國(guó)內(nèi)方面，通脹的下行已經(jīng)大勢(shì)所趨，雖然1月份CPI同比上漲4.5個(gè)百分點(diǎn)，但其更多的是受到了春節(jié)因素影響，日前申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀分析師李慧勇在接受媒體采訪時(shí)表示， 沒(méi)有必要對(duì)1月份數(shù)據(jù)過(guò)于悲觀。春節(jié)移位效應(yīng)將使得2月份CPI漲幅大幅度回落1個(gè)百分點(diǎn)。近期央行并沒(méi)有下調(diào)準(zhǔn)備金率，很可能和美元的階段性走弱，外匯占款增加有關(guān)，但考慮到外匯占款總體下降、以及央票、回購(gòu)到期量大幅度下降，準(zhǔn)備金率仍有下調(diào)的必要和空間。
今年國(guó)內(nèi)貨幣政策繼續(xù)調(diào)整是大概率事件，很多跡象都表明，流動(dòng)性正在向有利的方向去轉(zhuǎn)變，雖然還需要繼續(xù)觀察，但這已經(jīng)引發(fā)了市場(chǎng)預(yù)期的改變，而近期有色金屬的反彈就是對(duì)這個(gè)預(yù)期最好的詮釋。有色金屬價(jià)格的中長(zhǎng)期走勢(shì)決定因素雖然還要看需求，但流動(dòng)性改善預(yù)期最起碼可以對(duì)有色金屬短期走勢(shì)形成支撐。
國(guó)外方面，美聯(lián)儲(chǔ)日前宣布將延長(zhǎng)超低利率至2014年年底后，市場(chǎng)對(duì)第三輪量化寬松的預(yù)期再次升溫。此外歐洲央行2月9日宣布，將基準(zhǔn)利率維持在1.00%不變，同日英國(guó)央行英格蘭銀行宣布，將維持0.5%的基準(zhǔn)利率不變，資產(chǎn)采購(gòu)額度增加500億英鎊，總額增至3250億英鎊。因此從目前國(guó)外的局勢(shì)來(lái)看，全球流動(dòng)性寬松的預(yù)期也在逐步升溫，這對(duì)于有色金屬價(jià)格提供了短期的催化劑，國(guó)際大宗商品價(jià)格近期的漲幅也對(duì)此進(jìn)行了印證。
