金和投資海外市場(chǎng)的產(chǎn)品納入養(yǎng)老金合格產(chǎn)品池。

    另一方面,養(yǎng)老投資與投顧的結(jié)合也被業(yè)內(nèi)廣泛看好。去年年底,公募基金投資顧問業(yè)務(wù)正式落地?;鸸酒毡楸硎?,基金投顧業(yè)務(wù)落地能更好地服務(wù)于養(yǎng)老投資需求。

    南方基金宏觀研究與資產(chǎn)配置部總經(jīng)理魚晉華認(rèn)為,投顧業(yè)務(wù)是投資與顧問服務(wù)的融合,基于客戶需求與風(fēng)險(xiǎn)承受能力的差異化而為其提供更合適的投資解決方案,掌握核心投資能力及客戶資源的公司能夠脫穎而出。魚晉華還表示,基金投顧與FOF有所不同。FOF是公募基金產(chǎn)品,是純粹的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。而投顧業(yè)務(wù)是投資與顧問服務(wù)的融合,基于客戶需求與風(fēng)險(xiǎn)承受能力的差異化而為其提供更合適的投資解決方案。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,從美國(guó)投顧市場(chǎng)、養(yǎng)老投資及相關(guān)FOF產(chǎn)品的發(fā)展情況來(lái)看,有非常多的投顧服務(wù)可基于養(yǎng)老場(chǎng)景展開。隨著中國(guó)人口老齡化程度的不斷加深,養(yǎng)老投資將成為最重要的投資場(chǎng)景之一。獲得試點(diǎn)資格的公司將在數(shù)字化、智能化的科技賦能之下,更好地幫助投資者獲得與自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相匹配的個(gè)人養(yǎng)老投資解決方案。

    日期型與風(fēng)險(xiǎn)型 養(yǎng)老基金該怎么挑選

    券商研報(bào)顯示,目前已獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金達(dá)94只,包括46只目標(biāo)日期型產(chǎn)品及48只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型產(chǎn)品,公募養(yǎng)老產(chǎn)品陣容日益壯大。但在投資者看來(lái),選擇養(yǎng)老目標(biāo)基金便意味著“擇一基而終老”。面對(duì)越來(lái)越多的養(yǎng)老基金產(chǎn)品,投資者該如何選擇?業(yè)內(nèi)人士表示,投資者可以從認(rèn)識(shí)目標(biāo)日期和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)兩大類型開始。

    業(yè)內(nèi)人士表示,養(yǎng)老目標(biāo)基金采用一站式的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方式,將養(yǎng)老投資需求打包。養(yǎng)老目標(biāo)日期基金和養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金同樣具有一站式特征,投資者既可以根據(jù)退休年份選擇相應(yīng)到期日的目標(biāo)日期基金,也可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。

    具體而言,目標(biāo)日期基金根據(jù)投資者的生命周期特征及各類金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益水平,設(shè)定到期日投資目標(biāo)與約束,求解每個(gè)年齡對(duì)應(yīng)的權(quán)益資產(chǎn)最優(yōu)配置比例。而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金以預(yù)設(shè)的風(fēng)險(xiǎn)水平?jīng)Q定資產(chǎn)選擇與配置。根據(jù)投資人風(fēng)險(xiǎn)承受能力的差異,基金公司通常會(huì)發(fā)行一系列不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金以滿足不同客戶的投資需求。

    從海外成熟市場(chǎng)養(yǎng)老產(chǎn)品的情況來(lái)看,2018年美國(guó)市場(chǎng)中養(yǎng)老目標(biāo)日期基金規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億美元,目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金規(guī)模為3480億美元,目標(biāo)日期基金規(guī)模更大、增速更明顯。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目標(biāo)日期產(chǎn)品更加主流,而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金在理念上更加簡(jiǎn)潔易懂,是養(yǎng)老業(yè)務(wù)發(fā)展初期更加合適的產(chǎn)品。

    為何養(yǎng)老產(chǎn)品要分成這兩種類型?富國(guó)基金多元資產(chǎn)投資部基金經(jīng)理張子炎認(rèn)為,雖然目標(biāo)日期基金是一類依賴標(biāo)準(zhǔn)化的養(yǎng)老解決方案,但每個(gè)人的生活習(xí)慣、家庭背景和投資偏好不同,難以找到一個(gè)適用大多數(shù)人的養(yǎng)老投資計(jì)劃,這些都是目標(biāo)日期基金難以滿足的需求。而目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金由于其風(fēng)險(xiǎn)收益特征恒定,投資者可以按照自己的實(shí)際情況選擇不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金。從已發(fā)的養(yǎng)老目標(biāo)基金的表現(xiàn)也可以看到,目標(biāo)日期基金和目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金中都有表現(xiàn)出色的單品,暫未形成顯著差距。

    換句話說(shuō),如果投資者對(duì)自己養(yǎng)老金投資的需求清晰、明確自身風(fēng)險(xiǎn)偏好,且有一定的市場(chǎng)投資經(jīng)驗(yàn),可以選擇目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金,這不僅可以實(shí)現(xiàn)清晰有效的投資風(fēng)險(xiǎn)管理,而且還有充分的個(gè)人操作空間。投資者可以根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)的判斷,主動(dòng)調(diào)整對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)基金的配置。而如果投資者是一名理財(cái)小白或者比較忙,無(wú)暇顧及賬戶資產(chǎn)管理,那么目標(biāo)日期基金是更好的選擇。目標(biāo)日期基金操作透明,對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的趨勢(shì)一目了然。更重要的是,買入后可以省去個(gè)人的日常維護(hù),將市場(chǎng)判斷和調(diào)整操作都交由專業(yè)的投資管理人去做。

    另一方面,隨著全社會(huì)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老重視程度的不斷提升以及制度改革的不斷推進(jìn),投資者長(zhǎng)期投資的理念也將更加堅(jiān)實(shí)。鐘蓉薩表示,通過(guò)養(yǎng)老金繳費(fèi),用稅收激勵(lì)方式將養(yǎng)老金繳費(fèi)鎖定在個(gè)人賬戶里,使資金長(zhǎng)期化,這樣才能通過(guò)基金公司、保險(xiǎn)公司等專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者引導(dǎo)長(zhǎng)期投資行為,讓投資者享受到復(fù)利的價(jià)值,更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)富的保值增值。

     
     
     
     

     

     
     
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