世界銀行此前的一份報(bào)告也指出，短期內(nèi)龐大的高鐵投資計(jì)劃可能帶來的未來債務(wù)隱憂。從國際上看，高速鐵路很少能夠完全收回投資，除非是在人口最為稠密的長距離交通走廊。大多數(shù)政府在建設(shè)高速鐵路時(shí)，應(yīng)該考慮到未來用中央預(yù)算支持債務(wù)的必然結(jié)果。
不過，鐵道部官員及系統(tǒng)內(nèi)人士多次表示，近60%的資產(chǎn)負(fù)債率尚屬于安全區(qū)間。國家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所黨委書記董焰認(rèn)為，中國高鐵正值建設(shè)期，在當(dāng)前階段，過萬億的負(fù)債水平并不算高，亦很難給出一條負(fù)債率的警戒線。
即便資產(chǎn)負(fù)債率雖然問題不大，但有兩項(xiàng)難題卻是人所共識(shí)的：一是鐵路規(guī)模龐大的固定資產(chǎn)無法變現(xiàn)，二是在公眾承受能力有限的情況下，不能指望提高高鐵票價(jià)來平衡收支。目前許多高鐵客流稀少，即使客座率高的項(xiàng)目，收入也低于原預(yù)期。剛投入運(yùn)營的高鐵所產(chǎn)生的現(xiàn)金流，整體看還不足以償還債務(wù)。
國家發(fā)改委綜合運(yùn)輸研究所研究員劉斌也表示，因?yàn)殍F路不能變賣，這導(dǎo)致其根本沒有流動(dòng)性。他認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)反映的是債務(wù)的保障能力，這是建立在資產(chǎn)可流通基礎(chǔ)上的，但中國的鐵路資產(chǎn)目前還不具備流動(dòng)性，只能從現(xiàn)金流角度來反映鐵路償債能力和融資能力，而鐵路現(xiàn)金流狀況很不樂觀。
