銅之家網(wǎng)訊：PMI五連升仍低于市場預(yù)期，專家稱穩(wěn)增長仍需政策加碼。國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會(huì)5月1日聯(lián)合發(fā)布，4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PM I）為53.3%，比3月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。盡管這已經(jīng)是制造業(yè)PM I指數(shù)連續(xù)第5個(gè)月出現(xiàn)回升，且53.3%數(shù)值也創(chuàng)下了13個(gè)月以來的最高水平；但是仍然低于此前市場預(yù)測的53.5%至53.6%，更比歷史同期均值低2.7個(gè)百分點(diǎn)。
鑒于PM I反映出當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)存在企業(yè)訂單下滑、小企業(yè)發(fā)展勢頭不穩(wěn)等問題，經(jīng)濟(jì)學(xué)者判斷二季度中國經(jīng)濟(jì)仍然處于探底過程之中，要保證經(jīng)濟(jì)最終企穩(wěn)回升需要決策部門繼續(xù)推出穩(wěn)增長的相關(guān)政策。
盡管中國物流與采購聯(lián)合會(huì)副會(huì)長蔡進(jìn)認(rèn)為，連續(xù)回升的制造業(yè)PM I表明經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)趨穩(wěn)向好的基本態(tài)勢，但是更多的學(xué)者卻僅對數(shù)據(jù)反映的經(jīng)濟(jì)走勢表示謹(jǐn)慎樂觀。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群認(rèn)為，4月份PM I指數(shù)繼續(xù)提高，但幅度明顯減?。恍掠唵沃笖?shù)回落。訂單反映市場需求狀況，預(yù)計(jì)未來經(jīng)濟(jì)增速仍有繼續(xù)降低的可能。
花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽表示，4月份制造業(yè)活動(dòng)反彈可能是受到3月份新增人民幣貸款上升和一些季節(jié)性因素的推動(dòng)，每年4月份，PM I都會(huì)或多或少受益于農(nóng)歷新年過后制造業(yè)活動(dòng)的反彈以及通常會(huì)改善的天氣條件。
中國物流信息中心發(fā)布的分析報(bào)告認(rèn)為，4月份的PM I暴露了經(jīng)濟(jì)中兩個(gè)方面的問題：一是4月份新訂單指數(shù)比上月回落0 .6個(gè)百分點(diǎn)，落后生產(chǎn)指數(shù)2.7個(gè)百分點(diǎn)，反映出需求增長尚不夠充分；二是小企業(yè)PM I指數(shù)最近兩月連續(xù)回落，4月份甚至回落到50%以下，尤其是新訂單指數(shù)處在較低水平，反映出當(dāng)前小企業(yè)訂單不足問題較為突出。
經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍判斷至少在二季度，經(jīng)濟(jì)仍將處于尋底的過程之中。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示：“當(dāng)前以及未來一個(gè)時(shí)期，特別需要警惕和防止經(jīng)濟(jì)增速延續(xù)前幾個(gè)季度的慣性，繼續(xù)過快下滑。”
出于經(jīng)濟(jì)增速在二季度可能繼續(xù)下滑的擔(dān)憂，政策需要進(jìn)一步加碼的市場呼聲增多，尤其是在加大結(jié)構(gòu)性減稅力度方面。中國社會(huì)科學(xué)院數(shù)量經(jīng)濟(jì)所副所長李雪松對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，1997年亞洲金融危機(jī)以來，我國歷次積極財(cái)政政策的主要內(nèi)容都是圍繞擴(kuò)大投資進(jìn)行的，盡管從短期看促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長，但從長期看卻不利于扭轉(zhuǎn)投資與消費(fèi)的失衡。為了應(yīng)對這次國際金融危機(jī)，我國連續(xù)三年實(shí)施了積極的財(cái)政政策。當(dāng)前，積極財(cái)政政策的重心應(yīng)從擴(kuò)大投資轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性減稅，轉(zhuǎn)向調(diào)結(jié)構(gòu)與惠民生，在外需和投資增速趨緩的背景下，著力擴(kuò)大消費(fèi)需求。近年來，我國財(cái)政收入增長速度持續(xù)高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度，這為我國實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅提供了外部條件，因此要加大實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅的力度。
在貨幣政策方面，降低存款準(zhǔn)備金率仍然是短期內(nèi)市場的主要預(yù)期。“我們的測算顯示，央行在4月向公開市場投放了大約2050億元的資金，這相當(dāng)于降低存款準(zhǔn)備金率25個(gè)基點(diǎn)，也符合其此前提出的將保持較為寬裕的市場流動(dòng)性的聲明。但由于在5月的第一個(gè)星期后，公開市場到期量將大幅減少，同時(shí)近期7天回購利率仍保持在較高的水平上，我們認(rèn)為央行降低存款準(zhǔn)備金率的可能性也在上升。由于6至7月公開市場到期量仍較小，我們認(rèn)為央行很可能在5月降低存款準(zhǔn)備金率一次，幅度為50個(gè)基點(diǎn)。”澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究總監(jiān)劉利剛說。
